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<p>欧特克 NASDAQ: ADSK 首席财务官 Janesh Moorjani 表示，公司正在看到多年来在云计算、人工智能和市场推广变革方面投资的回报，同时也在为进一步的利润扩张做好准备。在与分析师 Keith Weiss 的交谈中，Moorjani 将欧特克描述为一个 “稳定、一致、具有韧性增长的企业”，受益于建筑技术采用、制造数字化和基础设施投资等长期趋势的支持。</p>
<h2>季度业绩和需求背景</h2>
<p>Moorjani 表示，欧特克的第四季度在 “各个方面” 都表现强劲，各个行业和地区的业绩都保持稳定。他强调数据中心和工业建筑是强劲的领域，并表示新兴市场也在基础设施建设持续推进中发挥了作用。</p>
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<p>他将动能归因于扩张活动和新业务，并补充说许多客户仍然面临产能限制。在建筑领域，他表示 “可能有八到十个月的积压订单”，这有助于在 “外部环境有噪音时” 维持需求。Moorjani 指出，尽管客户在过去一年的宏观波动中感到担忧，但欧特克并没有看到这些担忧转化为购买行为的减弱，称客户 “仍然进行了投资，仍然支付了款项”。</p>
<h2>耐久性和多样化</h2>
<p>Weiss 提到欧特克在历史上被认为比许多软件同行更受宏观经济影响，但 Moorjani 认为该业务变得更加耐久。他指出过去几年的持续增长，并强调在建筑、工程和施工（AEC）、制造业以及较小的媒体和娱乐领域的多样化，以及地理上的多样化。</p>
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<p>他还描述了欧特克如何从计划和设计扩展到施工（“制造”），并计划随着时间的推移进一步扩展到 “运营” 阶段。他表示，这一转变可能会将欧特克在项目中的参与时间从 “几个月或几年” 延长到 “几十年”，反映出物理资产的生命周期。</p>
<h2>利润扩张、重组和市场推广转型</h2>
<p>在盈利能力方面，Moorjani 讨论了欧特克报告的利润扩张以及公司对进一步改善的预期。他将短期利润动态与欧特克的 “新交易模型” 联系起来，在该模型下，公司在许多发达市场与最终客户建立了更直接的订单关系，而合作伙伴仍然发挥着重要作用。</p>
<p>Moorjani 表示，该模型具有 “机械” 的会计效应，增加了收入和支出，并在百分比上对运营利润构成了阻力，但在运营利润美元上并没有影响。他表示，欧特克预计将吸收大约 100 个基点的阻力，以扩大利润。</p>
<p>他还讨论了约 7% 的裁员，作为更广泛市场推广优化的 “最后一步”。一年前的重组主要减少了非销售角色，如客户成功、市场营销和销售运营，并进行了部分再投资以建立新能力。最近的重组也影响了一些销售人员，他表示这与新工具的使用相结合，以更高效地与客户互动。</p>
<p>Moorjani 表示，预计节省的资金将部分再投资，包括：</p>
<ul>
<li>在不同地点以不同技能重建销售能力</li>
<li>再次投资于市场营销</li>
<li>核心研发工作，特别是在人工智能和平台倡议方面</li>
</ul>
<p>他描述了公司的利润前景，反映了重组节省减去再投资、固有的运营杠杆以及交易模型带来的会计阻力。</p>
<h2>人工智能战略：内部生产力和客户变现</h2>
<p>Moorjani 表示，欧特克一直在内部使用人工智能，最初鼓励广泛的实验，后来扩展到以开发者为中心的工具。他表示，公司已经广泛推出了 “云代码”，提高了开发者的生产力。他将机会框定为将一些支出从 “人力成本转向技术成本”，以提高开发速度，而不是主要通过人工智能减少员工数量。</p>
<p>关于面向客户的人工智能，Moorjani 表示，欧特克在近十年前开始投资人工智能，包括在生成设计方面的早期工作。他认为，人工智能可以帮助客户解决核心约束——产能、生产力和风险降低——通过使团队能够在相同的人员配置下承担更多项目，并通过在规划和设计早期的改进来防止昂贵的下游错误。</p>
<p>Moorjani 概述了欧特克正在瞄准的三层变现：</p>
<ul>
<li><strong>任务自动化：</strong> 嵌入产品中的人工智能功能，使用户更高效，通过传统的基于座位的订阅模式进行变现。</li>
<li><strong>工作流自动化：</strong> 更广泛的自动化，变得更加以使用或消费为导向。</li>
<li><strong>系统自动化：</strong> 跨工作流或项目的自动化，也更加以消费为基础且资源密集。</li>
