安达保险有限公司是一家全球保险和再保险组织，发布了其 2025 年 10-K 表格报告，展示了强劲的财务表现和战略增长举措。该公司在 54 个国家和地区运营，提供广泛的保险产品，包括商业和消费者财产及意外伤害保险（P&amp;C）、意外和健康保险（A&amp;H）、再保险和人寿保险。报告强调了收入和净收入的显著增长、战略收购，以及对数字化转型和气候风险管理的关注。
财务亮点
<ul>
<li>总收入：594.02 亿美元，比 2024 年增长 6.5%，主要受净保费和净投资收入增长的推动。</li>
<li>净收入：106.22 亿美元，比 2024 年增长 10.0%，归因于 P&amp;C 承保收入和人寿业务收入的两位数增长。</li>
<li>归属于安达的净收入：103.10 亿美元，比 2024 年增长 11.2%，得益于各业务板块的强劲表现。</li>
<li>净投资收入：64.65 亿美元，比 2024 年增长 9.0%，主要由于强劲的经营现金流带来的平均投资资产增加。</li>
<li>净实现收益（损失）：2.11 亿美元，较 2024 年的 1.17 亿美元有显著改善，反映出市场条件的改善。</li>
<li>损失及损失费用：267 亿美元，比 2024 年增长 2.7%，表明索赔和损失费用的适度上升。</li>
<li>保单福利：54.6 亿美元，比 2024 年增长 15.8%，主要由于国际人寿业务的增长。</li>
<li>保单获取成本：98.47 亿美元，比 2024 年增长 8.2%，反映出业务量的增加。</li>
<li>管理费用：45.04 亿美元，比 2024 年增长 2.8%，表明有效的成本管理。</li>
<li>利息费用：7.64 亿美元，比 2024 年增长 3.1%，反映出债务水平和利率的变化。</li>
<li>经营现金流：128 亿美元，突显出强劲的现金生成能力。</li>
</ul>
业务亮点
<ul>
<li>全球运营：安达在 54 个国家和地区运营，提供广泛的保险产品。这一广泛的全球存在支持了多样化的客户基础，并增强了公司的竞争优势。</li>
<li>业务收入分解：安达的业务分为六个业务板块：北美商业 P&amp;C 保险（占 2025 年合并净保费的 38%）、北美个人 P&amp;C 保险（13%）、北美农业保险（5%）、海外综合保险（27%）、全球再保险（3%）和人寿保险（14%）。</li>
<li>北美商业 P&amp;C 保险：该板块为美国、加拿大和百慕大的大型、中型和小型商业客户提供广泛的 P&amp;C、金融线和 A&amp;H 产品。</li>
<li>北美个人 P&amp;C 保险：专注于高净值个人和家庭，该板块提供全面的个人保险产品，如房主保险、高价值汽车保险和个人责任保险。</li>
<li>海外综合保险：该板块包括安达国际和安达全球市场，提供跨欧洲、中东、非洲、亚洲和拉丁美洲的商业 P&amp;C 和消费者线产品。2025 年收购泰国 LMG 保险扩大了业务。</li>
<li>人寿保险业务：安达人寿主要在亚洲运营，提供广泛的保护和储蓄产品。该板块专注于最大化亚洲的机会，在韩国、中国大陆、香港和台湾有重要业务。</li>
<li>新收购：在 2025 年，安达通过收购泰国 LMG 保险扩大了业务，并将其在华泰集团的持股比例提高至约 87.2%。</li>
<li>数字化转型：安达正在增强其各个业务板块的数字能力，包括建立北美小型和中型市场部门，利用现代化、自动化和数据驱动的数字运营模式。</li>
<li>气候与风险管理：安达认识到气候变化的影响，并将其纳入承保流程，使用灾难模型量化自然灾害风险，并相应调整风险管理策略。</li>
<li>人力资本管理：安达在全球雇佣约 45,000 名员工，专注于吸引、培养和留住顶尖人才。在 2025 年，公司在全球填补了约 9,000 个职位，并继续投资于员工发展和福祉项目。</li>
<li>未来展望：安达的长期商业战略专注于通过承保和投资收入的结合实现账面价值的持续增长。公司旨在通过利用其在保险和再保险市场的雄厚资本基础，为客户和股东提供价值。</li>
</ul>
战略举措
<ul>
<li>战略举措：公司专注于增强财务灵活性，通过战略资本配置支持增长。这包括对技术和数据分析的投资，以提高运营效率和客户参与度。此外，公司还追求战略收购，以扩大其市场影响力和产品供应，特别是在国际市场上。</li>
