<p>作者：William Gavin</p>
<p>SpaceX 计划在今年上市。如果实现，其股票可能会比特斯拉的股票更加波动。</p>
<p>分析师表示，SpaceX 和特斯拉都可能受益于所谓的 “马斯克溢价”。</p>
<p>随着公司逐渐发展成为航天行业的巨头，过去几年对 SpaceX 的关注呈指数级增长。但投资者应预期在公司准备公开上市时会经历一些波动。</p>
<p>PitchBook 分析师 Franco Granda 在周二的报告中写道，公开交易的 SpaceX 股票将像特斯拉的股票（TSLA）“在类固醇下” 一样。特斯拉以其波动的股票而闻名。</p>
<p>根据彭博社的报道，SpaceX 准备在本月尽快提交保密的首次公开募股申请，该公司可能寻求超过 1.75 万亿美元的估值。它计划在 6 月进行 IPO，以与马斯克的生日或一次罕见的行星对齐相吻合。</p>
<p>位于德克萨斯州 Starbase 的公司在收购了马斯克的人工智能公司 xAI 后，估计价值约为 1.25 万亿美元，该公司是备受争议的 Grok 聊天机器人的背后开发者。</p>
<p>PitchBook 估计，SpaceX 到 2040 年将能够产生 1500 亿美元的收入，以及 950 亿美元的调整后利润。这将比去年的 160 亿美元收入和 80 亿美元利润大幅增长。未来每年约 420 亿美元的收入可能来自 Starlink，这是一项卫星互联网业务，目前占据了 SpaceX 大部分现金流。</p>
<p>该估计未考虑 xAI，后者现金流出迅速，但可能会与美国国防部获得额外的合作。该预测还假设特斯拉和 SpaceX 不会合并，尽管这一可能性在过去曾被马斯克和分析师提及。</p>
<p>“我的公司在某种程度上，令人惊讶地，正朝着融合的方向发展，” 马斯克在去年 11 月的 X 上写道。</p>
<p>Granda 表示，投资者从特斯拉学到的许多教训可能同样适用于 SpaceX。首先，两者都受到马斯克臭名昭著的乐观情绪的影响。</p>
<p>Granda 指出，特斯拉曾承诺到 2017 年底每周生产 5000 辆，但公司经历了 “生产地狱”，未能实现目标。但当它在 2018 年中期终于达成这一里程碑时，股票飙升。</p>
<p>阅读：你可以在 SpaceX 上市前投资，但你应该投资吗？</p>
<p>SpaceX 也经历了类似的延误。星舰巨型火箭的开发遭遇了几次挫折，公司历史上的其他车辆也如此。马斯克曾将 2022 年定为向火星发射无人任务的 “理想” 时间表，但这一任务仍需数年才能实现。</p>
<p>然而，投资者已经习惯于马斯克的时间表是灵活的。</p>
<p>这就是为什么当 12 月的机器人出租车截止日期来临时，他们保持冷静。随后，当马斯克稍微落后于计划实现目标时，股票上涨。Granda 称这为 “信誉账本”，投资者自动将延误计入价格，同时关注整体愿景。</p>
<p>这对 SpaceX 可能是有用的，该公司最近推迟了殖民火星的计划。它还向监管机构提交了发射多达 100 万个基于太空的数据中心的申请，这将依赖于星舰的进展。SpaceX 现在计划在月球上开发一座城市。</p>
<p>见：为什么 SpaceX 在月球上建立一个 “自我成长” 的城市，而不是追求马斯克的火星梦想</p>
<p>但一家公开的 SpaceX，面对华尔街的投资者基础，仍然必须实现这些目标，同时展示 xAI 和 Starlink 的进展。预计股票反应可能极端：Granda 预测，重大新闻事件可能导致 SpaceX 股票波动 20% 到 30%，而这些事件本来会使特斯拉股票波动 10% 到 15%。这部分是因为 SpaceX 预计只有 3.3% 的公开流通股。</p>
<p>SpaceX 的股票也可能受益于所谓的 “马斯克溢价”，这帮助保持了特斯拉股票的高位，即使其核心电动车业务在下滑。但这种光环也使马斯克的公司过于依赖于他。</p>
<p>“今天超过 50% 的股东会说，特斯拉就是马斯克，马斯克就是特斯拉，” Cantor Fitzgerald 分析师 Andres Sheppard 曾告诉 MarketWatch。“有很多人，甚至可能是大多数人，将特斯拉的成功与马斯克的任期联系在一起。”</p>
<p>特斯拉的年报指出公司对马斯克的依赖，并警告如果马斯克不得不出售部分股份，股票可能会大幅下跌。SpaceX 是马斯克在二十多年前创立的公司，可能同样依赖于其首席执行官，后者拥有约 44% 的公司股份。</p>
<p>Granda 表示，特斯拉的负面消息可能会对 SpaceX 股票施加压力，反之亦然。同时，马斯克的政治立场也成为特斯拉的争议源和销售损失的原因。</p>
<p>“较低的流通股、早期阶段的技术和集中于马斯克的风险组合在一起，意味着波动性将超过特斯拉历史上动荡的模式，” Granda 说。</p>
<p>-William Gavin</p>
<p>本文由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻社</p>
<p>03-03-26 0724ET</p>

