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Sociedad Quimica y Minera NYSE: SQM 在其 2025 年第四季度和全年财报电话会议上强调了与 Codelco 的锂合作进展、年末锂价的改善以及碘的持续强劲，同时概述了预计在 2026 年及以后实现的关键运营和项目里程碑。
<h2>2025 年业绩与 Codelco 合作</h2>
首席执行官 Ricardo Ramos 表示，2025 年对公司来说是 “重要的一年”，强调 SQM 在年末与 Codelco 签署了合作协议，成立了 Nova Andino Litio，并 “使得从阿塔卡马盐湖进行长期锂生产成为可能”。
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Ramos 报告称，2025 年全年收入为 446 亿美元，他说这 “略高于去年”，净收入为 5.88 亿美元。他将业绩归因于市场条件的改善、运营执行力以及公司多元化的投资组合。在第四季度，他特别提到锂和碘的表现非常强劲。
<h2>锂：创纪录的销量、价格改善和 2026 年展望</h2>
Ramos 表示，SQM 在其智利和国际业务中实现了创纪录的季度锂销售量。在 Nova Andino Litio，第四季度销售量超过 66,000 公吨，同比增长超过 50%，反映出多年来的扩张努力。
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在价格方面，Ramos 表示公司开始观察到锂价在 2025 年末出现 “拐点”，管理层将其与来自能源储存系统的需求强于预期和供应中断联系在一起。他表示，SQM 的平均实现锂价在第四季度环比上涨近 14%，接近 每公斤 10 美元，并预计 2026 年第一季度的价格环境将 “显著强劲”。
在问答环节，商业副总裁 Felipe Smith 表示，公司目标是在 2026 年第一季度实现强劲的销售量，并希望超过 2025 年第一季度的销售量超过 15%，这将是历年第一季度的记录。Smith 表示公司的战略仍然是全力运转，同时根据预期的市场增长进行扩张。他补充说，公司预计今年将分配 “额外生产” 接近 260,000 公吨，并提到对锂单位的强劲需求，特别是在亚太地区。
Nova Andino Litio 的首席执行官 Carlos Díaz 表示，2025 年的生产按计划进行，达到 234,000（以锂碳酸盐当量计算，或 LCE）。他说其中 50 是在中国从阿塔卡马盐湖提取的锂生产的。对于 2026 年，他表示目标接近 260,000 LCE，来自智利和中国。Díaz 还表示，业务预计将通过效率和新技术推动持续的生产力提升，同时根据其可持续发展战略减少卤水提取。他补充说，公司在智利和中国之间在锂碳酸盐和氢氧化锂之间具有 “完全灵活性”，并且两个地点的运营都在全力运转。
国际锂部门首席执行官 Mark Fones 表示，该部门预计销售将按 LCE 基准增长约 10%。他说，Mount Holland 矿和浓缩厂在提升后已达到产能，而销售组合将倾向于锂辉石浓缩物，因为 Kwinana 锂氢氧化物工厂正在继续提升产能。
在成本方面，首席财务官 Gerardo Illanes 在回答关于第四季度生产成本上升的问题时表示，锂及其衍生品部门的每吨总成本在第三季度和第四季度 “相似”。他说，锂价格的上涨导致支付给 Corfo 的费用在成本中占比上升，并指出销售成本包括 Nova Andino Litio 和锂及其衍生品部门，后者在销量增加时变得更加相关。
<h2>Nova Andino 的股息机制和少数股权</h2>
Ramos 回答了关于与 Codelco 协议相关的少数股权和股息的问题。他表示，股东协议是公开的，规定了如何每年计算支付给 Codelco 的股息。Ramos 描述了一种简化的方法：净收入根据锂的销量进行分配，指出 33,500 公吨 的锂分配给 Codelco，其余分配给 SQM。Ramos 表示，公司预计将在 4 月（或 4 月/5 月）支付股息，并计划发布季度估算和与年末支付的股息部分相关的假设。
在后续中，Ramos 表示，少数股权反映了与 33,500 公吨 分配相关的支付给 Codelco 的股息和与该销量相关的净收入。
<h2>碘的强劲、管道项目和供应展望</h2>
Ramos 表示，碘在 2025 年是一个主要贡献者，占 SQM 全年总毛利的约 42%。他说，到 2025 年末观察到创纪录的碘价，受到供应紧张和强劲需求的支持，特别是在 X 射线对比剂中。