<li>资本管理：公司积极管理其资本结构，通过回购股票和增加股息。在 2025 年，公司回购了 5 亿美元的自有股票，反映出对其长期增长前景的信心。季度股息增加了 10%，显示出对股东回报的承诺。公司还保持了强劲的资产负债表，专注于维持投资级信用评级，得益于谨慎的债务管理和流动性增强措施。</li>
<li>未来展望：展望未来，公司计划继续采取有纪律的资本管理方法，优先投资于推动可持续增长和股东价值的项目。这包括进一步的股票回购和潜在的股息增加，具体取决于市场条件和业务表现。公司还旨在探索与其增长战略相一致的战略合作伙伴关系和收购，特别是在新兴市场和数字创新领域。</li>
</ul>
挑战与风险
<ul>
<li>气候变化和天气模式：Chubb 面临与气候变化和天气模式相关的挑战，这些因素对其承保过程至关重要。公司不断调整其流程以应对这些变化，确保风险定价适当，并将损失控制在其风险承受范围内。</li>
<li>收购战略：Chubb 的收购战略，包括最近收购 Cigna 在亚洲市场的业务和对华泰保险集团的控股权，带来了整合风险以及在多元市场中维持盈利能力的挑战。</li>
<li>自然和人为灾害：Chubb 面临来自自然和人为灾害的重大风险，包括气候变化，这可能增加灾难的频率和严重性。这类事件的不可预测性可能导致财务结果的显著波动。</li>
<li>网络风险：由于对数字化的依赖加大，公司面临日益增加的网络风险，可能会遭受灾难性网络事件带来的损失。</li>
<li>监管和法律风险：全球气候变化的法律、监管和社会反应可能影响 Chubb 的业务。此外，公司在准确评估损失准备金方面可能面临挑战，如果实际索赔超过估计，可能会影响财务结果。</li>
<li>再保险风险：Chubb 对再保险的依赖带来了风险，包括可能无法购买足够的再保险或再保险公司不支付的风险。</li>
<li>市场风险：公司的财务结果对市场风险敏感，包括利率波动，这可能影响投资表现和资本资源。</li>
<li>税收和监管变化：监管变化，例如新的百慕大公司所得税法和 OECD 的全球最低税制，可能增加 Chubb 的税务负担。</li>
<li>隐私和数据安全：公司的运营受到复杂且不断发展的隐私、数据安全和人工智能法规的约束，这可能增加合规成本和不合规的风险。</li>
<li>管理策略：管理层已识别出适应监管变化和地缘政治发展的必要性作为一项重大挑战。公司专注于保持承保纪律，并利用其全球网络有效管理风险。</li>
<li>市场风险暴露：Chubb 面临市场风险，包括利率和外汇汇率的波动，这可能对投资收入和财务结果产生不利影响。公司的投资组合虽然主要为高质量，但也包括一部分低于投资级的证券，这些证券具有更高的信用或违约风险。</li>
</ul>
SEC 文件：Chubb Ltd [ CB ] - 10-K -2026 年 2 月 27 日

安达保险

安达保险（Chubb Ltd）发布了其 2025 年 10-K 表格报告，强调了强劲的财务表现，总收入为 594 亿美元，净收入为 106 亿美元。报告强调通过收购实现战略增长，包括在泰国收购 LMG 保险，并专注于数字化转型和气候风险管理。该公司在 54 个国家运营，提供多样化的保险产品。安达的资本管理包括 5 亿美元的股票回购和 10% 的股息增长，反映出对长期增长的信心。前景依然积极，承诺实现可持续增长和股东价值

Chubb Ltd, a global insurance and reinsurance organization, has released its 2025 Form 10-K report, showcasing robust financial performance and strategic growth initiatives. The company operates in 54 countries and territories, offering a wide range of insurance products, including commercial and consumer property and casualty (P&amp;C) insurance, accident and health (A&amp;H), reinsurance, and life insurance. The report highlights significant increases in revenue and net income, strategic acquisitions, and a focus on digital transformation and climate risk management.
