<p>香港政府支持的投资基金正被重新部署，以支持该市疲软的商业地产行业，这表明当局越来越愿意将公共资金作为政策工具，以稳定办公楼估值并将房地产投资与城市的产业目标对齐。然而，吸引外国机构可能会面临挑战。由于该市的高空置率、即将完成的新项目以及不确定的租金复苏，全球资金一直处于观望状态，而收购成本与转换所需的资本支出相结合，可能会压缩回报，分析师表示。在他最新的预算中，财政司司长陈茂波表示，香港投资公司（HKIC）将与区域和国际 “长期资本” 合作，将资金引入 “高质量商业项目”。根据 HKIC 首席执行官陈嘉彩的说法，该战略将创造 “产业与空间之间的深度协同”，将长期资本引入商业资产。她表示，预计这将支持企业发展，同时带来中长期回报。尽管市场情绪在去年有所恢复，租赁市场恢复了活跃，但甲级办公空间的整体空置率仍高达 17.5%，总空置面积接近 1500 万平方英尺。国际房地产顾问公司 Colliers 的租户服务负责人 Fiona Ngan 表示，市场仍需时间来消化过去几年完成的新供应。HKIC 成立于 2022 年，是一个完全由政府拥有的投资工具，当时部分西方机构资本因地缘政治紧张局势而撤出香港。其初始任务集中在包括硬科技、生命科学和绿色能源等战略领域，旨在将未来产业锚定在香港。重新部署 HKIC 资金的举动证实了《南华早报》早前的报道。这表明对 HKIC 的信心，并扩展了其职权范围，同时严格保持在投资领域，而非物业所有权或管理，根据上周的 SCMP 报道。“政府希望共同投资于能够帮助发展香港工业和技术定位的商业地产项目，” 法国外资银行 Natixis 的高级经济学家 Gary Ng 表示。他补充说，HKIC 正越来越多地作为政策传导工具运作。香港的股市在 2025 年反弹，使该市重新夺回了全球首次公开募股（IPO）顶级场所的地位。随着这一复苏，HKIC 的投资组合成熟，并在去年产生了 23 亿港元（2.94 亿美元）的投资收入。HKIC 进入商业房地产将标志着其职权范围的显著扩展，此时香港的 IPO 市场吸引了强劲的流动性，即使办公楼行业在争取资本方面仍然艰难。“新措施可能会为商业投资领域引入额外需求，并可能鼓励一些投资基金重新进入市场，” JLL 香港的研究高级总监 Cathie Chung 表示。疲软的租赁需求和不确定的租金前景使主要基金不愿投入大量资本。例如，总部位于波士顿的泛亚房地产管理公司 AEW 自 2022 年以来未在香港进行新收购，理由是市场条件艰难。AEW 大中华区负责人 Athena Tse 欢迎 HKIC 的倡议，称其为 “积极信号”，并指出国内资本在经历了数年的疫情抑制后，已开始重新配置到房地产中。然而，她警告称，高质量甲级资产的价格仍然相对坚挺。“更高的收购成本与转换所需的资本支出相结合，可能会压缩回报，使大规模转换策略的吸引力降低，” Tse 表示。她补充说，更具吸引力的机会涉及以困境价格收购管理不善的资产，并将其重新定位为生活产品。“目前，市场上只有有限的投资者，大多数潜在买家在香港的商业投资市场中积极寻求收购机会的都是最终用户，” JLL 的 Chung 表示。自去年以来，拥有长期计划的内地投资者一直在抢购优质办公楼。这些交易包括阿里巴巴集团控股和金融科技附属公司蚂蚁集团，以及京东的高调交易。阿里巴巴拥有《南华早报》。Natixis 的 Ng 表示：“如果更多的内地资本出手，我也不会感到惊讶，这是一种支持香港政府政策的姿态。”</p>

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<p>香港政府支持的投资基金 HKIC 正在重新部署，以支持陷入困境的商业地产行业。该举措旨在吸引外国机构，尽管面临高空置率和租金复苏不确定等挑战。财政司司长陈茂波宣布与长期资本合作，投资高质量项目。尽管市场情绪有所改善，但 A 级办公空间的整体空置率仍高达 17.5%。分析师表示，HKIC 的举动可能会刺激商业投资领域的需求，尽管由于租赁需求疲软和高收购成本，主要基金仍持谨慎态度</p>

<p>Hong Kong’s government-backed investment fund is being redeployed to support the city’s sluggish commercial property sector, signaling authorities’ growing willingness to use public funds as a policy tool to steady office valuations and align real estate investment with the city’s industrial ambitions. Attracting foreign institutions, however, might prove challenging. The city’s elevated vacancy rates, looming new completions and uncertain rental recovery have kept global funds on the sidelines, while acquisition costs – combined with the capex required for conversion – may compress returns, according to analysts. In his latest budget, Financial Secretary Paul Chan Mo-po said the Hong Kong Investment Corporation (HKIC) would partner with regional and international “long-term capital” to channel funds into “high-quality commercial projects”. According to HKIC chief executive Clara Chan Ka-chai, the strategy would create “deep synergy between