《大行》美银证券：百度上季整体业务总收入符预期 经调整经营溢利胜预测

美银证券发表研究报告指，百度 (09888.HK) 上季整体业务总收入为 261 亿元人民币，符合市场预期；经调整经营溢利 28 亿元人民币，高於市场预测的 25 亿元人民币；经营现金流在下半年转正，且管理层相信未来可保持正数。

该行维持对百度首季的预测，预期今年公司的收入将按年增长 7%，经调整经营溢利则增 12%。该行认为，AI 流量竞争为公司带来风险，但同时加速 AI 基础设施需求亦会带来机遇。该行将公司的广告收入预测降至按年跌 5%，维持总收入预测。

该行认为，快速增长的 AI 业务将成为百度的核心。该行维持百度 (BIDU.US) 美股目标价 180 美元及港股目标价 176 元，重申公司「买入」评级，并保守估计崑仑芯将为公司贡献 180 亿美元。(sl/