《大行》大和重申百度「买入」评级 看好崑仑芯分拆带来重估机会

大和发表研究报告指，百度-SW(09888.HK) 去年第四季收入符合预期，盈利表现则优於预期，主要受惠於成本控制带动毛利率改善。管理层透露分拆崑仑芯的计划仍在推进，大和认为将成为估值的短期催化剂，按该行推算，崑仑芯的隐含股权价值每股已相当於百度最新市值约一半，憧憬将迎来显着的重估机会。

大和指出，百度云业务增长放缓，但收入结构持续改善，上季来自 AI 高性能计算设施基於订阅的收入按年增长 143%，认为盈利能力有所增强，重申「买入」评级，目标价由 171 元上调至 175 元。