<p>Block Inc.，这家数字支付公司背后的 Square 和 Cash App，报告了 “令人印象深刻” 的第四季度收益和前瞻性指引，尽管大多数头条新闻都集中在公司向人工智能工具的转型上。</p>
<p>Block（XYZ）在周四下午报告的营业收入为 4.85 亿美元，而调整后的营业收入增长至 5.88 亿美元。归属于普通股股东的净收入为 1.16 亿美元，调整后的 EBITDA 为 9.3 亿美元。该公司将 2026 年的毛利润指引上调至 122 亿美元，同比增长 18%。</p>
<p>Block 还购买了额外的 103 个比特币，目前持有 8,883 个 BTC，按当前价格计算价值约为 5.77 亿美元，使其成为第十四大企业比特币国库。</p>
<p>“至少同样重要，” 威廉·布莱尔的股票分析师安德鲁·杰弗里和阿迪布·乔杜里在给客户的报告中写道，“Block 宣布将裁员超过 40%，以转向以智能为中心的模式。该公司是我们覆盖的第一家重新评估其劳动力基本性质以及如何竞争和推动投资回报率的金融科技公司。”</p>
<p>Block 将员工人数从超过 10,000 人减少到不到 6,000 人，首席执行官杰克·多尔西表示，这是为了变得 “更小”、“更扁平” 和以人工智能为首。在此之后，Block 在 2019 年 12 月至 2022 年 12 月之间的员工人数从 3,900 人增加到 12,500 人，增长了三倍多，期间正值疫情。</p>
<p>“是的，我们在 COVID 期间过度招聘，因为我错误地建立了两个独立的公司结构（Square 和 Cash App），而不是一个，我们在 2024 年中期进行了修正，” 多尔西在 X 上的一篇帖子中表示。“但这忽略了我们在借贷、银行和 BNPL 方面所承担的所有复杂性。我们现在的目标是每人获得超过 200 万美元的毛利润，是我们疫情前效率的 4 倍，而从 2019 年到 2024 年，这一效率保持在约 50 万美元。”</p>
<p><strong>拆解 Cash App 和 Square</strong></p>
<p>Cash App 的金融服务毛利润达到了 8.65 亿美元，远超威廉·布莱尔的 7.7 亿美元预估。分析师对短期消费者流动性产品的结构性增长持乐观态度，并表示 Cash App 有能力利用传统银行技术、产品和价值的不足之处。</p>
<p>值得注意的是，威廉·布莱尔的分析师表示，Square 可能是人工智能影响最大的业务，因为它结合了自助注册和强大的商业规划及运营技术。</p>
<p>“我们预计 Square 将越来越多地自动化客户功能，使商家能够构建自己的定制 AI 解决方案，” 分析师写道。“虽然竞争对手也谈到了类似的能力，但我们认为 Square 走在前面。”</p>
<p>即使在 “竞争激烈” 的美国市场，Square 的年初至今的总交易量增长达到了 7.5%，比第四季度快了 50 个基点。分析师表示，新产品——尤其是针对餐厅的产品——帮助实现了近五年来新交易量的最强季度，这一指标上升了 29%。管理层还指出，年初至今的支付交易量增长了 12%，比之前的时期加速了两个百分点。</p>
<p>威廉·布莱尔重申了对 XYZ 股票的 “跑赢大盘” 评级和 67 美元的目标价。</p>
<p>Block 的股票在周四的盘后交易中上涨了超过 22%。在发布时，股票交易价格约为 62.34 美元，涨幅为 14%。该股票较 COVID 时期的高点下跌超过 70%。</p>
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<p>Block Inc. 报告了强劲的第四季度财报，营业收入为 4.85 亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 9.3 亿美元。该公司正向人工智能转型，裁减了超过 40% 的员工以提高效率。分析师认为，Square 将从人工智能的进步中显著受益，预计商户的自动化程度将提高。Block 的股票在公告后上涨超过 22%，尽管仍比疫情高峰期下跌超过 70%。William Blair 维持对该股的 “跑赢大盘” 评级，目标价为 67 美元</p>

<p>Block Inc., the digital payments company behind Square and Cash App, reported &#34;impressive&#34; fourth-quarter earnings and forward guidance, though most of the headlines have focused on the company's pivot towards artificial intelligence tools.</p>
<div class="lb-trans"><p>Block Inc.，这家数字支付公司背后的 Square 和 Cash App，报告了 “令人印象深刻” 的第四季度收益和前瞻性指引，尽管大多数头条新闻都集中在公司向人工智能工具的转型上。</p>
</div><p>Block (XYZ) on Thursday afternoon reported operating income of $485 million, while adjusted operating income grew to $588 million. Net income attributable to common stockholders was $116 million, and adjusted EBITDA was $930 million. The firm raised its gross profit guidance to $12.2 billion for 2026, which would be up 18% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Block（XYZ）在周四下午报告的营业收入为 4.85 亿美元，而调整后的营业收入增长至 5.88 亿美元。归属于普通股股东的净收入为 1.16 亿美元，调整后的 EBITDA 为 9.3 亿美元。该公司将 2026 年的毛利润指引上调至 122 亿美元，同比增长 18%。</p>
</div><p>Block also bought an additional 103 bitcoin and now holds 8,883 BTC, worth around $577 million at current prices, giving it the fourteenth-largest corporate bitcoin treasury.</p>
