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Stantec NYSE: STN 的高管在公司 2025 年第四季度和全年财报电话会议上语气乐观，强调创纪录的年度业绩、提前达到战略目标的利润率扩张，以及管理层表示支持 2026 年另一个强劲年度预期的不断增长的订单积压。
<h2>2025 年创纪录的业绩由有机增长和收购驱动</h2>
总裁兼首席执行官 Gord Johnston 表示，2025 年是 “又一个创纪录的年份”，实现了 “稳定的中个位数有机增长”，并在地缘政治不确定性下完成了三项收购。他指出，水务、关键任务设施、交通运输和能源转型的需求是主要的有利因素。
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全年，公司报告净收入为 65 亿美元，比 2024 年增长近 11%，主要得益于 5% 的有机增长和 3.9% 的收购增长。Johnston 指出，有机增长在所有地区和业务运营单位中实现，水务业务的有机增长接近 11%。
执行副总裁兼首席财务官 Vito Culmone 补充说，全年总收入达到 81 亿美元，调整后的盈利能力显著改善。调整后的 EBITDA 同比增长近 17%，2025 年的调整后 EBITDA 利润率达到 17.9%。Johnston 表示，Stantec 在 2024-2026 年的战略计划中实现了调整后 EBITDA 利润率目标区间 17%-18%，“比最初预期提前整整一年。”
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根据 Culmone 的数据，2025 年的调整后每股收益为 加元 5.30，比 2024 年增长 19.9%。
<h2>第四季度业绩显示利润率持续改善</h2>
在第四季度，Stantec 报告 总收入为 21 亿美元，净收入为 16 亿美元，与 2024 年第四季度相比增长 10.9%。Culmone 表示，本季度的增长主要得益于 3.9% 的有机增长和 6.5% 的收购增长。
项目利润率在第四季度占净收入的 54.5%，“符合预期”，调整后的 EBITDA 利润率提高至 17.3%，同比增长 60 个基点。Culmone 将利润率扩张主要归因于管理费用和市场营销费用占净收入的比例降低，这得益于更高的利用率和运营纪律。本季度的调整后每股收益增长 12.6%，达到 1.25 美元。
<h2>区域业绩由美国建筑增长和全球水务势头主导</h2>
Johnston 概述了各地区的业绩：
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<li>美国： 第四季度净收入增长 13.5%，主要得益于 11.5% 的收购增长和 “略高于”2% 的有机增长。全年，美国净收入增长近 11%，得益于略高于 5% 的收购增长和 3.4% 的有机增长。Johnston 表示，建筑业务全年净收入增长 超过 30%，主要由于 Page 收购，以及数据中心和其他关键任务设施、科学技术和市政工程的强劲有机增长。</li>
<li>加拿大： 第四季度净收入增长 5.5%，完全由有机增长驱动。全年净收入比 2024 年增长 超过 8%，主要是有机增长。Johnston 强调，水务业务的有机增长超过 20%，与主要的污水项目相关，能源和资源的有机增长为 15%，得益于工业流程项目的进展，基础设施增长得益于阿尔伯塔省的土地开发、魁北克的机场和东加拿大的桥梁工程。</li>
<li>全球： 第四季度净收入增长 11%，包括超过 6% 的有机增长和 2.5% 的收购增长，积极的外汇影响也有所贡献。全年，全球净收入增长近 13%，主要得益于近 6% 的有机增长和超过 4% 的收购增长。Johnston 提到，全球水务业务通过框架协议和公共部门投资在英国、澳大利亚和新西兰实现了持续的两位数有机增长，同时南美矿业因能源转型对铜的需求而增长，德国基础设施与电力传输、交通和铁路项目相关的有机增长也达到了两位数。</li>
