《大行》中银：百度第四季利润胜预期 目标价 172 美元吁买入

中银国际研究报告指，百度 (09988.HK) 第四季总收入按年下跌 4%，按季上升 5%，与市场预期一致。其中核心 A 赋能业务收入为 113 亿元人民币，占百度核心业务收入 43%。虽然费用支出超出预期，经调整经营利润及经调整净利润均较市场预期高 13%，主要因毛利贡献好过预期。

该行预期百度将在全球 AI 浪潮中受惠，因其坚定执行基於全栈端到端 AI 生态能力的战略。该行认为，高质素且可持续的 AI 赋能收入增长，以及加强组织经营效率，将增强公司的财务指标健康度。

加上考虑到公司持续执行一系列股东回馈计划，该行对百度 (BIDU.US) 美股维持「买入」评级，最新目标价 172 美元。