<div class="lb-trans"><p>Block 还购买了额外的 103 个比特币，目前持有 8,883 个 BTC，按当前价格计算价值约为 5.77 亿美元，使其成为第十四大企业比特币国库。</p>
</div><p>&#34;At least as important,&#34; William Blair equity analysts Andrew Jeffrey and Adib Choudhury wrote in a note to clients, &#34;Block announced that it is reducing headcount by more than 40% as it moves to an intelligence-centric model. The company is the first fintech we cover to reassess the fundamental nature of its workforce and how it will compete and drive ROIC.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“至少同样重要，” 威廉·布莱尔的股票分析师安德鲁·杰弗里和阿迪布·乔杜里在给客户的报告中写道，“Block 宣布将裁员超过 40%，以转向以智能为中心的模式。该公司是我们覆盖的第一家重新评估其劳动力基本性质以及如何竞争和推动投资回报率的金融科技公司。”</p>
</div><p>Block is reducing its staff from over 10,000 people to just under 6,000, which CEO Jack Dorsey said is a move to become &#34;smaller&#34;, &#34;flatter,&#34; and AI-first. In the immediate aftermath, it was noted that Block more than tripled its headcount from 3,900 to 12,500 between December 2019 and December 2022, during the pandemic.</p>
<div class="lb-trans"><p>Block 将员工人数从超过 10,000 人减少到不到 6,000 人，首席执行官杰克·多尔西表示，这是为了变得 “更小”、“更扁平” 和以人工智能为首。在此之后，Block 在 2019 年 12 月至 2022 年 12 月之间的员工人数从 3,900 人增加到 12,500 人，增长了三倍多，期间正值疫情。</p>
</div><p>&#34;Yes, we over-hired during COVID because I incorrectly built 2 separate company structures (Square and Cash App) rather than 1, which we corrected mid 2024,&#34; Dorsey said in a post on X. &#34;But this misses all the complexity we took on through lending, banking, and BNPL. and that we’re now targeting $2M+ gross profit per person, 4x our pre-covid efficiency, which stayed flat at ~$500k from 2019 until 2024.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“是的，我们在 COVID 期间过度招聘，因为我错误地建立了两个独立的公司结构（Square 和 Cash App），而不是一个，我们在 2024 年中期进行了修正，” 多尔西在 X 上的一篇帖子中表示。“但这忽略了我们在借贷、银行和 BNPL 方面所承担的所有复杂性。我们现在的目标是每人获得超过 200 万美元的毛利润，是我们疫情前效率的 4 倍，而从 2019 年到 2024 年，这一效率保持在约 50 万美元。”</p>
</div><p><strong>Breaking down Cash App and Square</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>拆解 Cash App 和 Square</strong></p>
</div><p>Cash App's financial services gross profit reached $865 million, well ahead of William Blair's $770 million estimate. Analysts are bullish on the structural growth of short-term consumer liquidity products and say Cash App is positioned to capitalize on shortcomings in traditional banktech, products, and value.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cash App 的金融服务毛利润达到了 8.65 亿美元，远超威廉·布莱尔的 7.7 亿美元预估。分析师对短期消费者流动性产品的结构性增长持乐观态度，并表示 Cash App 有能力利用传统银行技术、产品和价值的不足之处。</p>
</div><p>Notably, William Blair analysts said Square could be the business where AI has the greatest impact, given its combination of self-onboarding and robust business planning and operational technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，威廉·布莱尔的分析师表示，Square 可能是人工智能影响最大的业务，因为它结合了自助注册和强大的商业规划及运营技术。</p>
