《大行》中金降携程目标价至 545.1 元 第四季业绩胜预期续吁买入

中金公司研究报告指，携程 (09961.HK) 第四季收入按年增长 21% 至 154 亿元人民币 (下同)，较市场预期高 4%，主要由於住宿、旅游渡假及商旅管理收入优於预期，但部分被市场推广开支增加所抵消；非公认会计准则经营利润为 32 亿元，略胜市场预期 1.5%；非公认会计原则净利润为 35 亿元，较市场预期高 8%。

考虑到潜在监管及国际化投入风险，该行下调 2026 年收入及非公认会计准则净利润预测 1% 及 13%，至 691 亿及 171 亿元，并引入 2027 年预测 754 亿及 185 亿元。该行看好公司长期价值及竞争力，维持「跑赢行业」评级，但将携程 (TCOM.US) 美股及港股目标价分别下调 24% 及 23%，至 70 美元及 545.1 港元。