<div class="lb-trans">安达保险有限公司是一家全球保险和再保险组织，发布了其 2025 年 10-K 表格报告，展示了强劲的财务表现和战略增长举措。该公司在 54 个国家和地区运营，提供广泛的保险产品，包括商业和消费者财产及意外伤害保险（P&amp;C）、意外和健康保险（A&amp;H）、再保险和人寿保险。报告强调了收入和净收入的显著增长、战略收购，以及对数字化转型和气候风险管理的关注。
</div>Financial Highlights
<div class="lb-trans">财务亮点
</div><ul>
<li>Total Revenues: $59,402 million, reflecting a 6.5% increase from 2024 driven by growth in net premiums written and net investment income.</li>
<li>Net Income: $10,622 million, a 10.0% increase from 2024, attributed to double-digit growth in P&amp;C underwriting income and Life segment income.</li>
<li>Net Income Attributable to Chubb: $10,310 million, up 11.2% from 2024, driven by strong performance across segments.</li>
<li>Net Investment Income: $6,465 million, a 9.0% increase from 2024, primarily due to higher average invested assets from strong operating cash flow.</li>
<li>Net Realized Gains (Losses): $211 million, a significant improvement from $117 million in 2024, reflecting better market conditions.</li>
<li>Losses and Loss Expenses: $26,700 million, a 2.7% increase from 2024, indicating a moderate rise in claims and loss expenses.</li>
<li>Policy Benefits: $5,460 million, a 15.8% increase from 2024, primarily due to growth in international life operations.</li>
<li>Policy Acquisition Costs: $9,847 million, an 8.2% increase from 2024, reflecting higher business volumes.</li>
<li>Administrative Expenses: $4,504 million, a 2.8% increase from 2024, indicating effective cost management.</li>
<li>Interest Expense: $764 million, a 3.1% increase from 2024, reflecting changes in debt levels and interest rates.</li>
<li>Operating Cash Flow: $12.8 billion, highlighting strong cash generation capabilities.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>总收入：594.02 亿美元，比 2024 年增长 6.5%，主要受净保费和净投资收入增长的推动。</li>
<li>净收入：106.22 亿美元，比 2024 年增长 10.0%，归因于 P&amp;C 承保收入和人寿业务收入的两位数增长。</li>
<li>归属于安达的净收入：103.10 亿美元，比 2024 年增长 11.2%，得益于各业务板块的强劲表现。</li>
<li>净投资收入：64.65 亿美元，比 2024 年增长 9.0%，主要由于强劲的经营现金流带来的平均投资资产增加。</li>
<li>净实现收益（损失）：2.11 亿美元，较 2024 年的 1.17 亿美元有显著改善，反映出市场条件的改善。</li>
<li>损失及损失费用：267 亿美元，比 2024 年增长 2.7%，表明索赔和损失费用的适度上升。</li>
<li>保单福利：54.6 亿美元，比 2024 年增长 15.8%，主要由于国际人寿业务的增长。</li>
<li>保单获取成本：98.47 亿美元，比 2024 年增长 8.2%，反映出业务量的增加。</li>
<li>管理费用：45.04 亿美元，比 2024 年增长 2.8%，表明有效的成本管理。</li>
<li>利息费用：7.64 亿美元，比 2024 年增长 3.1%，反映出债务水平和利率的变化。</li>
<li>经营现金流：128 亿美元，突显出强劲的现金生成能力。</li>
</ul>
</div>Business Highlights
<div class="lb-trans">业务亮点
</div><ul>
<li>Global Operations: Chubb operates in 54 countries and territories, providing a wide range of insurance products. This extensive global presence supports a diverse client base and enhances the company's competitive advantage.</li>
<li>Segment Revenue Breakdown: Chubb's operations are divided into six business segments: North America Commercial P&amp;C Insurance (38% of 2025 Consolidated NPE), North America Personal P&amp;C Insurance (13%), North America Agricultural Insurance (5%), Overseas General Insurance (27%), Global Reinsurance (3%), and Life Insurance (14%).</li>
