<p>骰子终于再次向香港倾斜。</p>
<p>财务秘书陈茂波通过良好的时机和一些精明的会计手段，包括削减公务员职位和教育资金，提前三年将这座城市带出了赤字。</p>
<p>陈茂波在 2 月 25 日的预算演讲中宣布，香港将在 2025/2026 财年结束时实现 29 亿港元（4.69 亿新元）的财政盈余。</p>
<p>这与他在仅仅 12 个月前预测的 670 亿港元赤字形成了显著的反转，也提醒人们在短短一年内，城市的财政状况可以发生很大变化。</p>
<p>好消息是，在经历了三年大额赤字后，最初预计仅在 2028 年结束，这主要得益于资产市场的繁荣和政府的紧缩措施。</p>
<p>“全球环境依然动荡，香港也在持续进行经济转型，” 陈茂波表示。“然而，香港总是在变化中蓬勃发展，并通过创新不断进步……我们的经济已经重新校准了方向，并稳步前进。”</p>
<p>他预计香港经济将在 2026 年增长 2.5% 至 3.5%。</p>
<p>2025 年，国内生产总值意外强劲增长 3.5%，这是在经历了社会动荡和新冠疫情的低迷期后连续第三年的增长。</p>
<p>预计在 2027 年至 2030 年间，经济将以实际年增长率 3% 扩张。</p>
<p>香港的经济情绪显著改善。</p>
<p>2025 年，房价在四年内首次上涨，银行现在预测 2026 年房地产价值将实现两位数的增长。</p>
<p>基准恒生指数在 2025 年上涨了惊人的 28%，并在 2026 年迄今又上涨了 4%。</p>
<p>首次公开募股（IPO）也大幅增加，2025 年有超过 110 家公司上市，筹集了 370 亿美元（470 亿新元），而 2026 年还有 100 多家公司在筹备中。</p>
<p>零售销售也连续八个月实现增长，2025 年城市迎来了比前一年多 12% 的游客。</p>
<p>所有这些因素使香港通过征收税款实现了运营账户盈余。资本账户仍处于赤字状态。</p>
<p>运营账户涵盖政府的短期开支，以维持其运转，而资本账户则用于长期投资，以推动城市的发展和增长。</p>
<p>合并金额达到 29 亿港元的盈余，其中还包括政府在债券到期时需要偿还的债券销售收益。</p>
<p>到 2026 年 3 月底，财政储备将达到 6572 亿港元。</p>
<p>香港的经济增长和改善的财政状况——预计在 2026/2027 财年将再出现 221 亿港元的盈余——使陈茂波在投资城市未来方面拥有更大的灵活性。</p>
<p>在他的主要措施中，约 300 亿港元将用于加速人工智能（AI）的采用，并开发靠近深圳的北部大都会科技中心。</p>
<p>财政首长将领导一个新委员会，促进各行业的 AI 应用，初步重点放在生物科技和智能机器人技术上。社会倡议将为人们提供培训，并将 AI 整合到公共服务系统中，包括交通管理和防洪。</p>
<p>“政府如此积极地投资于科技和 AI，因为香港需要新的增长支柱，以产生高利润率并提供高附加值的工作，” 经济学家麦伟杰告诉《海峡时报》。</p>
<p>“AI 的推动也是中国更广泛战略方向的一部分。”</p>
<p>香港正在制定其首个五年计划，以使其政策与北京的第十五个五年计划保持一致。</p>
<p>尽管面临资本账户赤字的现有限制，香港在未来的大规模投资将随着时间的推移而获得回报，麦伟杰表示，他是香港浸会大学的副教授。</p>
<p>“这些投资可以增加香港的 GDP，从而在长期内带来企业收益、上市和税收收入。”</p>
<p>此外，企业和居民将享受利润和薪资的减税，这可能会增加香港对国际公司和人才的吸引力。</p>
<p>但这些开支的资金并非没有牺牲。</p>
<p>尽管城市的运营账户现在处于盈余状态，但当局在过去一年中削减了学校的资金，收回了大学的拨款，削减了社会服务的预算，并提高了部分公立医院的费用。</p>
<p>约有 1 万个公务员职位将被裁减，而公务员大约占城市 380 万劳动力的 4.5%。</p>
<p>政府将在接下来的两个财政年度内再削减 2% 的经常性支出。</p>
<p>这是 40 年来首次动用其外汇基金，该基金作为维持港元与美元挂钩的最后防线。</p>
<p>政府将从基金的利润账户中转移 1500 亿港元，以支持北部大都会和其他基础设施项目的发展。</p>
<p>圣弗朗西斯大学创新孵化中心的副主任叶健表示，政府在预算资源分配上变得更加审慎。</p>
<p>“看起来它正在从过度依赖土地收入转向一种更平衡的方法，结合财政纪律与对产业和基础设施的战略投资，” 叶告诉《海峡时报》。</p>
<p>“资源正被引导到科技、金融创新和产业政策上，而不是普遍扩大经常性支出。”</p>
<p>他补充道，预算从最初预计的 670 亿港元赤字转变为 29 亿港元盈余的 “惊人” 变化，反映了经济的周期性复苏，而非任何结构性重塑。</p>
<p>“关键问题是持久性。如果增长仍然依赖于资产市场，波动性将会回归。如果多元化努力成功，今年的反弹可能标志着真正的财政重置，” Ip 说。</p>
<p>“真正的考验将是五年后的经济是否更加多元化，减少对资产周期的依赖。” — 海峡时报</p>

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<p>香港财政司司长陈茂波宣布，2025/2026 财政年度的财政盈余为 29 亿港元，比预期提前三年，这得益于资产市场的繁荣和紧缩措施。预计 2026 年经济将增长 2.5% 至 3.5%，改善的市场情绪体现在房价上涨和首次公开募股活动增加。然而，这一复苏伴随着牺牲，包括教育和社会服务的削减，以及 1 万个公务员职位的流失。政府计划投资于人工智能和科技发展，以创造新的增长支柱</p>

<p>THE dice are finally rolling in Hong Kong’s favour again.</p>
<div class="lb-trans"><p>骰子终于再次向香港倾斜。</p>
</div><p>With good timing and some skilled accounting, including civil service job cuts and education funding reductions, Financial Secretary Paul Chan has brought the city out of the red three years earlier than expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>财务秘书陈茂波通过良好的时机和一些精明的会计手段，包括削减公务员职位和教育资金，提前三年将这座城市带出了赤字。</p>
</div><p>Hong Kong will post a fiscal surplus of HK$2.9 billion (S$469 million) for the 2025/2026 financial year that concludes on Mar 31, Chan announced in his Budget speech on Feb 25.</p>
<div class="lb-trans"><p>陈茂波在 2 月 25 日的预算演讲中宣布，香港将在 2025/2026 财年结束时实现 29 亿港元（4.69 亿新元）的财政盈余。</p>
