《大行》里昂看好 CDMO 企业盈利能见度 首选药明康德药明生物康龙化成

里昂发表研究报告指，随着 AI 技术不断发展，投资者近期焦点正从 AI 赋能行业转向至 AI 取代中间商，对於委托研究机构及委托生产机构而言，预期 AI 对综合性合同研究、开发及生产组织 (CRDMO) 的正面影响更为明确，而相较之下药企内部加快采用 AI，对专业化合同研究组织 (CRO) 的影响或是好坏参半。

因此，里昂目前更看好合同生产组织 (CDMO)，预期凭藉更佳的产能锁定能力及更长期的项目，盈利能见度持续跑赢 CRO，全球 CRO/CDMO 板块首选股维持为药明康德 (02359.HK)、药明生物 (02269.HK)、康龙化成 (03759.HK)、龙沙集团 (LZAGY.US) 及三星生物，全数给予「跑赢大市」评级，对药明康德、药明生物及康龙化成目标价分别为 143.4 元、48.5 元及 28.8 元。