</ul>
<p>他说，公司在采用方面仍处于早期阶段，初始推出偏向于任务自动化，而工作流和系统自动化在路线图上。他还指出，欧特克已经在消费模型方面有经验，表示在 2025 财年，约 17% 的业务是基于消费的。</p>
<p>Weiss 询问更计算密集型的人工智能工作负载对利润的影响。Moorjani 表示，这些产品预计将增加毛利润美元，但可能会在长期内对毛利率百分比施加压力，这是欧特克在其长期利润目标中考虑的一个因素。</p>
<h2>建筑、Fusion 和数据的角色</h2>
<p>在 AEC 领域，Moorjani 表示 Autodesk 自 2018 年起开始从设计扩展到施工，指出施工是数字化程度最低、利润薄且风险高的行业之一。他强调了提高总承包商和分包商的生产力和风险管理的机会，并在项目生命周期内为业主、设计师和建筑商提供一个协作平台。</p>
<p>关于差异化——特别是在一个以 AI 驱动的环境中——Moorjani 表示 Autodesk 的优势在于 “数据、背景和专业知识”。他说，Autodesk 可以使用客户项目数据训练模型（客户保留所有权），这使得公司在仅使用公共或有限数据集训练的模型中占据优势。他还强调，设计和施工决策需要深入的项目背景，例如合规性和在机械、电气和管道等系统中的下游影响。</p>
<p>对于 Autodesk Construction Cloud，Moorjani 表示采用情况和 “落地点” 因项目类型和买方角色而异。他描述数据中心是一个关键领域，复杂的业主运营商可能会决定项目的技术栈，而在其他项目中，总承包商可能会做出技术决策。</p>
<p>在制造业中，Moorjani 将 Fusion 的机会与中型市场制造商的数字化需求联系在一起。他表示，Fusion 的历史采用大多是在小规模部署中，但 Autodesk 看到通过进入 “10 到 20 个座位账户” 来增长的空间，同时增加数据管理能力，并指出在 2026 财年发布更多计划，2027 财年及以后也有更多计划。</p>
<p>Moorjani 还讨论了 Autodesk 在建筑和制造运营方面的雄心，表示公司的方法将类似于其施工策略，利用收购作为支点并 “围绕它们构建”。</p>
<p>关于 3D 生成 AI，Weiss 询问了 Project Bernini。Moorjani 表示 Bernini 始于 Autodesk 的研究实验室，Autodesk 随后开发了基于客户数据集训练的额外基础模型，他表示这些模型为 Autodesk 的领域提供了更强大且更具成本效益的结果。他表示，预计在 “接下来的几个月” 内会有更多产品发布，更多计算密集型工作负载的货币化将在更长时间内展开。</p>
<p>展望未来，Moorjani 表示由于与重组和扩展团队的形成相关的销售组织的干扰，Autodesk 在短期内 “有点谨慎”，他表示这反映在指导中。除此之外，他重申了对公司长期增长驱动因素的信心，这得益于长期趋势、产品投资和市场执行。</p>
<h2>关于 Autodesk NASDAQ: ADSK</h2>
<p>Autodesk, Inc NASDAQ: ADSK 是一家为建筑、工程和施工（AEC）、制造以及媒体和娱乐行业开发设计和创作工具的软件公司。公司总部位于加利福尼亚州圣拉菲尔，成立于 1982 年，以开创计算机辅助设计（CAD）软件而闻名。Autodesk 向全球客户群销售产品和服务，包括建筑师、工程师、承包商、产品设计师和内容创作者。</p>
<p>公司的产品组合包括行业标准的设计和建模应用程序，如 AutoCAD、Revit、Inventor、Fusion 360、Maya 和 3ds Max，以及基于云的协作和项目管理平台，如 BIM 360 和 Autodesk Construction Cloud。</p>
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欧特克

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<p>欧特克首席财务官 Janesh Moorjani 强调了公司在云计算和人工智能投资方面的收益，目标是进一步扩大利润率。他指出，各个行业的季度表现强劲，建筑领域的订单积压支撑了需求。尽管宏观经济波动，客户投资依然强劲。Moorjani 讨论了最近的裁员，作为市场推广优化的一部分，并强调了欧特克的人工智能战略，以提高内部生产力和客户变现能力。公司旨在通过人工智能提升开发速度，并解决约束，专注于任务、工作流程和系统自动化</p>

欧特克首席财务官称赞云计算和人工智能带来的收益，并在市场推广策略转型后，瞄准进一步的利润率扩张