</div><p>It is a significant turnaround from the HK$67 billion deficit he forecast only 12 months ago – and a reminder that a lot can change in a city’s financial situation in the short span of a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>这与他在仅仅 12 个月前预测的 670 亿港元赤字形成了显著的反转，也提醒人们在短短一年内，城市的财政状况可以发生很大变化。</p>
</div><p>The good news – after a three-year streak of large deficits initially expected to end only in 2028 – is thanks largely to an asset market boom and the government’s austerity measures.</p>
<div class="lb-trans"><p>好消息是，在经历了三年大额赤字后，最初预计仅在 2028 年结束，这主要得益于资产市场的繁荣和政府的紧缩措施。</p>
</div><p>“The global environment has remained volatile, and Hong Kong has continued to undergo economic transformation,” Chan said. “Yet, Hong Kong has always thrived amid changes and progressed through innovation... Our economy has recalibrated its course and is advancing steadily.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“全球环境依然动荡，香港也在持续进行经济转型，” 陈茂波表示。“然而，香港总是在变化中蓬勃发展，并通过创新不断进步……我们的经济已经重新校准了方向，并稳步前进。”</p>
</div><p>He projected that Hong Kong’s economy will grow by 2.5 to 3.5 per cent in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>他预计香港经济将在 2026 年增长 2.5% 至 3.5%。</p>
</div><p>Gross domestic product rose by a surprisingly strong 3.5 per cent in 2025, in a third straight year of growth after the city’s stretch in the doldrums from social unrest and the Covid-19 pandemic.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年，国内生产总值意外强劲增长 3.5%，这是在经历了社会动荡和新冠疫情的低迷期后连续第三年的增长。</p>
</div><p>Between 2027 and 2030, it is expected to expand by an annual 3 per cent in real terms.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计在 2027 年至 2030 年间，经济将以实际年增长率 3% 扩张。</p>
</div><p>Economic sentiment in Hong Kong has improved markedly.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港的经济情绪显著改善。</p>
</div><p>In 2025, home prices rose for the first time in four years, with banks now forecasting double-digit gains in property values for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年，房价在四年内首次上涨，银行现在预测 2026 年房地产价值将实现两位数的增长。</p>
</div><p>The benchmark Hang Seng Index ended 2025 up a whopping 28 per cent, and has risen a further 4 per cent so far in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>基准恒生指数在 2025 年上涨了惊人的 28%，并在 2026 年迄今又上涨了 4%。</p>
</div><p>Initial public offerings (IPOs) have jumped, too, with the listing of more than 110 companies raising US$37 billion (S$47 billion) in 2025, and 100 more in the pipeline for 2026 so far.</p>
<div class="lb-trans"><p>首次公开募股（IPO）也大幅增加，2025 年有超过 110 家公司上市，筹集了 370 亿美元（470 亿新元），而 2026 年还有 100 多家公司在筹备中。</p>
</div><p>Retail sales have also eked out gains for eight straight months, as the city welcomed 12 per cent more visitors in 2025, compared with the preceding year.</p>
<div class="lb-trans"><p>零售销售也连续八个月实现增长，2025 年城市迎来了比前一年多 12% 的游客。</p>
</div><p>All these factors enabled Hong Kong to achieve an operating account surplus through its taxes collected. The capital account remains in deficit.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些因素使香港通过征收税款实现了运营账户盈余。资本账户仍处于赤字状态。</p>
</div><p>The operating account covers the government’s short-term expenses to keep it running, while the capital account is for long-term investments to drive the city’s development and growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>运营账户涵盖政府的短期开支，以维持其运转，而资本账户则用于长期投资，以推动城市的发展和增长。</p>
