《大行》花旗降三花智控目标价至 35 元 评级降至「中性」

花旗表示，基於市场对人形机械人及人工智能数据中心的乐观情绪升温，三花智控 (02050.HK) 股价自去年 11 月底的低位反弹。不过，人形机械人及人工智能数据中心短期内对公司的收入贡献仍然较小，而制冷业务可能因去年以旧换新补贴提前挤压需求而面临增长压力，汽车零件业务亦可能受 Tesla 销量下行及内地新能源汽车销售增长放缓影响。

该行认为三花智控目前的风险回报属中性；改变估值模型方法后，三花智控 H 股目标价由 43 港元降至 35 港元，三花智控 (002050.SZ) A 股目标价由 40 元升至 52 元人民币，评级均由「买入」下调至「中性」。

汽车零件行业中，该行偏好敏实集团 (00425.HK) 及均胜电子 (00699.HK)，因其估值更具吸引力，且策略性涉足人形机械人领域，同时受惠於显着的海外业务敞口。