《大行》中银国际：ASMPT 季绩胜预期 目标价上调至 133 元

中银国际发表研究报告指出，ASMPT(00522.HK) 公布的 2025 年第四季业绩稳健胜预期，受蓬勃的 AIDC(人工智能数据中心) 需求及附属公司 AAMI 出售的一次性收益带动，尽管不利的产品组合部分限制了利润率扩张。管理层对 2026 年第一季的强劲指引，包括订单、收入及 SEMI 毛利率，均指向人工智能-HBM 及 CoWoS-TCB(利用热压技术来组装的高阶 AI 晶片封装技术) 需求链将持续至 2028 年。

因此，该行上调 ASMPT 纯利预测以反映持续的人工智能需求，并应用 27 倍 2027 年预测每股盈利倍数，此乃基於市场对全球人工智能资本开支，尤其是 HBM 的高涨情绪。

中银国际维持对 ASMPT「买入」评级，目标价由 98 元上调至 133 元。