信贷市场坏账风险持续发酵，一系列备受瞩目的企业违约事件引发华尔街高度警惕。在近期英国非银金融机构倒闭事件的冲击波下，私募信贷巨头受到波及，Apollo 全球管理旗下基金被迫下调估值并削减派息。
据华尔街见闻此前文章，英国贷款机构 Market Financial Solutions（简称 MFS）近日轰然倒闭并进入英国破产管理程序。法庭文件显示，该机构内部实体指控其存在 “严重违规” 及抵押品 “重大缺口”，导致为其提供融资的多家华尔街巨头面临巨额潜在损失。
这一事件迅速在资本市场引发连锁反应，相关金融机构股价纷纷下挫。受此拖累，Jefferies Financial Group 股价暴跌近 9.8%，Apollo 股价下滑达 4.7%。此外，巴克莱银行和桑坦德银行的股价亦在开盘后走低，跌幅分别为 3.8% 和 1.7%。
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广泛的信贷焦虑正在金融圈蔓延。在此背景下，由 Apollo 监督的一家业务发展公司（BDC）下调了季度派息，并将其投资组合估值减记了约 3%。这一举措进一步加剧了投资者对信贷市场整体健康状况的担忧。
<h2 style="text-align: left">巨头深陷风险敞口</h2>
MFS 成立于 2006 年，由首席执行官 Paresh Raja 领导，是一家提供 “复杂的、有房地产担保贷款” 的非银金融公司。该公司主要为客户提供过桥贷款，其资金高度依赖华尔街机构的支持。在其业务繁荣的顶峰时期，MFS 的贷款规模一度达到 24 亿英镑。
随着 MFS 的崩溃，提供资金的华尔街巨头深陷其中。据彭博报道，法官在破产管理听证会上表示，仅巴克莱一家就有约 6 亿英镑的资金与 MFS 挂钩。Apollo 旗下的 Atlas SP Partners 表示其风险敞口约为 4 亿英镑。此外，据知情人士向媒体透露，Jefferies 的风险敞口约为 1 亿英镑。Wells Fargo &amp; Co.和 Castlelake LP 也被卷入其中。
<h2 style="text-align: left">涉嫌双重质押与转移资金</h2>
导致 MFS 迅速瓦解的核心在于潜在的欺诈指控。推动该公司进入破产管理程序的内部实体在法庭文件中指出，去年 12 月是一个转折点，MFS 涉嫌转移了部分交易的 “大部分甚至全部” 收入，且资金去向不明。此外，文件指控 MFS 利用相同资产向不同贷款人申请贷款，这种操作被称为 “双重质押”。
针对这些指控，MFS 在声明中将问题归咎于 “暂时限制了我们使用日常银行设施的僵局”。Paresh Raja 表示，目前的情况并不反映底层业务或资产质量的失败。目前，相关当局尚未指控任何人存在违法行为。
Dumar Capital Partners 创始人 Nicole Byrns 指出，过去六个月市场一直在讨论如何防范欺诈，但这一事件表明，识别此类行为的能力可能依然存在弱点。
<h2 style="text-align: left">危机前兆引发华尔街警觉</h2>
MFS 的崩盘并非孤例，其模式与近期陷入困境的美国汽车贷款机构 Tricolor Holdings 和汽车零配件供应商 First Brands Group 如出一辙，令主要银行面临资产减记的沉重压力。
这一系列事件已经引起了金融界领袖的高度警惕。摩根大通首席执行官 Jamie Dimon 警告称，他开始看到当今市场与 2008 年金融危机前时代的相似之处，并指出 “看到一些人在做蠢事”。
在更为广泛的私募信贷领域，紧张情绪同样明显。此前，Blue Owl Capital 决定暂停其一只零售基金的季度赎回，引发了资产管理公司股票的抛售。Marathon Asset Management 董事长 Bruce Richards 将市场面临的危险比作 “你可以从远处看到的、迎面而来的火车”，并直言 “市场刚刚醒来”。

英国贷款机构 MFS 倒闭引发信贷危机，因涉嫌 “双重质押” 欺诈，导致巴克莱、Apollo 等华尔街巨头面临巨额风险敞口。受此拖累，Jefferies 股价暴跌近 10%，Apollo 被迫减记估值并下调派息，加剧市场对信贷风险的担忧。

坏账压顶，Apollo 私募信贷基金被迫下调估值