《大行》里昂降携程目标价至 77 美元 明年经调整盈测下调 11%

里昂发表研究报告指，携程集团 (09961.HK) 去年第四季总收入按年增长 21% 至 154 亿元人民币，较该行预期高出 4%，经调整 EBIT 按年增长 16% 至 32 亿元人民币，符合预期。期内国内旅游表现令人惊喜，受惠於需求强劲及价格回升，业务录得近中双位数按年增幅；而旗下平台 Trip.com Global 则维持约 60% 的快速增长。

里昂预期，今年国内旅游需求仍将强劲，预期价格可持续增长，但反垄断调查的不确定性可能对携程的平台佣金率及利润率构成压力，相应将其今明两年经调整净利润预测下调 8% 及 11%，并将携程 (TCOM.US) 美股目标价由 82 美元下调至 77 美元，仍维持「跑赢大市」评级，相信集团的 50 亿美元股份回购计划可提供一定支持，并预期公司今年首季总收入按年增长 15% 至 159 亿元人民币。