</div><p>The consolidated amount comes up to a HK$2.9 billion surplus, which also includes bond sale proceeds that the government will have to repay when the bonds come due.</p>
<div class="lb-trans"><p>合并金额达到 29 亿港元的盈余，其中还包括政府在债券到期时需要偿还的债券销售收益。</p>
</div><p>Fiscal reserves will reach HK$657.2 billion by the end of March 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2026 年 3 月底，财政储备将达到 6572 亿港元。</p>
</div><p>Hong Kong’s economic growth and improved financial situation – another HK$22.1 billion surplus is expected in the 2026/2027 fiscal year – allow Chan greater flexibility to invest in the city’s future.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港的经济增长和改善的财政状况——预计在 2026/2027 财年将再出现 221 亿港元的盈余——使陈茂波在投资城市未来方面拥有更大的灵活性。</p>
</div><p>Among his key measures, some HK$30 billion will go towards accelerating artificial intelligence (AI) adoption and developing the Northern Metropolis border tech hub near Shenzhen.</p>
<div class="lb-trans"><p>在他的主要措施中，约 300 亿港元将用于加速人工智能（AI）的采用，并开发靠近深圳的北部大都会科技中心。</p>
</div><p>The finance chief will lead a new committee to facilitate AI use across industries, with an initial focus in biotech and smart robot technology. Societal initiatives will provide training for people and integrate AI into public service systems, including for traffic management and flood control.</p>
<div class="lb-trans"><p>财政首长将领导一个新委员会，促进各行业的 AI 应用，初步重点放在生物科技和智能机器人技术上。社会倡议将为人们提供培训，并将 AI 整合到公共服务系统中，包括交通管理和防洪。</p>
</div><p>“The government is taking such an active role in investing so much into tech and AI because Hong Kong needs new growth pillars that can produce high profit margins and provide high value-added jobs,” economist Billy Mak told <em>The Straits Times</em> (ST).</p>
<div class="lb-trans"><p>“政府如此积极地投资于科技和 AI，因为香港需要新的增长支柱，以产生高利润率并提供高附加值的工作，” 经济学家麦伟杰告诉《海峡时报》。</p>
</div><p>“The AI push is also a part of China’s broader strategic direction.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“AI 的推动也是中国更广泛战略方向的一部分。”</p>
</div><p>Hong Kong is in the midst of formulating its first five-year plan to align its policies with Beijing’s 15th five-year plan.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港正在制定其首个五年计划，以使其政策与北京的第十五个五年计划保持一致。</p>
</div><p>The city’s big investments in its future – even in the face of existing constraints from its capital account deficit – will pay off given time, said Mak, an associate professor at Hong Kong Baptist University.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管面临资本账户赤字的现有限制，香港在未来的大规模投资将随着时间的推移而获得回报，麦伟杰表示，他是香港浸会大学的副教授。</p>
</div><p>“The investments can add to Hong Kong’s GDP, bringing returns in the form of corporate earnings, public listings and tax revenue in the long run.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“这些投资可以增加香港的 GDP，从而在长期内带来企业收益、上市和税收收入。”</p>
</div><p>Additionally, businesses and residents will enjoy a tax reduction on their profits and salaries, potentially increasing Hong Kong’s appeal to international firms and talents.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，企业和居民将享受利润和薪资的减税，这可能会增加香港对国际公司和人才的吸引力。</p>
