《大行》花旗升长实评级至「买入」目标价上调至 54.55 元

花旗研究报告指出，对长实集团 (01113.HK) 出售英国铁路项目少数股权及英国配电商 UK Power Networks(UKPN) 的交易持正面看法，认为当中展现了集团从投资中获利的能力，并预示资本重新配置优先事项的潜在转变。

另外，花旗考虑到集团项目「Blue Coast」最新价单上，定价上调了 5%。延后推出的「Victoria Blossom」项目似乎也契合当前改善的市况。相信或意味着在长实为黄竹坑及启德项目作出 23 亿港元拨备后，发展项目利润率存在上行空间。此外，今年预计新推出的项目包括波老道 21 号、锦田、土瓜湾及元朗项目，料涉及应占总资源 237 亿港元，有望支持香港合约销售额实现按年增长。

在内地，花旗对长实的循序渐进销售步伐感到安心，认为集团有望维持定价能力。虽然香港写字楼 (预计长江中心二期出租率将提升至 30%) 及零售物业租赁市场仍具挑战，但海外住宅的租赁市场仍维持稳健。

花旗认为，集团潜在的利好催化剂或包括香港发展物业 (DP) 的潜在再投资 (花旗认为时机良好)，或股东回报的提升 (股利或者股票回购；出售 UKPN 股份的收益) 等。予该股评级从「中性」升至「买入」，目标价从 39 港元升至 54.55 港元。