最近，Mag 7 股票的表现平平，导致更多投资者关注等权重指数。等权重指数对每只股票在指数表现中的影响相同，旨在减少大盘股的影响。市值加权指数则给予大盘股更多权重，而小盘股则权重较小。这就是 Mega-cap Mag 7 股票在标准的 S&amp;P 500 指数和 SPY 上所面临的问题。希望在这同样的 500 只股票上，等权重指数可能会比市值加权指数具有更低的波动性和更好的表现。
最大的等权重 ETF 是 Invesco S&amp;P 500 RSP。RSP 在二月份创下了投资流入的记录，这意味着更多投资者正在押注于它。在过去六个月中，RSP 的回报已赶上并超过了 SPY。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt4c7a6e987f60b88b/69a855e879f659f45f18b59a/Screenshot_2026-03-04_at_9.38.40_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyODA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1280" height="598" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt4c7a6e987f60b88b/69a855e879f659f45f18b59a/Screenshot_2026-03-04_at_9.38.40_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyODA"/>
RSP 与 SPY 的表现 2025 年 12 月 - 2026 年 3 月
但在过去五年中，SPY 一直持续优于 RSP。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blte897e8addedb48b1/69a85657c7edd1509421aabf/Screenshot_2026-03-04_at_9.38.49_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNTg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1258" height="616" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blte897e8addedb48b1/69a85657c7edd1509421aabf/Screenshot_2026-03-04_at_9.38.49_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNTg"/>
RSP 与 SPY 的表现 2021 年 1 月 - 2026 年 1 月
RSP 最近超越 SPY 的原因是 Mag 7 股票的表现不佳。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt09bd40870415dd85/69a856bd5ce4baf5070c1962/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.04_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNDg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1248" height="224" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt09bd40870415dd85/69a856bd5ce4baf5070c1962/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.04_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNDg"/>
RSP 相对于 SPY 的表现
但 RSP 的波动性比 SPY 低多少呢？
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/bltc12a2268da88b4e4/69a857460b360ae71eb8f208/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.15_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNjA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1260" height="550" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/bltc12a2268da88b4e4/69a857460b360ae71eb8f208/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.15_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNjA"/>
隐含波动率 RSP 与 SPY
直到过去 18 个月，SPY 的隐含波动率一直高于 RSP 的隐含波动率。这也与 Mag 7 股票隐含波动率的增加相吻合。
深入分析当前的隐含波动率数据，SPY 的隐含波动率比 RSP 高出约 24%。但这完全是由于 Mag 7 股票吗？
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/bltbdf7a3efa2398438/69a857f514c2472d985740d2/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.27_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTk2Ng?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="966" height="582" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/bltbdf7a3efa2398438/69a857f514c2472d985740d2/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.27_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTk2Ng"/>
标普 500 股票的平均隐含波动率
这表明，小盘股对指数的波动性贡献仍然大于大盘股，而两者的贡献都大于中型股的 400 只。
虽然 RSP 的波动性可能较低，并且目前的回报优于 SPY，但并不能保证这种情况会持续下去。考虑到 RSP 的期权流动性远不如 SPY，期权交易者更适合使用 SPY。
交易建议
SPY
卖出 672/674 看跌期权价差，2026 年 4 月到期，剩余 45 天，信用 0.60
与伊朗的战争给市场带来了冲击，并推动了波动性上升。SPY 最近价格的下跌使其隐含波动率排名超过 32%。如果你认为 SPY 的抛售过度，考虑到对战争的短期乐观预测，并且在接下来的几周内可能会反弹或不会进一步下跌，那么在 4 月到期的 672/674 看跌期权垂直价差是一种看涨策略，收取的信用为其行权价宽度的 1/3，具有 84% 的概率在到期前实现其 $60 最大潜在利润的 50%，相对于其 $140 的最大潜在风险，并产生 $0.20 的正日常 theta。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt934a2c54632c8489/69a85845d512680d2a3cf4ee/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.42_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNjA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1260" height="688" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt934a2c54632c8489/69a85845d512680d2a3cf4ee/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.42_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNjA"/>
SPY 卖出 672/674 看跌期权垂直价差，4 月 17 日到期周期，如 tastytrade 平台所示
Tom Preston，tastylive 首席市场策略师，负责经纪公司的交易策略、面向客户的交易软件和期货交易产品。他撰写 tastylive 的 Cherry Bomb 时事通讯。他自 1992 年以来一直从事期权交易。 有关实时每日编程、市场新闻和评论，请访问 tastylive 或 tastylive YouTube 频道。 与更好的经纪商交易，_今天开设一个 tastytrade 账户。tastylive Inc. 和 tastytrade Inc. 是独立但关联的公司。