1.25 倍做多特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

特斯拉

2 倍做多特斯拉 ETF - Leverage Shares

TESL

1 倍做空特斯拉 ETF - Direxion

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<p>SpaceX 计划在今年上市，分析师预测其股票可能比特斯拉更具波动性。该公司可能寻求超过 1.75 万亿美元的估值，并计划在 6 月进行首次公开募股（IPO）。预计到 2040 年，SpaceX 将产生 1500 亿美元的收入，其中星链业务将贡献显著。然而，投资者应为潜在的波动做好准备，因为马斯克的乐观时间表以及公司对他的依赖可能会带来不确定性。分析师预计，重大新闻可能导致 SpaceX 的股票波动 20% 到 30%，这反映出其波动性高于特斯拉</p>

<p>By William Gavin</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：William Gavin</p>
</div><p>SpaceX plans to go public this year. If it does, its stock could be even more volatile than Tesla's.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 计划在今年上市。如果实现，其股票可能会比特斯拉的股票更加波动。</p>
</div><p>SpaceX and Tesla will likely both benefit from the so-called &#34;Musk premium,&#34; says an analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，SpaceX 和特斯拉都可能受益于所谓的 “马斯克溢价”。</p>
</div><p>Interest in SpaceX has grown exponentially over the past few years as the company morphed into a space-sector titan. But investors should expect some turbulence as the company prepares for its public debut.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着公司逐渐发展成为航天行业的巨头，过去几年对 SpaceX 的关注呈指数级增长。但投资者应预期在公司准备公开上市时会经历一些波动。</p>
</div><p>Shares of a publicly traded SpaceX will act like Tesla's stock (TSLA) &#34;on steroids,&#34; PitchBook analyst Franco Granda wrote in a Tuesday report. Tesla is known for having a volatile stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>PitchBook 分析师 Franco Granda 在周二的报告中写道，公开交易的 SpaceX 股票将像特斯拉的股票（TSLA）“在类固醇下” 一样。特斯拉以其波动的股票而闻名。</p>
</div><p>SpaceX is poised to file confidentially for an initial public offering as soon as this month, according to Bloomberg, which reports that the company may seek a valuation of more than $1.75 trillion. It's targeting a June IPO to coincide either with Musk's birthday or a rare planetary alignment.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据彭博社的报道，SpaceX 准备在本月尽快提交保密的首次公开募股申请，该公司可能寻求超过 1.75 万亿美元的估值。它计划在 6 月进行 IPO，以与马斯克的生日或一次罕见的行星对齐相吻合。</p>
</div><p>The Starbase, Tex.-based company is estimated to be worth about $1.25 trillion following the acquisition of xAI, Musk's artificial-intelligence firm, which is behind the controversial Grok chatbot.</p>
<div class="lb-trans"><p>位于德克萨斯州 Starbase 的公司在收购了马斯克的人工智能公司 xAI 后，估计价值约为 1.25 万亿美元，该公司是备受争议的 Grok 聊天机器人的背后开发者。</p>
</div><p>PitchBook estimates that SpaceX will be capable of generating $150 billion in revenue by 2040, as well as adjusted profit of $95 billion. That would be up from as much as $16 billion in revenue on $8 billion of profit last year. Some $42 billion in future annual revenue could come from Starlink, a satellite-internet business that currently accounts for most of SpaceX's cash.</p>
<div class="lb-trans"><p>PitchBook 估计，SpaceX 到 2040 年将能够产生 1500 亿美元的收入，以及 950 亿美元的调整后利润。这将比去年的 160 亿美元收入和 80 亿美元利润大幅增长。未来每年约 420 亿美元的收入可能来自 Starlink，这是一项卫星互联网业务，目前占据了 SpaceX 大部分现金流。</p>
