戴尔科技周四盘后公布财报显示，该公司人工智能（AI）服务器销售前景超出市场预期，显示出为 AI 数据中心建设提供算力支持的设备需求依然强劲，刺激该公司股价盘后一度大涨超过 12%。
以下是戴尔第四季度财报要点：
主要财务数据：
<blockquote>
营收：第四季度营收创下 334 亿美元的新纪录，同比增长 39%，高于分析师预期的 317 亿美元。
每股收益：第四季度摊薄每股收益创下 3.37 美元的新高，同比增长 57%；非 GAAP 摊薄每股收益创下 3.89 美元，同比增长 45%，高于分析师预期的 3.52 美元。
现金流：当季经营活动现金流达到 47 亿美元，同样创下纪录。
</blockquote>
分业务数据：
<blockquote>
基础设施解决方案集团（ISG）：
<ul>
<li>全年营收：ISG 全年营收达到 608 亿美元，同比增长 40%，创下纪录。</li>
<li>全年营业利润：全年营业利润达到 71 亿美元，同比增长 27%，同样创下纪录。</li>
<li>Q4 营收：第四季度营收达到 196 亿美元，同比增长 73%，创历史新高。
<ul>
<li>AI 优化服务器季度营收达到 90 亿美元，同比增长 342%；</li>
<li>传统服务器与网络业务季度营收达到 59 亿美元，同比增长 27%。</li>
<li>第四季度存储业务营收为 48 亿美元，同比增长 2%。</li>
</ul>
</li>
<li>Q4 营业利润：第四季度营业利润达到 29 亿美元，同比增长 41%，创下季度新高。</li>
</ul>
客户端解决方案集团（CSG）：
<ul>
<li>全年营收：CSG 全年营收为 510 亿美元，同比增长 5%。</li>
<li>全年营业利润：全年营业利润为 28 亿美元，同比下降 5%。</li>
<li>Q4 营收：第四季度营收为 135 亿美元，同比增长 14%。
<ul>
<li>商用客户端第四季度营收为 116 亿美元，同比增长 16%；</li>
<li>消费类业务营收为 19 亿美元，同比持平。第四季度营业利润为 6.29 亿美元，同比持平。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</blockquote>
2025 全年业绩：
<blockquote>
营收：公司全年营收创下 1135 亿美元的历史新高，同比增长 19%。
每股收益：全年摊薄每股收益（EPS）创下 8.68 美元的新纪录，同比增长 36%；非 GAAP 摊薄每股收益创下 10.30 美元，同比增长 27%。
现金流：全年经营活动现金流达到 112 亿美元，同样创历史新高。
</blockquote>
业绩指引：
<blockquote>
2027 财年全年营收：公司预计 2027 财年全年营收将在 1380 亿美元至 1420 亿美元之间，区间中值为 1400 亿美元，同比增幅为 23%，高于分析师预期的 1263 亿美元。
AI 服务器营收：全年 AI 优化服务器营收预计约为 500 亿美元，同比增长 103%。
2027 财年每股收益：2027 财年全年 GAAP 摊薄每股收益预计区间中值为 11.52 美元，同比增长 33%；非 GAAP 摊薄每股收益预计区间中值为 12.90 美元，同比增长 25%，高于分析师平均预期的 11.56 美元。
Q1 营收：预计在 347 亿美元至 357 亿美元之间，区间中值为 352 亿美元，同比增长 51%。
Q1 每股收益：第一季度 GAAP 摊薄每股收益预计区间中值为 2.55 美元，同比增长 86%；非 GAAP 摊薄每股收益预计区间中值为 2.90 美元，同比增长 87%。
</blockquote>
同时，该公司宣布将现金股息提高 20%，并将股票回购授权额度增加 100 亿美元。第四季度，公司通过股票回购和分红向股东返还 22 亿美元。全年公司向股东返还创纪录的 75 亿美元，并回购约 5400 万股股票。
戴尔科技副董事长兼首席运营官 Jeff Clarke 表示：
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“我们全年签订了超过 640 亿美元的 AI 优化服务器订单，发货金额超过 250 亿美元，并带着创纪录的 430 亿美元积压订单进入 2027 财年。这充分证明了我们的工程技术领导力和差异化 AI 解决方案正在赢得市场。”
</blockquote>
良好业绩及指引刺激戴尔股价周四盘后一度大涨超过 12%。过去 12 个月，该股累计上涨 5%。
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<h2>预计今年 AI 服务器收入将翻倍</h2>
媒体报道，戴尔专为运行 AI 工作负载设计的服务器，正吸引来自租赁算力的公司客户，例如 CoreWeave Inc.和 Nscale Global Holdings Ltd.，以及企业客户和大型 AI 服务提供商。
在财年第四季度，戴尔服务器和网络业务的营业利润率为 14.8%，高于分析师平均预期的 12.9%。在个人电脑业务部门，营业利润率为 4.7%，而分析师平均预期为 6.18%。
戴尔预计，2027 财年 AI 服务器收入将增长 103%，达到约 500 亿美元。戴尔首席运营官表示，戴尔在 2026 财年全年签订了超过 640 亿美元的 AI 优化服务器订单。
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2026 财年是公司历史上具有里程碑意义的一年。我们全年营收达到 1135 亿美元的历史新高，每股收益创纪录，现金创造能力也创下纪录。AI 机遇正在改变我们的公司。
</blockquote>
公司表示，其 AI 服务器客户已超过 4000 家，其中包括埃隆·马斯克旗下 AI 初创公司 xAI 以及 CoreWeave。
<h2>存储芯片涨价仍能控制成本</h2>
分析称，包括 Alphabet、微软、亚马逊和 Meta 在内的大型科技公司，预计今年将至少投入 6300 亿美元建设 AI 基础设施，这将提振戴尔及其竞争对手超微电脑等供应商的需求。随着 AI 基础设施建设推进，美国贸易监管政策以及存储芯片价格大幅上涨，迫使戴尔和惠普等公司提高产品价格，从而缓解成本压力。
几乎所有服务器都配备存储芯片，用于存储数据和指令，以保持处理器高速运行，这对 AI 应用至关重要。戴尔财报显示，该公司在存储芯片价格快速上涨的情况下，仍在努力控制成本并提升利润率。Clarke 对存储芯片价格问题表示：
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“整个行业环境依然高度动态，前所未有的 AI 需求导致供应持续紧张，并频繁出现价格重置。”
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存储芯片供应紧张预计将抑制全球消费电子产品需求，包括个人电脑、智能手机和游戏机。惠普表示，预计 2026 财年业绩将处于此前预测区间的低端。

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戴尔科技-C

戴尔科技公布第四季度及全年财报，营收、利润与现金流均创历史新高，AI 优化服务器业务成为核心增长引擎。公司预计 2027 财年营收最高达 1420 亿美元，AI 服务器收入将同比翻倍至约 500 亿美元，均显著高于市场预期，刺激该公司股价盘后一度大涨超过 12%。

- 戴尔科技 Q4 营收创纪录，达到 334 亿美元，同比增长 39%。
- AI 服务器需求强劲，预计 2027 财年营收将达到 500 亿美元，同比增长 103%。
- 公司现金股息提高 20%，股价盘后一度大涨超过 12%。

预计今年 AI 服务器收入将翻倍！戴尔业绩与指引双超预期，盘后涨超 12% | 财报见闻