展望未来，Ramos 估计 2026 年碘市场可能增长约 3%，并表示 SQM 的销售量预计将保持稳定或略有增加，具体取决于市场条件。他还表示，公司预计将在 Tarapacá地区完成一项海水管道项目，管理层认为这将提供运营灵活性并使增量生产能力成为可能。
在问答环节中，碘和硝酸盐部门首席执行官巴勃罗·阿尔蒂米拉斯表示，第四季度的碘销售超出预期，主要是因为第三方预计的产能未能实现。他表示，2025 年碘需求增长约为 0.6%，高于大致持平的预期。对于 2026 年，他表示智利的扩张项目正在推进，但时间安排发生了变化：一个原本预计在上半年进行的项目现在可能会在下半年进行，这导致公司预计销售量大致持平。阿尔蒂米拉斯重申，SQM 的战略是建立产能，以便能够响应市场需求。
阿尔蒂米拉斯还表示，SQM 计划今年生产 超过 15,000 公吨 的碘，并且在海水管道项目完成后，预计产能将超过 每年 17,000 公吨。
<h2>国际项目：Kwinana 的增产、扩张规划和勘探</h2>
福尼斯表示，公司在年初庆祝了来自澳大利亚 Kwinana 精炼厂的首批氢氧化锂发货，称这是 SQM 国际锂战略的一个里程碑。
在回答关于 Kwinana 和 Mount Holland 的问题时，国际锂团队表示 Mount Holland 正在满负荷生产，并预计将持续到 2026 年。马克·福尔茨表示，SQM 的 50% 股份相当于大约 170,000 到 180,000 吨 的 6% 铝辉石浓缩矿。关于 Kwinana，福尔茨表示，增产受到间歇性气味问题的影响（同时指出排放仍在批准的限制范围内）。他说，预计到年中会有解决方案，但管理层现在预计增产将延续到 2027 年，使得 2026 年的销售主要集中在铝辉石浓缩矿上。
关于扩张，福尔茨表示，今年预计的最终投资决定仅与 Mount Holland 矿和浓缩厂的扩张有关，目标是在年中将其提交给 Wesfarmers 和 SQM 的董事会。他表示，工程研究和环境审批正在推进。虽然公司尚未最终确定资本支出数字，但他说 SQM 在 2025-2027 年的资本支出预测中为 2027 年的浓缩厂扩张分配了约 2 亿美元。
福尔茨还提供了勘探活动的最新情况，表示 SQM 专注于三个地区：澳大利亚、纳米比亚和加拿大。在澳大利亚，他表示 SQM 在西澳大利亚和北领地有四个早期勘探协议，其中一些项目正在进行表面勘探，其他项目正在进行钻探。在纳米比亚，他表示与安德拉达矿业的第一阶段钻探项目确认了表面良好的品位和多个深部铝辉石矿体，预计在 2026 年进行第二阶段勘探。在加拿大，他表示 SQM 去年成立了 SQM Canada，并正在勘探自己的土地。
其他话题包括管理层对钠离子电池的看法。战略与发展副总裁巴勃罗·埃尔南德斯表示，SQM 仍然相信锂将保持主导技术，同时承认钠离子电池有 “较小的潜在市场空间”。
最后，针对 SQM 关于锂市场收紧时提到的供应中断问题，埃尔南德斯表示，中断主要与一些在 2025 年下半年面临中国政府限制的锂辉石生产商有关，这导致了生产停滞。迪亚兹补充说，SQM 预计将在年中提交其 Salar Futuro 项目的环境审批申请。
<h2>关于智利化学矿业公司 NYSE: SQM</h2>
智利化学矿业公司（Sociedad Química y Minera de Chile SA）NYSE: SQM 是一家总部位于智利圣地亚哥的全球领先特种化学品和矿物生产商。该公司专注于农业、工业和高科技领域的关键原材料的提取和加工。其核心业务活动包括锂、钾和碘的开采，以及从这些原材料中制造增值产品。
SQM 的产品组合涵盖用于电动汽车电池和能源存储系统的碳酸锂和氢氧化锂；为精准农业设计的氯化钾和硝酸钾肥料；以及用于制药、食品和电子应用的碘及其衍生物。
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智利矿业化工

智利矿业化工 (NYSE: SQM) 报告了强劲的 2025 年第四季度和全年收益，强调了与智利国家铜业公司（Codelco）的合作以及锂价的改善。首席执行官 Ricardo Ramos 指出，公司的收入为 446 亿美元，净利润为 5.88 亿美元，这得益于强劲的锂和碘销售。公司预计 2026 年第一季度将创下销售量纪录，目标为 26 万吨锂生产。智利矿业化工的战略专注于全面产能运营和扩张，以满足市场需求，特别是在亚太地区，同时保持生产的可持续性

智利矿业化工第四季度财报电话会议亮点