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<h2>订单积压达到新高；股息提高</h2>
Culmone 表示，Stantec 在 2025 年结束时的合同积压创纪录，达到 86 亿加元，同比增长 9.5%，相当于约 13 个月 的工作量。他表示，2025 年完成的收购对订单积压增长贡献超过 8%，主要集中在建筑领域，而有机订单积压增长为 3.6%。全球订单积压有机增长 14.2%，公司还提到水务和建筑领域的订单积压强劲，得益于医疗保健、数据中心和关键任务设施的支持。
在资本回报方面，Culmone 表示 Stantec 的董事会批准了 8.9% 的股息增加，将年化股息提高至 每股加元 0.98。
<h2>2026 年展望：净收入增长和持续的利润率扩张</h2>
管理层发布了 2026 年的目标，预计净收入增长 8.5% 至 11.5%，主要得益于有机增长和收购贡献，“主要由于 Page 收购”。公司预计调整后 EBITDA 利润率为 17.6% 至 18.2%，调整后每股收益增长 15% 至 18%，与 2025 年相比。Culmone 表示，指导方针不假设任何额外收购，因为时间和规模的不确定性。
约翰斯顿表示，老化基础设施、水资源安全、先进制造业、国防支出、对关键任务设施的需求以及能源转型等宏观趋势正在创造机会，并指出公司最近几个月在美国的活动有所增加。他提到数据中心需求持续，包括被选中设计一个初始 300-350 兆瓦 的大型园区的第一阶段，该园区可扩展至 1 吉瓦，以及与 美国海军 CLEAN 计划 相关的环境服务活动上升，以及美国国防部工作的加速。他还提到美国基础设施的持续势头，指出大约一半的 IIJA 资金尚未分配。
在加拿大，约翰斯顿强调了与国防相关的机会，特别是在北极，提到参与 格雷斯湾公路 等项目，以及支持 北美航空航天防御司令部 的工作、为加拿大武装部队进行的升级，以及与多任务飞机机库相关的 加拿大国防建设 的重大设计建造合同。在全球范围内，他强调了英国在 AMP8 下的水务机会，并表示 Stantec 被指定为 “数十亿英镑” 苏格兰水务企业项目的首选投标人，管理层表示该项目可能延续 13 年。
高管们还讨论了如何将人工智能嵌入交付工作流程，以提高效率和质量控制，同时保持定价 “基于价值和风险降低”。在问答环节中，约翰斯顿将人工智能描述为一系列提高生产力的工具中的最新一项，能够支持员工每人净收入的长期增长。
关于并购，管理层表示收购仍然是基本的增长驱动力，但必须具有增值性。高管们承认，公共市场的倍数下降可能需要时间才能反映到私有市场的估值预期中。库尔莫内还表示，公司将 “更积极地考虑回购”，并重申并购仍然是首要任务，并指出 Stantec 预计将续签其正常的发行人回购计划。
<h2>关于 Stantec NYSE: STN</h2>
Stantec 是一家全球设计和咨询公司，提供工程、建筑和环境科学方面的专业服务。该公司与公共和私人客户合作，提供涵盖基础设施、水、能源和资源以及社区发展的解决方案。通过综合方法，Stantec 管理从初步规划和概念设计到施工和调试的项目，专注于可持续性和创新。
该公司的服务组合包括土木基础设施设计、建筑系统工程、环境评估和项目管理。
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斯坦泰克

斯坦泰克（NYSE:STN）在其财报电话会议上报告了 2025 年的创纪录年度业绩，净收入为 65 亿美元，比 2024 年增长了 11%。该公司实现了 17.9% 的调整后 EBITDA 利润率，提前一年超过了其战略目标。第四季度净收入增长 10.9%，达到 16 亿美元，主要得益于有机增长和收购增长。斯坦泰克的订单 backlog 达到创纪录的 86 亿加元，董事会批准了 8.9% 的股息增长。管理层预计 2026 年净收入增长将达到 8.5% 至 11.5%，并将继续扩大利润率

斯坦泰克第四季度财报电话会议亮点