2026 年春节期间，中国科技巨头打响了首个以补贴驱动的 AI 应用用户争夺战。阿里巴巴、字节跳动、腾讯、百度累计投入超 80 亿元人民币，抢占 “AI 超级入口”。
摩根士丹利最新报告指出，短期来看，各家日活与周活均实现爆发式增长，但在流量规模、用户参与度和节后留存率三大核心维度上，分化已然显现。
报告认为，字节跳动旗下豆包凭借庞大流量基数，展现出显著的参与度韧性，“赢得” 了短期流量战役。而阿里巴巴通义千问则通过 AI 驱动实体商业生态，产生约 2 亿订单，用户留存与变现潜力占优。
部分平台在补贴退潮后流量迅速回落、参与度大幅下滑。摩根士丹利警示，单纯 “烧钱换流量” 无法构筑护城河，长期成功取决于产品实用性、生态整合与真实价值创造能力。
<h2 style="text-align: left">一场史无前例的 AI 补贴大战：总支出超 80 亿元</h2>
摩根士丹利估计，各平台通过现金红包、订单补贴、生态流量导入及媒体曝光等方式，合计促销总支出超过 80 亿元人民币。
阿里巴巴旗下通义千问推出 “30 亿元春节请客计划”，提供 25 元无门槛优惠券，覆盖外卖、即时购物、电影票、机票、酒店等多元场景，并多次延长券有效期至 3 月 3 日。摩根士丹利估算，仅订单补贴部分即达 50 亿元（约 2 亿笔订单×25 元），叠加品牌营销支出后实际支出超过 50 亿元。
字节跳动豆包深度绑定 CCTV 春晚，发放最高 8888 元现金红包，并设置 10 万份高价值科技奖品，涵盖机器人与无人机等品类。仅奖品价值估算已达约 15 亿元，总支出远超这一规模。
腾讯元宝则于 2 月 1 日至 23 日期间发放 10 亿元现金红包，并结合 AI 图像生成等创意任务提供额外抽奖机会。百度文心亦投入 5 亿元现金红包，活动周期从 1 月 26 日持续至 3 月 12 日，同时成为北京卫视春晚首席 AI 合作伙伴，借势提升品牌曝光。
<h2 style="text-align: left">流量扩张：豆包 &gt; 千问 &gt; 元宝</h2>
报告表示，春节期间，三大 AI 平台均实现 DAU 显著跃升，但规模与驱动节点呈现分化。
字节跳动豆包从活动前 8400 万 DAU 起步，于除夕夜 CCTV 春晚直播当日攀升至峰值 1.445 亿，单日净增超 6000 万。春晚期间累计处理超 19 亿次 AI 查询，大语言模型 TPM 峰值达 633 亿，流量登顶的同时技术承压能力经受住考验。
阿里巴巴通义千问从节前约 1700 万 DAU 基线启动，于 2 月 7 日活动启动次日冲至 7350 万峰值，净增 5650 万。更值得关注的是其变现转化能力。春节期间通过 Qwen 共产生约 2 亿笔订单，涵盖超 1 亿杯饮品订单，其中奶茶 5520 万杯、果茶 3520 万杯、咖啡 1140 万杯。机票、酒店、景区门票订单分别环比暴增 540%、161% 和 2429%，展现出 AI 与实体商业生态深度协同的潜力。
腾讯元宝从 1 月约 700 万 DAU 起步，攀升至峰值 4050 万，净增 3350 万。截至 2 月 17 日，官方宣布峰值 DAU 已突破 5000 万，MAU 达 1.14 亿，虽起步较晚但追赶势头明显。
相比之下，百度文心表现疲软。尽管持续促销，其 WAU 及 DAU 今年以来持续环比下滑，DAU 峰值仅为 82.6 万，在四大平台中明显掉队。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9d722f1f-a5e2-4961-8e87-6a38db9b0f31.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="816" height="646" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9d722f1f-a5e2-4961-8e87-6a38db9b0f31.png"/>