</div><p>The estimate does not account for xAI, which has been bleeding cash fast but could pick up additional work with the U.S. Defense Department. The projections also assume that Tesla and SpaceX do not merge, though that possibility has been floated by Musk and analysts in the past.</p>
<div class="lb-trans"><p>该估计未考虑 xAI，后者现金流出迅速，但可能会与美国国防部获得额外的合作。该预测还假设特斯拉和 SpaceX 不会合并，尽管这一可能性在过去曾被马斯克和分析师提及。</p>
</div><p>&#34;My companies are, surprisingly in some ways, trending toward convergence,&#34; Musk wrote on X last November.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我的公司在某种程度上，令人惊讶地，正朝着融合的方向发展，” 马斯克在去年 11 月的 X 上写道。</p>
</div><p>A lot of lessons investors have learned from Tesla will likely be applicable to SpaceX, Granda said. For one, both are subject to Musk's infamous optimism.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granda 表示，投资者从特斯拉学到的许多教训可能同样适用于 SpaceX。首先，两者都受到马斯克臭名昭著的乐观情绪的影响。</p>
</div><p>Granda pointed to Tesla's promise that it would produce 5,000 units weekly by late 2017, before the company suffered &#34;production hell&#34; and missed its target. But when it finally hit that milestone in mid-2018, the stock surged.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granda 指出，特斯拉曾承诺到 2017 年底每周生产 5000 辆，但公司经历了 “生产地狱”，未能实现目标。但当它在 2018 年中期终于达成这一里程碑时，股票飙升。</p>
</div><p>Read: You can invest in SpaceX before its IPO - but should you?</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读：你可以在 SpaceX 上市前投资，但你应该投资吗？</p>
</div><p>SpaceX has had similar delays. Development of the Starship mega-rocket has suffered several setbacks, as have other vehicles in the company's history. Musk had once pinned 2022 as an &#34;aspirational&#34; timeline to send an uncrewed mission to Mars, a task still years away.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 也经历了类似的延误。星舰巨型火箭的开发遭遇了几次挫折，公司历史上的其他车辆也如此。马斯克曾将 2022 年定为向火星发射无人任务的 “理想” 时间表，但这一任务仍需数年才能实现。</p>
</div><p>However, investors have grown to expect Musk's timelines to be flexible.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投资者已经习惯于马斯克的时间表是灵活的。</p>
</div><p>That's why they were calm as a December robotaxi deadline came and went. The stock then popped when Musk achieved the target slightly behind schedule. Granda calls this a &#34;credibility ledger,&#34; where investors automatically price in delays while focusing on the overall vision.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是为什么当 12 月的机器人出租车截止日期来临时，他们保持冷静。随后，当马斯克稍微落后于计划实现目标时，股票上涨。Granda 称这为 “信誉账本”，投资者自动将延误计入价格，同时关注整体愿景。</p>
</div><p>That could be useful for SpaceX, which recently pushed back its plans to colonize Mars. It's also filed with regulators to launch up to 1 million space-based data centers into orbit, which would be reliant on progress with Starship. SpaceX now plans on developing a city on the moon.</p>
<div class="lb-trans"><p>这对 SpaceX 可能是有用的，该公司最近推迟了殖民火星的计划。它还向监管机构提交了发射多达 100 万个基于太空的数据中心的申请，这将依赖于星舰的进展。SpaceX 现在计划在月球上开发一座城市。</p>
</div><p>See: Why SpaceX is putting a 'self-growing' city on the moon over Elon Musk's Mars dreams</p>
<div class="lb-trans"><p>见：为什么 SpaceX 在月球上建立一个 “自我成长” 的城市，而不是追求马斯克的火星梦想</p>
