《大行》瑞银上调今年布兰特原油平均价格至 72 美元 升中石油及中海油目标价

瑞银将 2026 年布兰特原油平均价格预测上调每桶 10 美元至 72 美元，以反映霍尔木兹海峡现时几乎关闭的情况。该行基本假设冲突将持续数周，霍尔木兹海峡运输将维持严重受阻，同时海湾阿拉伯国家合作委员会 (GCC) 成员国会持续受袭，但关键石油基础设施则不受影响。

另外，该行将欧洲及亚洲天然气价格预测上调 2 美元至每百万英热单位 12 及 13 美元。由於卡塔尔液化天然气设施遇袭，TTF 天然气价格急升至近 20 美元，反映市场对欧洲天然气供应的忧虑。该行料未来数周局势的能见度或会提高，惟风险溢价仍将持续。

基於最新油价预测，该行将中石油 (00857.HK)、中海油 (00883.HK) 及中石化 (00386.HK) 2026 年盈利预测分别上调 13%、16% 及 0.4%，至 1,833 亿元人民币 (下同)、1,481 亿元及 520 亿元。

同时上调中石油 H 股目标价 10% 至 12.6 港元，升中石油 (601857.SH) A 股目标价 8% 至 15.1 元人民币；中海油 H 股目标价升 12% 至 33.6 港元，中海油 (600938.SH) A 股目标价升 13% 至 47.5 元。维持行业首选为中海油 H 股及中石油 H 股。

另外，该行上调中海油服 (02883.HK) 及杰瑞股份 (002353.SZ) 目标价 11% 及 8%，分别至 12 港元及 140 元人民币，均调高其中期投入资本回报率预测，因较高油价或带来更乐观的上游资本开支前景。该行亦上调宝丰能源 (600989.SH) 的中期投入资本回报率预测，因其可受惠於油煤价差扩阔，目标价升 9% 至 35 元人民币。以上股份均获「买入」评级。