industry and space”, channelling long-term capital into commercial assets. She said it is expected to support enterprise development, while delivering medium- to long-term returns. Although market sentiment saw a recovery last year and the leasing market returned to activity, the overall vacancy rate for grade A office space remains high at 17.5 per cent, with a total vacant area approaching 15 million square feet. The market still requires time to absorb the new supply completed over the past few years, according to Fiona Ngan, head of occupier services at international property consultant Colliers. Established in 2022 as a wholly government-owned investment vehicle, HKIC was created when parts of Western institutional capital were pulling back from Hong Kong amid heightened geopolitical tensions. Its initial mandate focused on strategic sectors including hard technology, life sciences and green energy, with the aim of anchoring future industries in the city. The move to redeploy HKIC’s funds confirmed an earlier South China Morning Post report. It signalled a vote of confidence in the HKIC and an expansion of its remit, while remaining strictly within the investment sphere rather than property ownership or management, according to an SCMP report last week. “The government wants to co-invest in commercial property projects that can help develop Hong Kong’s industrial and technological positioning,” said Gary Ng, a senior economist at French bank Natixis. He added that HKIC is increasingly functioning as a policy transmission tool. Hong Kong’s equity market rebounded in 2025, allowing the city to reclaim its position among the world’s top venues for initial public offerings (IPOs). Alongside that recovery, HKIC’s portfolio matured and generated HK$2.3 billion (US$294 million) in investment income last year. HKIC’s move into commercial real estate would mark a notable expansion of its mandate at a time when Hong Kong’s IPO market has attracted strong liquidity, even as the office sector struggles for capital. “The new measures may introduce additional demand into the commercial investment sector and could encourage some investment funds to re‑enter the market,” said Cathie Chung, senior director of research at JLL in Hong Kong. Weak leasing demand and uncertain rental prospects have discouraged major funds from deploying significant capital. For example, Boston-based pan-Asia property manager AEW has not made a new Hong Kong acquisition since 2022, citing difficult market conditions. AEW’s head of Greater China, Athena Tse, welcomed the HKIC initiative as a “positive signal”, noting that domestic capital had begun reallocating