</div><p>But the funds for these expenses do not come without sacrifices.</p>
<div class="lb-trans"><p>但这些开支的资金并非没有牺牲。</p>
</div><p>While the city’s operating account is now in the black, the authorities have, over the past year, slashed funding for schools, clawed back university grants, cut budgets for social services, and raised public hospital fees for some.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管城市的运营账户现在处于盈余状态，但当局在过去一年中削减了学校的资金，收回了大学的拨款，削减了社会服务的预算，并提高了部分公立医院的费用。</p>
</div><p>Some 10,000 jobs will also be axed in the civil service, which employs roughly 4.5 per cent of the city’s 3.8 million-strong workforce.</p>
<div class="lb-trans"><p>约有 1 万个公务员职位将被裁减，而公务员大约占城市 380 万劳动力的 4.5%。</p>
</div><p>The government will cut recurrent expenditure by another 2 per cent over the next two fiscal years.</p>
<div class="lb-trans"><p>政府将在接下来的两个财政年度内再削减 2% 的经常性支出。</p>
</div><p>It is also set, for the first time in 40 years, to tap its Exchange Fund, which serves as the last line of defence to maintain the Hong Kong dollar’s peg against the US currency.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是 40 年来首次动用其外汇基金，该基金作为维持港元与美元挂钩的最后防线。</p>
</div><p>The government will transfer HK$150 billion from the fund’s profit account to support the development of the Northern Metropolis and other infrastructure projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>政府将从基金的利润账户中转移 1500 亿港元，以支持北部大都会和其他基础设施项目的发展。</p>
</div><p>Ken Ip, associate director of Saint Francis University’s Innovative Incubation Centre, noted that the government had become more deliberate in its budget resource allocation.</p>
<div class="lb-trans"><p>圣弗朗西斯大学创新孵化中心的副主任叶健表示，政府在预算资源分配上变得更加审慎。</p>
</div><p>“It appears to be shifting from relying heavily on land revenue, towards a more balanced approach that combines fiscal discipline with strategic investment in industry and infrastructure,” Ip told ST.</p>
<div class="lb-trans"><p>“看起来它正在从过度依赖土地收入转向一种更平衡的方法，结合财政纪律与对产业和基础设施的战略投资，” 叶告诉《海峡时报》。</p>
</div><p>“Resources are being channelled into technology, financial innovation and industrial policy rather than across-the-board expansion of recurrent spending.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“资源正被引导到科技、金融创新和产业政策上，而不是普遍扩大经常性支出。”</p>
</div><p>The budget’s “striking” swing from an initially expected HK$67 billion deficit to a HK$2.9 billion surplus reflects the economy’s cyclical recovery more than any kind of structural reinvention, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充道，预算从最初预计的 670 亿港元赤字转变为 29 亿港元盈余的 “惊人” 变化，反映了经济的周期性复苏，而非任何结构性重塑。</p>
</div><p>“The key question is durability. If growth remains asset-market dependent, volatility will return. If diversification efforts succeed, this year’s rebound could mark a genuine fiscal reset,” Ip said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“关键问题是持久性。如果增长仍然依赖于资产市场，波动性将会回归。如果多元化努力成功，今年的反弹可能标志着真正的财政重置，” Ip 说。</p>
</div><p>“The real test will be whether the economy five years from now is more diversified and less exposed to asset cycles.” THE STRAITS TIMES</p>
<div class="lb-trans"><p>“真正的考验将是五年后的经济是否更加多元化，减少对资产周期的依赖。” — 海峡时报</p>
</div>

Hong Kong’s Budget is back in the black – but not without sacrifice

Businesstimes News

香港的预算恢复盈余——但这并非没有代价