《大行》高盛：港交所上季盈利远胜预期 维持「买入」评级

高盛发表研究报告指，港交所 (00388.HK) 2025 年第四季盈利表现远高於该行及市场预期，主要是受到投资收益向好及营运开支下降的带动。撇除投资收益，盈利仍较该行预测高出 5%，反映成本控制得宜。

高盛指出，管理层在业绩发布会上重点阐述了中长期发展战略，除锐意捕捉中国机遇外，亦将交易所定位为抓紧区域性增长机会的枢纽。对於 2026 年，管理层预期净投资收益将受香港银行同业拆息波动及外部组合赎回影响，而营运开支的增长速度可能较 2025 财年加快。

该行目前预测港交所 2026 年每股盈利增长约 4%，撇除投资收益的收入预计将按年增长 12%，维持对港交所的「买入」评级，目标价为 546 元。