标普 500 ETF - SPDR

标普 500 指数

标普 500 ETF - Vanguard

标普 500 ETF - iShares

标普 500 低波动率 ETF - PowerShares

标普 500 等权指数 ETF - Guggenheim

最近，七大巨头股票的表现不佳促使投资者探索等权重指数，这些指数旨在减少大盘股的影响。Invesco S&P 500 RSP ETF 近期吸引了创纪录的资金流入，并且最近的表现超过了 SPY 指数，尽管从历史上看，SPY 在五年内的表现优于 RSP。目前，RSP 的波动性低于 SPY，但这种趋势可能不会持续。建议的交易策略是对 SPY 进行短期看跌价差交易，以利用其在地缘政治紧张局势下的近期价格下跌

The lackluster performance of the Mag 7 stocks recently has had more investors looking into equal-weighted indices.An equal-weighted index gives each stock the same impact on the index’s performance, with the aim of reducing the influence of the bigger cap stocks.A capitalization-weighted index gives bigger cap stocks moreweightand smaller cap stocks less weight.That’sproblemthat the mega-cap Mag 7 stocks have on thestandardS&amp;P 500 index and the SPY.The hope is that an equal-weighted indexon those same 500 stocksmight have lower volatility and better performance than the capitalization-weighted index.
<div class="lb-trans">最近，Mag 7 股票的表现平平，导致更多投资者关注等权重指数。等权重指数对每只股票在指数表现中的影响相同，旨在减少大盘股的影响。市值加权指数则给予大盘股更多权重，而小盘股则权重较小。这就是 Mega-cap Mag 7 股票在标准的 S&amp;P 500 指数和 SPY 上所面临的问题。希望在这同样的 500 只股票上，等权重指数可能会比市值加权指数具有更低的波动性和更好的表现。
</div>The biggest equal-weight ETF is the Invesco S&amp;P 500 RSP.RSP had a record month of investment inflows in February, which means more investors are placing bets on it.Over the past six months, the RSP has caught up to and surpassed the returns of SPY.
<div class="lb-trans">最大的等权重 ETF 是 Invesco S&amp;P 500 RSP。RSP 在二月份创下了投资流入的记录，这意味着更多投资者正在押注于它。在过去六个月中，RSP 的回报已赶上并超过了 SPY。
</div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt4c7a6e987f60b88b/69a855e879f659f45f18b59a/Screenshot_2026-03-04_at_9.38.40_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyODA" alt="" original-src="https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt4c7a6e987f60b88b/69a855e879f659f45f18b59a/Screenshot_2026-03-04_at_9.38.40_AM.png?format=pjpg&amp;auto=webp&amp;quality=50&amp;width=1280&amp;disable=upscale"/>
RSP &amp; SPY Performance Dec '25 - Mar '26
<div class="lb-trans">RSP 与 SPY 的表现 2025 年 12 月 - 2026 年 3 月
</div>But over the past five years, SPY has consistently outperformed RSP.
<div class="lb-trans">但在过去五年中，SPY 一直持续优于 RSP。
</div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blte897e8addedb48b1/69a85657c7edd1509421aabf/Screenshot_2026-03-04_at_9.38.49_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNTg" alt="" original-src="https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blte897e8addedb48b1/69a85657c7edd1509421aabf/Screenshot_2026-03-04_at_9.38.49_AM.png?format=pjpg&amp;auto=webp&amp;quality=50&amp;width=1258&amp;disable=upscale"/>
RSP &amp; SPY Performance Jan '21 - Jan '26
<div class="lb-trans">RSP 与 SPY 的表现 2021 年 1 月 - 2026 年 1 月
</div>Thereason whyRSP has beaten SPY recently is the underperformance of the Mag 7 stocks.
<div class="lb-trans">RSP 最近超越 SPY 的原因是 Mag 7 股票的表现不佳。
</div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt09bd40870415dd85/69a856bd5ce4baf5070c1962/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.04_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNDg" alt="" original-src="https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt09bd40870415dd85/69a856bd5ce4baf5070c1962/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.04_AM.png?format=pjpg&amp;auto=webp&amp;quality=50&amp;width=1248&amp;disable=upscale"/>
RSP out performs relative to SPY
<div class="lb-trans">RSP 相对于 SPY 的表现
</div>But how much less volatile is RSP than SPY?
<div class="lb-trans">但 RSP 的波动性比 SPY 低多少呢？
</div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/bltc12a2268da88b4e4/69a857460b360ae71eb8f208/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.15_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNjA" alt="" original-src="https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/bltc12a2268da88b4e4/69a857460b360ae71eb8f208/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.15_AM.png?format=pjpg&amp;auto=webp&amp;quality=50&amp;width=1260&amp;disable=upscale"/>
Implied Volatility RSP &amp; SPY
<div class="lb-trans">隐含波动率 RSP 与 SPY
</div>Only until the past18 monthshas SPY IV been consistently higher than RSP IV. That, too, coincides with the increase in IV of the Mag 7 stocks.
