<div id="readability-page-1">Meta 一边承诺买入数百万英伟达 GPU，一边用数十亿美元把谷歌 TPU 租到手，AI 算力 “去单一供应商” 进入新阶段。 2 月 26 日，据 The Information 报道并援引参与谈判人士称，Meta 已与谷歌达成协议，将在未来数年租用谷歌 AI 芯片 TPU 来开发新的 AI 模型，该协议价值 “数十亿美元”。Meta 也在与谷歌讨论最早明年为其数据中心购买 TPU，但谈判进展尚不明确。 <h2>训练侧的罕见动作：Meta 不只在 “推理” 找替代</h2> 值得注意的是，消息称 Meta 计划把 TPU 用于AI 训练（training）。这点对市场更敏感：多数挑战英伟达的机会通常被认为在推理（inference）环节，而非对互联规模、软硬件生态要求更苛刻的训练集群。因此市场原本的共识是，训练原来是英伟达 GPU 擅长的领域，TPU 只是替代推理。 报道还提到，Meta 本周宣布与另一家英伟达竞争对手 AMD 达成大单，但相关人士称，Meta 主要将 AMD 芯片用于运行现有模型（推理），而不是训练新模型。Meta 也在继续开发自研推理芯片，以降低成本并进一步分散风险。 <h2>“不是不用英伟达，而是不能只靠英伟达”</h2> 这笔 Meta-TPU 交易披露前不久，英伟达刚宣布与 Meta 达成新合作：Meta 表示未来几年将为其数据中心采购数百万颗 GPU。 把两条消息放在一起，指向同一结论——Meta 仍离不开英伟达的训练生态，但正在把更多训练与推理负载切到 “第二选择”，以减少 “被单一供给卡脖子” 的不确定性。 而推动 Meta 转向的背景之一，是其自研 AI 训练芯片推进不顺；另一个现实因素是，去年包括 OpenAI 与 Meta 在内的一些客户在大规模部署英伟达最新 Blackwell 芯片时，遇到过 “技术故障与硬件复杂性” 带来的爬坡问题。 <h2>谷歌的算盘：TPU 要做成 “多十亿美元收入” 的外部生意</h2> 知情人士称，谷歌正加大力度与英伟达在 AI 训练芯片市场正面竞争，TPU 销售有望为谷歌带来 “额外数十亿美元收入”。 谷歌云内部曾有人提出，如果 “把 TPU 业务超级加速”，可能拿到相当于英伟达年收入约 10% 的份额；按报道所引口径，英伟达过去 12 个月年收入约2000 亿美元。 谷歌推进 TPU 外部化的方式也更 “金融化”。谷歌除与 Meta 达成交易外，还与一家未具名大型投资机构达成协议，为一个将 TPU 租赁给其他客户的合资项目提供资金；谷歌也在与其他私募股权机构洽谈更多类似合资项目。知情人士称，谷歌至少已与一家大型投资机构签署条款清单。 同时，谷歌企业发展团队正与潜在金融伙伴讨论，通过 “特殊目的载体（SPV）” 融资购买 TPU 再对外出租，而 TPU 可能被用作债务抵押品。报道将其类比为 xAI 与风投机构 Valor 围绕英伟达 GPU 所做的 “创造性融资” 结构。 <h2>最大变量：TPU 供给、台积电产能与 “自用/外卖” 的平衡</h2> TPU 放量并非只取决于需求。谷歌需要在多重目标间做平衡：一方面它在芯片层面挑战英伟达，另一方面谷歌云又是英伟达 GPU 大客户——多数 AI 开发者仍偏好 GPU 生态，谷歌云 “不能不提供” 英伟达服务器，否则会影响其云竞争力。 供给端同样紧张。谷歌自家的 Gemini 模型团队也需要 TPU；同时 TPU 与英伟达 GPU 都由台积电生产，意味着两者在台积电工厂内 “争夺同一类产能”。这决定了谷歌能否在更多大客户上快速复制 Meta 式订单。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

谷歌-C

谷歌-A

英伟达

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

Meta 与谷歌达成数十亿美元协议，租用谷歌 TPU 以开发新 AI 模型，标志着 AI 算力供应商多元化的进展。尽管 Meta 仍计划采购数百万英伟达 GPU，但此举显示其希望减少对单一供应商的依赖。Meta 还与 AMD 达成合作，主要用于现有模型推理，同时继续开发自研推理芯片以降低成本。此举反映出 Meta 在 AI 训练领域的战略调整，旨在应对技术故障与硬件复杂性带来的挑战。

- Meta 与谷歌达成协议，未来数年租用数十亿美元的 TPU 开发 AI 模型。  
- 此举意在减少对英伟达的依赖，同时扩大 TPU 在 AI 训练市场的份额。  
- 谷歌也在强化 TPU 业务，寻求通过租赁获得显著收入增长。

不再单押英伟达，Meta 斥资数十亿美元租用谷歌 TPU