</div><p>&#34;We anticipate that Square will increasingly automate customer functionality, allowing merchants to build their own bespoke AI solutions,&#34; analsys wrote. &#34;While competitors have spoken about similar capabilities, we think Square is well ahead.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们预计 Square 将越来越多地自动化客户功能，使商家能够构建自己的定制 AI 解决方案，” 分析师写道。“虽然竞争对手也谈到了类似的能力，但我们认为 Square 走在前面。”</p>
</div><p>Even in the &#34;competitive&#34; U.S. market, Square's year-to-date GPV growth grew to 7.5%, which was 50 basis points faster than the fourth quarter. Analysts said new products — especially those aimed at restaurants — helped deliver the strongest quarter for new volume in nearly five years, with this metric rising 29%. Management also noted that year-to-date payment volume is up 12%, marking a two-point acceleration from the previous period.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使在 “竞争激烈” 的美国市场，Square 的年初至今的总交易量增长达到了 7.5%，比第四季度快了 50 个基点。分析师表示，新产品——尤其是针对餐厅的产品——帮助实现了近五年来新交易量的最强季度，这一指标上升了 29%。管理层还指出，年初至今的支付交易量增长了 12%，比之前的时期加速了两个百分点。</p>
</div><p>William Blair reiterated an &#34;outperform&#34; rating and $67 price target on XYZ shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>威廉·布莱尔重申了对 XYZ 股票的 “跑赢大盘” 评级和 67 美元的目标价。</p>
</div><p>Block's stock surged more than 22% in Thursday's after-hours session. Shares traded around $62.34 at publication, good for a 14% gain. The stock is down over 70% from COVID-era highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>Block 的股票在周四的盘后交易中上涨了超过 22%。在发布时，股票交易价格约为 62.34 美元，涨幅为 14%。该股票较 COVID 时期的高点下跌超过 70%。</p>
</div><p>Disclaimer: The Block is an independent media outlet that delivers news, research, and data. As of November 2023, Foresight Ventures is a majority investor of The Block. Foresight Ventures invests in other companies in the crypto space. Crypto exchange Bitget is an anchor LP for Foresight Ventures. The Block continues to operate independently to deliver objective, impactful, and timely information about the crypto industry. Here are our current financial disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>免责声明：The Block 是一个独立的媒体机构，提供新闻、研究和数据。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投资者。Foresight Ventures 还投资于其他加密领域的公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合伙人。The Block 继续独立运营，提供关于加密行业的客观、影响深远和及时的信息。以下是我们当前的财务披露。</p>
</div><p>© 2026 The Block. All Rights Reserved. This article is provided for informational purposes only. It is not offered or intended to be used as legal, tax, investment, financial, or other advice.</p>
<div class="lb-trans"><p>© 2026 The Block。保留所有权利。本文仅供信息参考。并不提供或意图作为法律、税务、投资、金融或其他建议。</p>
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分析师指出，Block 的 Square 部门可能是多尔西 AI 转型的最大受益者