<li>North America Commercial P&amp;C Insurance: This segment serves large, middle market, and small commercial businesses in the U.S., Canada, and Bermuda, offering a broad range of P&amp;C, financial lines, and A&amp;H products.</li>
<li>North America Personal P&amp;C Insurance: Focused on high-net-worth individuals and families, this segment provides comprehensive personal insurance products such as homeowners, high-value automobile, and personal liability insurance.</li>
<li>Overseas General Insurance: This segment includes Chubb International and Chubb Global Markets, offering a range of commercial P&amp;C and consumer lines products across Europe, Middle East, Africa, Asia, and Latin America. The acquisition of LMG Insurance in Thailand expanded operations in 2025.</li>
<li>Life Insurance Operations: Chubb Life operates primarily in Asia, offering a broad portfolio of protection and savings products. The segment focuses on maximizing opportunities in Asia, with significant operations in South Korea, mainland China, Hong Kong, and Taiwan.</li>
<li>New Acquisitions: In 2025, Chubb expanded its operations through the acquisition of LMG Insurance in Thailand and increased its ownership interest in Huatai Group to approximately 87.2%.</li>
<li>Digital Transformation: Chubb is enhancing its digital capabilities across various segments, including the establishment of the North America Small &amp; Lower Midmarket Division, which leverages a modern, automated, and data-centric digital operating model.</li>
<li>Climate and Risk Management: Chubb recognizes the impact of climate change and incorporates it into its underwriting process, using catastrophe models to quantify natural catastrophe risk and adjust its risk management strategies accordingly.</li>
<li>Human Capital Management: Chubb employs approximately 45,000 people globally, with a focus on attracting, developing, and retaining top talent. In 2025, the company filled approximately 9,000 roles worldwide and continued to invest in employee development and well-being programs.</li>
<li>Future Outlook: Chubb's long-term business strategy focuses on sustained growth in book value through a combination of underwriting and investment income. The company aims to provide value to clients and shareholders by leveraging its substantial capital base in the insurance and reinsurance markets.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>全球运营：安达在 54 个国家和地区运营，提供广泛的保险产品。这一广泛的全球存在支持了多样化的客户基础，并增强了公司的竞争优势。</li>
<li>业务收入分解：安达的业务分为六个业务板块：北美商业 P&amp;C 保险（占 2025 年合并净保费的 38%）、北美个人 P&amp;C 保险（13%）、北美农业保险（5%）、海外综合保险（27%）、全球再保险（3%）和人寿保险（14%）。</li>
<li>北美商业 P&amp;C 保险：该板块为美国、加拿大和百慕大的大型、中型和小型商业客户提供广泛的 P&amp;C、金融线和 A&amp;H 产品。</li>
<li>北美个人 P&amp;C 保险：专注于高净值个人和家庭，该板块提供全面的个人保险产品，如房主保险、高价值汽车保险和个人责任保险。</li>
<li>海外综合保险：该板块包括安达国际和安达全球市场，提供跨欧洲、中东、非洲、亚洲和拉丁美洲的商业 P&amp;C 和消费者线产品。2025 年收购泰国 LMG 保险扩大了业务。</li>
<li>人寿保险业务：安达人寿主要在亚洲运营，提供广泛的保护和储蓄产品。该板块专注于最大化亚洲的机会，在韩国、中国大陆、香港和台湾有重要业务。</li>
<li>新收购：在 2025 年，安达通过收购泰国 LMG 保险扩大了业务，并将其在华泰集团的持股比例提高至约 87.2%。</li>
<li>数字化转型：安达正在增强其各个业务板块的数字能力，包括建立北美小型和中型市场部门，利用现代化、自动化和数据驱动的数字运营模式。</li>
