美国对伊朗发动军事打击，令市场动荡加剧，但华尔街策略师们正在发出警告：这一次，不要指望特朗普会为了救市而退缩。
美股周二虽从盘中低点反弹，但分析人士认为，伊朗战争与此前的贸易战存在本质区别——战争一旦开启便有其自身动能，白宫对局势走向的掌控力远不及关税政策那般随心所欲。
标普 500 指数周二收跌 0.9%，此前盘中一度下挫 2.5%。油价的急剧攀升正威胁加剧美国通胀，并令美联储重启降息的预期蒙上阴影。
多位策略师表示，目前的市场跌幅尚不足以在华盛顿引发实质性警觉。BCA Research 首席地缘政治与美国政治策略师 Matt Gertken 指出，需要出现引发 “市场诱导型衰退” 风险的跌幅——即美股下跌约 10% 至 15%——才能对白宫形成真正压力。
<h2 style="text-align: left">“TACO 交易” 逻辑遭遇挑战</h2>
过去数月，每当特朗普的政策引发市场动荡，交易员逐渐形成一种条件反射式的预期：只要股市跌得足够深，特朗普就会退让。这一策略被市场称为 “TACO 交易”，并由此催生出逢跌买入的市场心态，推动股市一次次收复失地。
无论是贸易战、扬言入侵格陵兰，还是对美联储独立性的冲击，投资者都曾押注特朗普最终会在市场压力下软化立场。今年 4 月，一场大规模市场抛售确实迫使特朗普暂时搁置关税计划，进一步强化了这一逻辑。
然而，伊朗战争打破了这一框架。纽约投资公司 Unlimited 首席投资官 Bob Elliott 表示：&#34;这让人想起关于战争的经典说法——战争一旦开始，便有其自身的动能。影响和回应市场痛苦的能力，未必像 4 月贸易冲突那样得心应手，因为那时特朗普对政策选择拥有完全的掌控权。&#34;
<h2 style="text-align: left">战争风险难以&#34;一键关停&#34;</h2>
美以联合对伊朗的轰炸行动令中东局势急剧动荡，并可能通过推高油价向美国经济输入新一轮通胀冲击。特朗普政府已表示轰炸行动可能持续数周，但对于何种条件能够终结冲突，迄今未给出清晰说明。
周二，特朗普宣布美国将为途经霍尔木兹海峡的油轮及其他船只提供保险担保和海军护航，试图遏制冲突引发的潜在能源危机。但油价的急涨已令市场对美联储降息路径产生疑虑，而美股此前已因人工智能前景担忧、信贷市场局部压力及就业增长放缓而承压。
Baird 投资策略师 Ross Mayfield 警告，中东石油基础设施遭受大规模破坏的风险，可能使战争影响持续发酵，无论冲突本身多快结束。Globalt Investments 投资组合经理 Keith Buchanan 将此次伊朗冲突与俄乌战争相提并论——后者推高能源价格、加剧通胀，并在美联储激进加息背景下助推了 2022 年的股市大跌。Buchanan 直言，特朗普&#34;没有掌控关闭开关&#34;，&#34;还有其他非常强大的各方参与其中，这比其他情况更深层、更持久。&#34;
<h2 style="text-align: left">跌幅需&#34;深得多&#34;才能触动白宫</h2>
尽管市场出现动荡，分析师普遍认为当前跌幅尚未达到令华盛顿真正警觉的门槛。HB Wealth Management 首席市场策略师 Gina Martin Adams 表示：&#34;在真正成为他的麻烦之前，还需要跌得深得多。真的要深得多。&#34;Natixis 美国利率业务主管 John Briggs 则认为，需要债券收益率出现&#34;破坏性上升并蔓延至信贷和股票市场&#34;，才能促使特朗普寻求从冲突中脱身。
Interactive Brokers 首席策略师 Steve Sosnick 指出，周二的市场走势延续了此前的模式：&#34;和每一次抛售一样，第一波下跌后，逢低买家在合理支撑位介入，FOMO 驱动的交易者将初步反弹进一步推高。&#34;
不过，策略师们提醒投资者不应过度依赖历史经验。摩根士丹利首席投资官兼首席美国股票策略师 Mike Wilson 指出，只要原油价格较上年同期涨幅不超过 75%，股市在历次中东冲突中通常能够走高。

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华尔街策略师齐声警告：这一次，别指望特朗普为救市妥协。战争不同于关税——一旦开打便有自身动能，白宫难握” 关闭开关”。油价飙升威胁通胀、压制降息预期，叠加 AI 前景疑虑与就业放缓，美股承压。分析师直言，美股至少需下跌 10% 至 15%，才能真正触动华盛顿神经。

- 美国对伊朗发动军事打击，引发市场动荡。  
- 策略师警告特朗普可能无法救市，需大幅市场跌幅才会引起警觉。  
- 油价上涨可能加剧通胀，并影响美联储的降息预期。

为了股市，特朗普会 TACO？华尔街这一次不太乐观