隔夜英伟达股价跳水转跌引发科技板块剧烈震荡。但本轮抛压的主角并非散户——恰恰相反，散户正以有史以来最大规模的买入行动逆势接盘，真正的卖家是机构投资者。
周四美股盘中，英伟达股价上演了剧烈的走势反转，从盘中上涨 5% 急速下挫至下跌 5%。这一大幅波动直接拖累了整体大型科技股的表现。
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不过，散户的强劲买盘正在为市场提供潜在的缓冲。在开盘后的前 80 分钟内，散户对包括英伟达在内的单一股票的净买入额高达 3.6 亿美元，已经超过了前一交易日全天的买入总额（3.36 亿美元），显示出极强的风险偏好。
与散户的逆势买入形成鲜明对比，华尔街机构在此次剧烈波动中占据了卖方主导地位。由于前期市场在英伟达上的多头头寸极为拥挤，机构的集中抛售加剧了股价的下行压力。
<h2>散户逢低买入创历史新高</h2>
据 Vanda Research 的数据显示，在英伟达股价下跌期间，市场迎来了自 2012 年以来规模最大的散户买盘。在开盘的前 80 分钟内，散户的买入活动创下历史纪录，且资金并非单向流动，这在一定程度上解释了股价的剧烈震荡。
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Vanda Research 指出，尽管初期价格走势疲软，但散户整体上并未参与抛售。反而随着股价下跌，散户在整个交易时段内保持了持续的净买入状态。
值得注意的是，散户的买入热情不仅局限于英伟达。Vanda Research 观察到，周四盘中散户的活跃度向其他标的蔓延，AVGO，IGV 和 SOXX 等资产均出现了外溢买盘。如果这一势头持续，当天可能成为数月来散户买入单一股票规模最大的一天。
<h2>机构资金主导市场抛售</h2>
在散户狂热买入的背后，抛售的真正主力是机构投资者。据高盛交易台的数据，当日整体交易活跃度处于中等水平（5/10），但全场资金流向偏向卖方约 5%。
在具体机构类型方面，传统做多基金（LOs）倾向于卖出，其主要供应集中在宏观产品，信息技术，非必需消费品和医疗保健领域，而在材料和通信服务领域则存在买入需求。同时，对冲基金（HFs）的卖出倾向更为明显，大部分抛售集中在宏观产品，其次是工业和金融板块；其买入需求主要体现在信息技术（主要为软件领域的空头回补），非必需消费品和医疗保健板块。
此外，市场的极端头寸分布也放大了此次下跌的冲击。据高盛的资金流向专家指出，在此次抛售前，市场对英伟达的持仓定位处于极端水平（达到 8/10）。这种高度拥挤的头寸意味着，当趋势发生逆转时，市场参与者将面临广泛的损失。

英伟达

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半导体 ETF - VanEck Vectors

英伟达盘中从涨 5% 急挫至跌 5%，拖累科技板块剧烈震荡。然而真正的卖家是机构：高盛数据显示资金流向偏向卖方，多头头寸极度拥挤加剧踩踏。与此同时，散户却以 2012 年以来最大规模逆势接盘，开盘 80 分钟对包括英伟达在内的单一股票净买入达 3.6 亿美元，超过了前一交易日全天的买入总额。

- 英伟达股价大幅波动，散户以创纪录买入护盘，机构主导抛售。  
- 散户在跌幅期间净买入额高达 3.6 亿美元，显示强烈风险偏好。  
- 机构投资者集中抛售加剧股价下行，市场持仓极端，放大了短期冲击。

英伟达隔夜重挫，机构抛售，散户狂买？