《大行》花旗料新地利润反弹推每股盈利及股息增长 目标价从 105 元升至 168 元

花旗研究报告指出，新地 (00016.HK) 昨天公布截至去年 12 月底止中期业绩，预计集团利润率反弹推动每股盈利及股息到 2028 财年的年均复合增长率达 7%。花旗上调集团预测，基於预测公司 2026 财年香港销售额将超预期达到 350 亿港元、新销售和新项目的利润率达到可观的双位数，预计集团营运利润率将在 2026 财年下半年恢复至 15%，并在 2027/28 财年达到 20% 以上。

该行表示，新地存大量未确认销售，其中香港项目达 220 亿港元，预计营运利润率为 15% 至 20%；内地项目达 40 亿港元，利润率约 30%；而中期租金收入增长来自总建筑面积扩大、写字楼入住率提高，并预计集团在 2026 年底前零售租户续租租金回归平稳。

花旗又指，集团资产负债率进一步降至 13%，相信有足够的债务空间进行新的投资。继 2026 上半财年派息率增长 3% 后，考虑到每股盈利预测上调，现将集团 2026 至 2028 财年每股派息率预测上调至 3.88、4.15、4.50 港元 (假设派息比率维持 50%)。监於利润率反弹带来每股盈利和股息更优表现，维持该股「买入」评级及行业首选股；目标价从 105 港元升至 168 港元。