into real estate after years of post-pandemic suppression. Still, she cautioned that prices for high-quality grade A assets had remained relatively resilient. “Higher acquisition costs – combined with the capex required for conversion – may compress returns and make large-scale conversion strategies less compelling,” Tse said. More attractive opportunities involved acquiring under-managed assets at distressed levels and repositioning them into living products, she added. “Currently, the market only has limited investors, with most of the potential buyers actively seeking acquisition opportunities in Hong Kong’s commercial investment market being end users,” JLL’s Chung said. Mainland investors with long-term plans in Hong Kong have been snapping up prime offices since last year. These included high-profile transactions by Alibaba Group Holding and fintech affiliate Ant Group, as well as JD.com. Alibaba owns the SCMP. “I would not be surprised if more mainland capital steps up, as a gesture to support the Hong Kong government’s policy,” Ng of Natixis said.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港政府支持的投资基金正被重新部署，以支持该市疲软的商业地产行业，这表明当局越来越愿意将公共资金作为政策工具，以稳定办公楼估值并将房地产投资与城市的产业目标对齐。然而，吸引外国机构可能会面临挑战。由于该市的高空置率、即将完成的新项目以及不确定的租金复苏，全球资金一直处于观望状态，而收购成本与转换所需的资本支出相结合，可能会压缩回报，分析师表示。在他最新的预算中，财政司司长陈茂波表示，香港投资公司（HKIC）将与区域和国际 “长期资本” 合作，将资金引入 “高质量商业项目”。根据 HKIC 首席执行官陈嘉彩的说法，该战略将创造 “产业与空间之间的深度协同”，将长期资本引入商业资产。她表示，预计这将支持企业发展，同时带来中长期回报。尽管市场情绪在去年有所恢复，租赁市场恢复了活跃，但甲级办公空间的整体空置率仍高达 17.5%，总空置面积接近 1500 万平方英尺。国际房地产顾问公司 Colliers 的租户服务负责人 Fiona Ngan 表示，市场仍需时间来消化过去几年完成的新供应。HKIC 成立于 2022 年，是一个完全由政府拥有的投资工具，当时部分西方机构资本因地缘政治紧张局势而撤出香港。其初始任务集中在包括硬科技、生命科学和绿色能源等战略领域，旨在将未来产业锚定在香港。重新部署 HKIC 资金的举动证实了《南华早报》早前的报道。这表明对 HKIC 的信心，并扩展了其职权范围，同时严格保持在投资领域，而非物业所有权或管理，根据上周的 SCMP 报道。“政府希望共同投资于能够帮助发展香港工业和技术定位的商业地产项目，” 法国外资银行 Natixis 的高级经济学家 Gary Ng 表示。他补充说，HKIC 正越来越多地作为政策传导工具运作。香港的股市在 2025 年反弹，使该市重新夺回了全球首次公开募股（IPO）顶级场所的地位。随着这一复苏，HKIC 的投资组合成熟，并在去年产生了 23 亿港元（2.94 亿美元）的投资收入。HKIC 进入商业房地产将标志着其职权范围的显著扩展，此时香港的 IPO 市场吸引了强劲的流动性，即使办公楼行业在争取资本方面仍然艰难。“新措施可能会为商业投资领域引入额外需求，并可能鼓励一些投资基金重新进入市场，” JLL 香港的研究高级总监 Cathie Chung 表示。疲软的租赁需求和不确定的租金前景使主要基金不愿投入大量资本。例如，总部位于波士顿的泛亚房地产管理公司 AEW 自 2022 年以来未在香港进行新收购，理由是市场条件艰难。AEW 大中华区负责人 Athena Tse 欢迎 HKIC 的倡议，称其为 “积极信号”，并指出国内资本在经历了数年的疫情抑制后，已开始重新配置到房地产中。然而，她警告称，高质量甲级资产的价格仍然相对坚挺。“更高的收购成本与转换所需的资本支出相结合，可能会压缩回报，使大规模转换策略的吸引力降低，” Tse 表示。她补充说，更具吸引力的机会涉及以困境价格收购管理不善的资产，并将其重新定位为生活产品。“目前，市场上只有有限的投资者，大多数潜在买家在香港的商业投资市场中积极寻求收购机会的都是最终用户，” JLL 的 Chung 表示。自去年以来，拥有长期计划的内地投资者一直在抢购优质办公楼。这些交易包括阿里巴巴集团控股和金融科技附属公司蚂蚁集团，以及京东的高调交易。阿里巴巴拥有《南华早报》。Natixis 的 Ng 表示：“如果更多的内地资本出手，我也不会感到惊讶，这是一种支持香港政府政策的姿态。”</p>
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香港计划通过 HKIC 来支撑城市办公市场的举措被认为具有挑战性