<h2 style="text-align: left">用户粘性：豆包 &gt; 元宝 &gt; 千问</h2>
摩根士丹利指出，流量暴涨的同时，用户单次使用时长普遍承压，但各平台下滑幅度差异显著。
通义千问遭受冲击最重。活动期间用户日均使用时长从活动前的 6.3 分钟跌至最低 3 分钟，降幅高达 51%。这一数据折射出其用户行为以 “领券交易” 为主导，而非真实的 AI 功能使用——流量狂欢背后，用户留存的基础尚显薄弱。
元宝亦面临参与度挑战。用户日均使用时长较 1 月水平下滑约 32%，2 月三周均值约 6.5 分钟，显示增量用户的单用户参与度明显偏低，流量扩张未能转化为深度使用。
相比之下，豆包表现最为稳健。日均使用时长在 2 月 16 日至 22 日当周降至 8.7 分钟，较活动前均值 10.2 分钟仅下滑 15%，在三大平台中展现出最强的用户参与韧性。这意味着豆包不仅 “赢得” 了流量，更在一定程度上守住了用户注意力。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/17b04293-90c0-4ee9-93c3-c55d5d4cbdda.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="617" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/17b04293-90c0-4ee9-93c3-c55d5d4cbdda.png"/>
<h2 style="text-align: left">留存质量：活动退潮后，才见真章</h2>
报告指出，2 月 16 日活动高峰过后，三大平台均出现流量回落，但回落幅度与留存质量大相径庭。
通义千问的 DAU 在活动后仍维持明显高于活动前的水平，但摩根士丹利指出，这部分韧性可能在一定程度上得益于优惠券有效期被多次延长至 3 月 3 日，而非真实的用户留存。换言之，流量高位运行是靠补贴延期 “续命”。
豆包从峰值出现明显回落，但用户基盘结构性地站稳在活动前基线之上，表明春晚营销确实带来了部分真实的增量用户沉淀。即便热潮退去，用户规模仍迈上了新台阶。
元宝的回落最为剧烈，DAU 几乎回吐全部活动增量，跌回活动前水平。这一走势清晰地表明，补贴的吸引力远大于产品本身的留存能力——当红包停止发放，用户也随之离去。
<h2 style="text-align: left">超级入口之战，胜负在于产品而非补贴</h2>
这场春节 AI 大战揭示了一个核心命题：短期流量购买与长期用户价值之间存在本质差异。摩根士丹利的分析框架清晰表明，流量规模、用户参与度与活动后留存三个维度的排名并不一致——豆包在流量和参与度上双领先，通义千问在留存数据上占优但受券延期扰动，元宝则在补贴退潮后迅速回落。
对于投资者而言，真正值得关注的核心问题是：补贴停止后，哪个平台能凭借产品力、生态系统的无缝整合以及超越金融激励的真实价值创造来留住用户。一次性的烧钱可以买来 DAU，但无法买来用户习惯。2026 年中国 AI 超级入口之争，才刚刚拉开帷幕。

阿里巴巴

阿里巴巴-W

摩根士丹利复盘春节 AI 大战显示，四大平台豪掷超 80 亿元抢占 “AI 超级入口”。字节豆包凭借春晚营销登顶流量榜首，“赢得” 短期流量战役。阿里通义千问在留存维度占据优势，但其节后 DAU 高位运行主要得益于优惠券多次延期至 3 月 3 日，真实留存仍有待检验。报告警示，烧钱买不来护城河，胜负取决于产品力与生态整合。

- 春节期间，中国科技巨头投入超 80 亿元进行 AI 应用竞争。
- 字节跳动豆包流量增长显著，阿里巴巴通义千问变现能力优于其他平台。
- 补贴退潮后，用户留存差异显著，长远成功需依赖产品实用性与价值。

春节 AI 大战复盘：豆包 “赢” 流量，千问 “占” 留存