<li>气候与风险管理：安达认识到气候变化的影响，并将其纳入承保流程，使用灾难模型量化自然灾害风险，并相应调整风险管理策略。</li>
<li>人力资本管理：安达在全球雇佣约 45,000 名员工，专注于吸引、培养和留住顶尖人才。在 2025 年，公司在全球填补了约 9,000 个职位，并继续投资于员工发展和福祉项目。</li>
<li>未来展望：安达的长期商业战略专注于通过承保和投资收入的结合实现账面价值的持续增长。公司旨在通过利用其在保险和再保险市场的雄厚资本基础，为客户和股东提供价值。</li>
</ul>
</div>Strategic Initiatives
<div class="lb-trans">战略举措
</div><ul>
<li>Strategic Initiatives: The company has focused on enhancing its financial flexibility and supporting growth through strategic capital allocation. This includes investments in technology and data analytics to improve operational efficiency and customer engagement. Additionally, the company has pursued strategic acquisitions to expand its market presence and product offerings, particularly in international markets.</li>
<li>Capital Management: The company has actively managed its capital structure by repurchasing shares and increasing dividends. In 2025, the company repurchased $500 million of its own shares, reflecting confidence in its long-term growth prospects. The quarterly dividend was increased by 10%, demonstrating a commitment to returning value to shareholders. The company also maintained a strong balance sheet with a focus on maintaining investment-grade credit ratings, supported by prudent debt management and liquidity enhancement measures.</li>
<li>Future Outlook: Looking ahead, the company plans to continue its disciplined approach to capital management, prioritizing investments that drive sustainable growth and shareholder value. This includes further share repurchases and potential dividend increases, contingent on market conditions and business performance. The company also aims to explore strategic partnerships and acquisitions that align with its growth strategy, particularly in emerging markets and digital innovation.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>战略举措：公司专注于增强财务灵活性，通过战略资本配置支持增长。这包括对技术和数据分析的投资，以提高运营效率和客户参与度。此外，公司还追求战略收购，以扩大其市场影响力和产品供应，特别是在国际市场上。</li>
<li>资本管理：公司积极管理其资本结构，通过回购股票和增加股息。在 2025 年，公司回购了 5 亿美元的自有股票，反映出对其长期增长前景的信心。季度股息增加了 10%，显示出对股东回报的承诺。公司还保持了强劲的资产负债表，专注于维持投资级信用评级，得益于谨慎的债务管理和流动性增强措施。</li>
<li>未来展望：展望未来，公司计划继续采取有纪律的资本管理方法，优先投资于推动可持续增长和股东价值的项目。这包括进一步的股票回购和潜在的股息增加，具体取决于市场条件和业务表现。公司还旨在探索与其增长战略相一致的战略合作伙伴关系和收购，特别是在新兴市场和数字创新领域。</li>
</ul>
</div>Challenges and Risks
<div class="lb-trans">挑战与风险
</div><ul>
<li>Climate Change and Weather Patterns: Chubb faces challenges related to climate change and weather patterns, which are integral to its underwriting process. The company continually adjusts its process to address these changes, ensuring exposures are priced appropriately and losses are contained within its risk tolerance.</li>
<li>Acquisition Strategy: Chubb's acquisition strategy, including the recent acquisition of Cigna's business in Asian markets and a controlling interest in Huatai Insurance Group, presents integration risks and the challenge of maintaining profitability across diverse markets.</li>
<li>Natural and Man-Made Disasters: Chubb is exposed to significant risks from natural and man-made disasters, including climate change, which may increase the frequency and severity of catastrophes. The unpredictability of such events could lead to substantial volatility in financial results.</li>
