<p>Addus HomeCare NASDAQ: ADUS 的首席财务官 Brian Poff 讨论了公司的战略、医疗补助费率环境、合规态度以及近期的运营趋势，这场广泛的对话还涉及了并购优先事项和个人护理及临终关怀的增长举措。</p>
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<h2>从纯粹的个人护理提供商到更广泛的规模和更高的利润率</h2>
<p>Poff 表示，公司当前的运营状况反映了一个多年的计划，该计划始于大约十年前首席执行官 Dirk Allison 加入时。那时，Addus 主要是一家个人护理业务，运营利润率约为 5% 到 6%，管理层认为规模可以使以医疗补助为重点的模式比许多投资者假设的更具盈利能力。</p>
<p>根据 Poff 的说法，公司早期专注于建立所需的成本结构，然后 “相当迅速地进入并购和增长”。随着时间的推移，Addus 增加了规模，并在某些市场扩展到临床服务，而这些市场已经有强大的个人护理存在。Poff 表示，Addus 的收入已增长至超过 15 亿美元，目前的 “底线利润率” 约为 12% 到 13%，他将其描述为与公司的长期愿景一致。</p>
<h2>医疗补助费率更新：德克萨斯州、伊利诺伊州和新墨西哥州为重点</h2>
<p>Poff 强调，医疗补助费率的增加并不是自动的，而是取决于州预算周期和立法决定。他指出 Addus 的三个最大市场——伊利诺伊州、德克萨斯州和新墨西哥州——各自的财政年度节奏不同。</p>
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<li><strong>德克萨斯州：</strong> Poff 表示，Addus 收到了近 10% 的费率增加，该增加于 2025 年 9 月生效。由于德克萨斯州每两年召开一次会议，他表示公司不期望今年在此方面有额外的行动。</li>
<li><strong>伊利诺伊州：</strong> Poff 表示，伊利诺伊州近年来在提供年度费率增加方面 “一直相当稳定”，该增加于 1 月 1 日生效。然而，他指出，州长 J.B. 普利茨克的初步预算并未包括明年的费率增加，尽管 Poff 表示这与前一年初步预算相似，Addus 最终在后续过程中获得了增加。他表示，未来几个月可能会有更多的明确性。</li>
<li><strong>新墨西哥州：</strong> Poff 表示，新墨西哥州去年保持了费率稳定，但似乎今年正朝着 4% 到 5% 的费率增加迈进，该增加将在财政年度周期的后半段生效，因其财政年度周期为 7 月 1 日。</li>
</ul>
<p>在这些州之外，Poff 表示 Addus 正在与一些 “小州” 的立法者合作，他表示公司预计今年会有某种程度的费率支持，接近 “现状”，他将其描述为积极的。</p>
<p>关于费率增加中有多少流向工资与利润，Poff 表示这因州而异。他将德克萨斯州和伊利诺伊州描述为公式化的，具有定义的百分比传递，而其他州则提供更多灵活性。他表示，整体 “传递率” 通常在中高 20% 范围内，德克萨斯州和伊利诺伊州由于其公式而略低。</p>
<h2>合规与欺诈头条：“我们欢迎更多的审查”</h2>
<p>在家庭护理欺诈的行业头条背景下，Poff 概述了 Addus 的合规方法。他表示，公司在过去十年中在内部合规小组上进行了大量投资，并描述了一个包括服务前护理人员培训、监督家庭访问以及旨在识别问题的客户和家庭调查的过程。</p>
<p>Poff 表示，Addus 没有看到州审计节奏的变化，并将这种审查描述为日常运营的一部分。他补充说，公司 “欢迎更多的审查”，因为管理层相信 Addus 是一家高质量的提供商，而较小的提供商可能更容易走捷径。他还建议，增加的执法可能会创造市场份额机会，尽管他说这并不是公司所担心的。</p>
<h2>Gentiva 收购：大型德克萨斯州进入，跟踪符合预期</h2>