</div><p>But a public SpaceX, answering to a Wall Street investor base, will still have to hit those goals while also showing progress with xAI and Starlink. Expect potentially extreme stock reactions: Granda predicts that major news items which would have driven 10% to 15% moves for Tesla's stock will end up causing SpaceX shares to swing by as much as 20% to 30%. That's partially because SpaceX is expected to have a public float of just 3.3%, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>但一家公开的 SpaceX，面对华尔街的投资者基础，仍然必须实现这些目标，同时展示 xAI 和 Starlink 的进展。预计股票反应可能极端：Granda 预测，重大新闻事件可能导致 SpaceX 股票波动 20% 到 30%，而这些事件本来会使特斯拉股票波动 10% 到 15%。这部分是因为 SpaceX 预计只有 3.3% 的公开流通股。</p>
</div><p>SpaceX stock will also likely benefit from the so-called &#34;Musk premium,&#34; which has helped keep Tesla shares high even as its core EV business declines. But that halo also leaves Musk's companies overly dependent on him.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 的股票也可能受益于所谓的 “马斯克溢价”，这帮助保持了特斯拉股票的高位，即使其核心电动车业务在下滑。但这种光环也使马斯克的公司过于依赖于他。</p>
</div><p>&#34;Over 50% of the shareholders today would say that Tesla is Elon in Elon is Tesla,&#34; Cantor Fitzgerald analyst Andres Sheppard previously told MarketWatch. &#34;There are a lot of people, maybe even a majority, who correlate Tesla's success with Elon's tenure.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“今天超过 50% 的股东会说，特斯拉就是马斯克，马斯克就是特斯拉，” Cantor Fitzgerald 分析师 Andres Sheppard 曾告诉 MarketWatch。“有很多人，甚至可能是大多数人，将特斯拉的成功与马斯克的任期联系在一起。”</p>
</div><p>Tesla's annual report notes the company's reliance on Musk and warns that shares could take a dive if Musk had to sell some of his stake. SpaceX, which Musk founded over two decades ago, could be just as dependent on its CEO, who owns an estimated 44% of the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的年报指出公司对马斯克的依赖，并警告如果马斯克不得不出售部分股份，股票可能会大幅下跌。SpaceX 是马斯克在二十多年前创立的公司，可能同样依赖于其首席执行官，后者拥有约 44% 的公司股份。</p>
</div><p>Negative news from Tesla will likely put pressure on SpaceX shares and vice versa, according to Granda. Meanwhile, Musk's politics have also been a source of controversy - and lost sales - for Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granda 表示，特斯拉的负面消息可能会对 SpaceX 股票施加压力，反之亦然。同时，马斯克的政治立场也成为特斯拉的争议源和销售损失的原因。</p>
</div><p>&#34;The combination of lower float, earlier-stage technologies and concentrated Musk exposure suggests volatility exceeding Tesla's historically turbulent patterns,&#34; Granda said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“较低的流通股、早期阶段的技术和集中于马斯克的风险组合在一起，意味着波动性将超过特斯拉历史上动荡的模式，” Granda 说。</p>
</div><p>-William Gavin</p>
<div class="lb-trans"><p>-William Gavin</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>03-03-26 0724ET</p>
<div class="lb-trans"><p>03-03-26 0724ET</p>
</div>

SpaceX's stock could trade like Tesla 'on steroids' after IPO, analyst says

- SpaceX 计划在今年上市，股价可能比特斯拉更为波动。  
- 预计 SpaceX 将在 IPO 中寻求超过 1.75 万亿美元的估值。  
- 大量投资者对马斯克的乐观情绪抱有期待，可能导致极端的股价反应。

分析师称，SpaceX 的股票在 IPO 后可能会像 “打了激素的特斯拉” 一样进行交易