派拉蒙天空之舞公司 (Paramount Skydance) 在竞购华纳兄弟探索公司的争夺战中胜出，Netflix 宣布退出竞购，好莱坞将迎来新一轮整合浪潮。
2 月 26 日周四，Netflix 联合 CEO Ted Sarandos 和 Greg Peters 发表声明，表示在华纳董事会认定派拉蒙每股 31 美元的全面收购要约优于 Netflix 方案后，公司拒绝跟进报价。
Ted Sarandos 和 Greg Peters 在声明中表示：
<blockquote>
以匹配派拉蒙最新出价所需的价格，这笔交易在财务上已不再具有吸引力。这项交易对我们而言始终是'价格合适则锦上添花'，而非'不惜代价也要拿下'。
</blockquote>
自去年 9 月市场传出 Netflix 可能竞购华纳以来，Netflix 股价持续承压，市值蒸发逾 1700 亿美元。此次宣布退出后周四盘后交易中一度大涨 10%，市场将其解读 Netflix 避免了以过高溢价完成一笔规模庞大的整合交易。
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华纳 CEO David Zaslav 则表示，一旦董事会投票通过与派拉蒙的合并协议，&#34;将为股东创造巨大价值&#34;。
此次交易若获监管批准，派拉蒙将以约 810 亿美元整合华纳兄弟探索，坐拥 HBO、CNN、CBS 新闻、华纳兄弟影业及哈利波特、超人等顶级 IP 资产，成为足以与迪士尼抗衡的娱乐巨头。
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<h2 id="paramount">派拉蒙逆转：从屡遭拒绝到最终胜出</h2>
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对派拉蒙而言，此次收购堪称逆转。
过去一年，派拉蒙多次主动出价均遭华纳拒绝，华纳随后开启正式出售流程，Netflix 去年 12 月以每股 27.75 美元、总价 720 亿美元的方案签署协议，成为领先买家。
派拉蒙随后发起敌意收购，绕过管理层直接向股东提出每股 30 美元的全面收购要约，并将华纳旗下有线电视网络一并纳入，而这部分资产恰恰是 Netflix 不感兴趣的。
本周早些时候，派拉蒙将报价提高至每股 31 美元，并在关键条款上作出让步。
派拉蒙将若交易因监管原因失败须支付的终止费提升至 70 亿美元；承诺代华纳支付对 Netflix 的 28 亿美元分手费；并将每季度每股 25 美分的&#34;计时费&#34;启动时间从明年 1 月提前至今年 9 月 30 日之后。
去年八月，埃里森旗下的天空之舞传媒收购了派拉蒙影业后，收购华纳兄弟就成了他的首要任务。派拉蒙此前被认为规模太小，无法与迪士尼、奈飞和亚马逊等财力雄厚的巨头竞争。
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<h2 id="cnn">监管审查：CNN 归属引发媒体集中度忧虑</h2>
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尽管派拉蒙最终胜出，交易仍须经过联邦监管机构的严格审查。
派拉蒙的流媒体业务规模远小于 Netflix，但此次合并将把两家传统电影和电视制片厂整合至同一屋檐下，同时覆盖 CNN、TNT、TBS、Food Network 等多个有线电视频道。
媒体监管层面，CNN 归属问题尤为敏感。交易完成后，Ellison 将同时掌控 CBS 新闻与 CNN。媒体倡导组织 Free Press 联合 CEO Craig Aaron 表示：
<blockquote>
允许派拉蒙控制 CBS 和 CNN 的想法是不可想象的。
</blockquote>
Craig Aaron 补充说，新东家向特朗普总统承诺，如果给他们机会，他们将 “对 CNN 进行彻底的改革，我们知道这意味着什么”。
CNN 总裁 Mark Thompson 在内部备忘录中呼吁员工&#34;在了解更多信息之前，不要仓促下结论&#34;。

派拉蒙环球

NFLW

奈飞

2 倍做多 Netflix ETF - Direxion

PARAA

2 倍做多 NFLX ETF - T-Rex

派拉蒙天空之舞公司以每股 31 美元、约 810 亿美元的全面收购要约击败 Netflix，赢得华纳兄弟探索公司竞购战。Netflix 以” 财务不划算” 为由宣布退出，股价盘后大涨 10%。此次合并仍需监管审查，若通过审核派拉蒙将整合 HBO、CNN、CBS 等顶级资产。

- 派拉蒙天空之舞公司成功竞购华纳兄弟，Netflix 宣布退出竞标。  
- 此次交易若获批，派拉蒙将整合华纳兄弟，市值达 810 亿美元。  
- 监管审查将聚焦于 CNN 的归属问题，媒体集中度引发担忧。

派拉蒙加价，奈飞 “不跟”，华纳兄弟收购案 “尘埃落定”