<div class="lb-trans">直到过去 18 个月，SPY 的隐含波动率一直高于 RSP 的隐含波动率。这也与 Mag 7 股票隐含波动率的增加相吻合。
</div>Drilling down into current IV data, SPY IV is about 24% higher than RSP IV. But is that all due to the Mag 7 stocks?
<div class="lb-trans">深入分析当前的隐含波动率数据，SPY 的隐含波动率比 RSP 高出约 24%。但这完全是由于 Mag 7 股票吗？
</div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/bltbdf7a3efa2398438/69a857f514c2472d985740d2/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.27_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTk2Ng" alt="" original-src="https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/bltbdf7a3efa2398438/69a857f514c2472d985740d2/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.27_AM.png?format=pjpg&amp;auto=webp&amp;quality=50&amp;width=966&amp;disable=upscale"/>
Average IV of S&amp;P 500 Stocks
<div class="lb-trans">标普 500 股票的平均隐含波动率
</div>This shows that the smaller cap stocks would still contribute more volatility to an index than the larger cap stocks, while both contribute more than the middle 400.
<div class="lb-trans">这表明，小盘股对指数的波动性贡献仍然大于大盘股，而两者的贡献都大于中型股的 400 只。
</div>While RSP might be less volatile and currently have better returns than SPY,there’sno guarantee that will continue.And given RSP’s optionsaren’tnearly asliquid as SPY’s,optiontraders are better served using SPY.
<div class="lb-trans">虽然 RSP 的波动性可能较低，并且目前的回报优于 SPY，但并不能保证这种情况会持续下去。考虑到 RSP 的期权流动性远不如 SPY，期权交易者更适合使用 SPY。
</div>TRADE IDEA
<div class="lb-trans">交易建议
</div>SPY
<div class="lb-trans">SPY
</div>Short 672/674 put spread April ’26 exp with 45DTE .60 credit
<div class="lb-trans">卖出 672/674 看跌期权价差，2026 年 4 月到期，剩余 45 天，信用 0.60
</div>The war with Iran has sent shockwaves through the markets and sent volatility higher.The drop in SPY’s price recently has pushed its IV rank over 32%.If you think that SPY’s sell-off is overdone given the hopefully short-term projections for the war, and that it might either rebound or not fall too much further over the next few weeks, the short 672/674 put vertical in the April expiration with 45 DTE is a bullish strategy that collects a credit 1/3 the width of its strikes, has an 84% probability of making 50% of its $60 max potential profit before expiry vs its $140 max potential risk, and that generates $.20 of positive daily theta.
<div class="lb-trans">与伊朗的战争给市场带来了冲击，并推动了波动性上升。SPY 最近价格的下跌使其隐含波动率排名超过 32%。如果你认为 SPY 的抛售过度，考虑到对战争的短期乐观预测，并且在接下来的几周内可能会反弹或不会进一步下跌，那么在 4 月到期的 672/674 看跌期权垂直价差是一种看涨策略，收取的信用为其行权价宽度的 1/3，具有 84% 的概率在到期前实现其 $60 最大潜在利润的 50%，相对于其 $140 的最大潜在风险，并产生 $0.20 的正日常 theta。
</div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt934a2c54632c8489/69a85845d512680d2a3cf4ee/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.42_AM.png/query-YXV0bz13ZWJwJmRpc2FibGU9dXBzY2FsZSZmb3JtYXQ9cGpwZyZxdWFsaXR5PTUwJndpZHRoPTEyNjA" alt="" original-src="https://images.contentstack.io/v3/assets/blt40263f25ec36953f/blt934a2c54632c8489/69a85845d512680d2a3cf4ee/Screenshot_2026-03-04_at_9.39.42_AM.png?format=pjpg&amp;auto=webp&amp;quality=50&amp;width=1260&amp;disable=upscale"/>
SPY short 672/674 put vertical in 4/17 expiration cycle, as shown in the tastytrade platform
<div class="lb-trans">SPY 卖出 672/674 看跌期权垂直价差，4 月 17 日到期周期，如 tastytrade 平台所示
</div>Tom Preston, tastylive chief market strategist, is responsible for the brokerage’s trading strategy, client-facing trading software and futures trading products. He writes tastylive's Cherry Bomb newsletter. He's been trading options since 1992. For live daily programming, market news and commentary , visit tastylive or the tastylive YouTube channel. Trade with a better broker , open a tastytrade account today. tastylive Inc. and tastytrade Inc. are separate but affiliated companies.
<div class="lb-trans">Tom Preston，tastylive 首席市场策略师，负责经纪公司的交易策略、面向客户的交易软件和期货交易产品。他撰写 tastylive 的 Cherry Bomb 时事通讯。他自 1992 年以来一直从事期权交易。 有关实时每日编程、市场新闻和评论，请访问 tastylive 或 tastylive YouTube 频道。 与更好的经纪商交易，_今天开设一个 tastytrade 账户。tastylive Inc. 和 tastytrade Inc. 是独立但关联的公司。
</div>

Cherry Picks: Why the Equal-Weight S&P 500 Is Beating the Market-Cap Index

- Mag 7 股票表现疲软，投资者转向等权重指数以降低大盘股影响。  
- Invesco S&P 500 RSP ETF 2 月录得创纪录投资流入，并在近六个月超过 SPY 回报。  
- RSP 的波动性较 SPY 低，但无保证其未来仍优于 SPY。

精选：为什么等权重的标普 500 指数表现优于市值加权指数