《大行》中金升汇控目标价至 170.8 元 上季业绩超预期

中金发表报告指，汇丰控股 (00005.HK) 第四季业绩超预期，未来三年指引积极公司。去年经调 (除特殊事项) 营业收入 710 亿美元，按年增 5.3%；全年经调普通股净利润 278 亿美元，按年增 12.5%，业绩超出该行和市场预期，主要由於息差韧性和财富管理收入表现好於预期。

报告指，公司公布 2026 至 2028 年业绩指引，提出营收每年均能实现按年增长，到 2028 年实现 5% 的按年增长，经调 ROTE 每年均达 17% 以上。考虑公司资产质量可控，维持公司 2026 年营业收入预测基本不变、上调净利润预测 4% 至 279 亿美元；考虑更缓和的利率环境，上调公司 2026 年营业收入预测 4% 至 757 亿美元，上调净利润预测 11% 至 302 亿美元。综合考虑公司基本面与中长期利率环境，上调公司目标价 25% 至 170.8 元，维持「跑赢行业」评级。