<li>Cyber Risk: The company faces increasing cyber risk due to greater digital dependence, with potential losses from catastrophic cyber events.</li>
<li>Regulatory and Legal Risks: Legal, regulatory, and social responses to global climate change could impact Chubb's business. Additionally, the company may face challenges in accurately assessing loss reserves, which could affect financial results if actual claims exceed estimates.</li>
<li>Reinsurance Risks: Chubb's reliance on reinsurance presents risks, including the potential inability to purchase adequate reinsurance or the risk of non-payment by reinsurers.</li>
<li>Market Risks: The company's financial results are sensitive to market risks, including interest rate volatility, which could impact investment performance and capital resources.</li>
<li>Tax and Regulatory Changes: Regulatory changes, such as the new Bermuda Corporate Income Tax Act and OECD's global minimum tax regime, could increase Chubb's tax liabilities.</li>
<li>Privacy and Data Security: The company's operations are subject to complex and evolving privacy, data security, and AI regulations, which could increase compliance costs and risks of noncompliance.</li>
<li>Management Strategies: Management has identified the need to adapt to regulatory changes and geopolitical developments as a significant challenge. The company is focused on maintaining underwriting discipline and leveraging its global network to manage risks effectively.</li>
<li>Market Risk Exposure: Chubb is exposed to market risks, including fluctuations in interest rates and foreign currency exchange rates, which could adversely affect investment income and financial results. The company's investment portfolio, while primarily high-quality, includes a portion of below investment-grade securities, which carry higher credit or default risk.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>气候变化和天气模式：Chubb 面临与气候变化和天气模式相关的挑战，这些因素对其承保过程至关重要。公司不断调整其流程以应对这些变化，确保风险定价适当，并将损失控制在其风险承受范围内。</li>
<li>收购战略：Chubb 的收购战略，包括最近收购 Cigna 在亚洲市场的业务和对华泰保险集团的控股权，带来了整合风险以及在多元市场中维持盈利能力的挑战。</li>
<li>自然和人为灾害：Chubb 面临来自自然和人为灾害的重大风险，包括气候变化，这可能增加灾难的频率和严重性。这类事件的不可预测性可能导致财务结果的显著波动。</li>
<li>网络风险：由于对数字化的依赖加大，公司面临日益增加的网络风险，可能会遭受灾难性网络事件带来的损失。</li>
<li>监管和法律风险：全球气候变化的法律、监管和社会反应可能影响 Chubb 的业务。此外，公司在准确评估损失准备金方面可能面临挑战，如果实际索赔超过估计，可能会影响财务结果。</li>
<li>再保险风险：Chubb 对再保险的依赖带来了风险，包括可能无法购买足够的再保险或再保险公司不支付的风险。</li>
<li>市场风险：公司的财务结果对市场风险敏感，包括利率波动，这可能影响投资表现和资本资源。</li>
<li>税收和监管变化：监管变化，例如新的百慕大公司所得税法和 OECD 的全球最低税制，可能增加 Chubb 的税务负担。</li>
<li>隐私和数据安全：公司的运营受到复杂且不断发展的隐私、数据安全和人工智能法规的约束，这可能增加合规成本和不合规的风险。</li>
<li>管理策略：管理层已识别出适应监管变化和地缘政治发展的必要性作为一项重大挑战。公司专注于保持承保纪律，并利用其全球网络有效管理风险。</li>
<li>市场风险暴露：Chubb 面临市场风险，包括利率和外汇汇率的波动，这可能对投资收入和财务结果产生不利影响。公司的投资组合虽然主要为高质量，但也包括一部分低于投资级的证券，这些证券具有更高的信用或违约风险。</li>
</ul>
</div>SEC Filing: Chubb Ltd [ CB ] - 10-K - Feb. 27, 2026
<div class="lb-trans">SEC 文件：Chubb Ltd [ CB ] - 10-K -2026 年 2 月 27 日
</div>

安达保险有限公司的 SEC 10-K 年度报告