《大行》高盛升创科目标价至 128.2 元 看好 Milwaukee 业务前景

高盛研究报告指，创科实业 (00669.HK) 2025 年收入、经营利润及净利润分别按年增长 4%、6% 及 7%，至 152.6 亿美元、13.25 亿美元及 11.98 亿美元，大致符合预期。同期毛利率、经营利润率及净利润率分别为 41.2%、8.7% 及 7.9%，其中下半年毛利率 (42.2%) 表现尤为突出。

管理层透露，Milwaukee 业务的终端市场组合包括 15% 的数据中心敞口。该行预期 Milwaukee 业务增长有望达到甚至略高於管理层指引的 10% 至 12%，受美国云服务供应商强劲资本开支支持。而 Ryobi(DIY) 业务在房屋相关因素大致持平下将缓慢增长。

该行最新料 2026 至 2030 年收入及每股盈利的年均复合增长率分别为 9% 及 14%。目标价由原先 112.3 港元上调 14% 至 128.2 港元，维持「买入」评级。