<p>Poff 表示，Addus 于 2024 年 12 月完成了对 Gentiva 个人护理的收购，称这是公司迄今为止最大的一笔交易。他表示，收购的业务代表了约 2.8 亿美元的年化收入，全部为个人护理，跨越多个州，其中德克萨斯州是最大的组成部分。Poff 表示，此交易标志着 Addus 进入德克萨斯州的个人护理市场，使公司成为该州最大的提供商，但仍仅占约 5% 的市场份额。</p>
<p>他说，Gentiva 的表现 “非常好”，与预期一致。Poff 指出，收购期与医疗补助重新确定的时间重合，造成了一些早期的收入压力，特别是在德克萨斯州，但他说该业务现在表现良好，基本上与 Addus 的其他部分保持一致。他还提到，1 月底德克萨斯州的暴风雪可能是一些错过访问的潜在原因，尽管他说影响可能不大。</p>
<h2>护理人员应用程序改善了填充率；人口普查逆风与重新确定相关</h2>
<p>Poff 讨论了 Addus 内部开发并在伊利诺伊州推出的护理人员应用程序。他表示，Addus 从州机构获得了一定数量的预授权小时，并寻求尽可能多地安排和填充这些小时。他表示，整体填充率通常在低 80% 范围内。</p>
<p>该公司在得知护理人员离职的一个原因是工作时间不足后，开发了这款应用程序。Poff 表示，该应用程序允许护理人员查看日程安排、打卡、预览工资单，并选择额外的 “灵活工时”。在伊利诺伊州，他表示护理人员的采用率超过 90%，填补率从低 80% 范围提高到高 80% 范围，并保持在该水平。Addus 现在正在将该应用程序推广到新墨西哥州和德克萨斯州，Poff 表示这两个州的填补率也在 80% 左右，公司希望看到类似的改善。他将新墨西哥州和德克萨斯州的个人护理收入描述为 “几亿的总和”。</p>
<p>关于个人护理人口趋势，Poff 表示 Addus 预计人口增长将在下半年开始。他将最近的停滞主要归因于医疗补助的重新评估，这给州资源带来了压力，并减缓了新入院的速度，以及一些行政问题，例如尽管客户符合条件，但因文件不完整而被暂时移除。他表示，年同比人口下降幅度已经缩小——从第一季度的约 2.5% 下降到最近的不足 1%——管理层专注于逐步增加，预计在 “再过一两个季度” 可能实现年同比正增长。他还指出了招聘趋势，提到较高的失业率有助于护理人员的招聘，而通货膨胀压力可能促使更多人寻求额外工作。</p>
<p>Poff 还回顾了 Addus 的临终关怀战略，指出该公司在 2018 年通过收购新墨西哥州的公司进入该领域，并已扩展到九个临终关怀州。他表示，公司在过去几年中对临终关怀的领导层和销售培训进行了调整，并最近实现了平均每日人口（ADC）的持续增长。他警告说，最近的双位数临终关怀增长并不是长期预期，并建议这种增长可能会随着时间的推移而减缓。</p>
<p>关于资本配置，Poff 表示 Addus 仍然对并购感兴趣，特别是低倍数的小型 “补充” 个人护理交易，以及他所说的可能在年中到年底上市的较大个人护理资产。他强调公司的资产负债表 “非常干净”，并有意保持灵活，以便在机会出现时能够迅速反应。</p>
<h2>关于 Addus HomeCare NASDAQ: ADUS</h2>
<p>Addus HomeCare NASDAQ: ADUS 是美国领先的家庭和社区护理服务提供商，专为老年人、残疾人和医疗复杂的个人提供服务。通过公司自营和特许经营的网络，该公司提供广泛的非医疗个人护理和持牌家庭健康服务，旨在支持客户的独立性和生活质量。</p>
<p>公司的核心服务包括个人护理协助——涵盖日常生活活动、用药提醒和轻度家务——以及在注册护士和持牌治疗师监督下提供的专业家庭健康服务。</p>
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爱德斯家庭护理

<p>爱德斯家庭护理首席财务官 Brian Poff 在最近的一次会议上讨论了公司的战略和医疗补助费率环境。他强调了公司收入超过 15 亿美元和 12-13% 的净利润率。Poff 指出，医疗补助费率的增加取决于各州的预算，德克萨斯州、伊利诺伊州和新墨西哥州是关键市场。他还谈到了合规措施和 Gentiva 的收购，这使爱德斯成为德克萨斯州最大的个人护理提供商，尽管其市场份额仅为 5%</p>

爱德斯家庭护理的首席财务官在会议上指出医疗补助费率的前景、Gentiva 交易的进展以及并购计划