《大行》野村升创科目标价至 140 元 至明年 EBIT 利润率有望达 10%

野村研究报告指，创科实业 (00669.HK) 2025 年收入按年增长 4.4% 至 152.6 亿美元，较该行及市场预期分别低 1.8% 及 1.2%，增长主要受 Milwaukee 品牌销售升 8.1% 带动。盈利按年增长 6.8% 至 11.98 亿美元，较该行及市场预期分别低 1.1% 及 2.8%。盈利增长放缓主要由於关税影响，有 100 天的收入确认周期，但部分被毛利率改善所带动的 EBIT 利润率轻微上升所抵消。

该行料其核心品牌将驱动今年收入增长，至明年 EBIT 利润率有望达 10%。该行重申对创科「买入」评级，目标价由 125 港元上调至 140 港元，以反映来自科技、能源及制造领域的潜在销售增长。2026 及 2027 年每股盈利预测由 0.77 美元及 0.87 美元下调至 0.74 美元及 0.84 美元，以反映退出 HART 业务及地板护理业务表现疲弱。