<p>伊朗局势升级未能让日本央行（BOJ）搁置加息计划。据知情人士透露，日本央行官员目前仍将继续推进利率正常化，4 月加息的可能性尚未排除。</p>
<p>据彭博援引知情人士消息，尽管日本央行官员认为在 3 月 19 日结束的政策会议上加息的可能性极小，但他们迄今尚未改变既有立场——<strong>只要经济前景按预期演进，便将继续推进加息。官员们表示，政策决定将在每次会议上逐一作出，4 月加息并非不可能。</strong></p>
<p>中东紧张局势给这一前景带来了新的不确定性。日本央行官员目前正重点评估围绕伊朗的冲突将如何影响国内外经济条件及金融市场。</p>
<p>在美国和以色列对伊朗发动袭击之前，日本经济和通胀数据总体上与日本央行的预测轨道相符，知情人士表示。当前局势的演变，将在很大程度上决定日本央行下一步的节奏。</p>
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<h2 id="3-4">3 月按兵不动，4 月窗口未关闭</h2>
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<p>据知情人士透露，<strong>日本央行官员目前仍将继续推进利率正常化，4 月加息的可能性尚未排除。官员对 3 月会议加息的可能性评估普遍偏低，但这并不意味着加息路径出现转向。</strong></p>
<p>官员们强调，其整体立场——即经济形势如预期发展则继续加息——并未发生改变，政策走向仍将按&#34;每次会议逐一评估&#34;的原则推进。</p>
<p>这一表态意味着 4 月会议仍是潜在的加息时间窗口。当前影响时间表的关键因素，是伊朗冲突的持续时长及其外溢效应，官员们将其视为研判日本经济前景与利率走向的核心变量。</p>
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<h2 id="f118e469">油价风险：通胀预期或受推高</h2>
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<p><strong>日本央行官员对油价上涨引发通胀上行的风险保持高度警惕，尤其是在日本企业将成本转嫁给消费者的意愿已明显增强的背景下。</strong></p>
<p>据知情人士透露，若中东持续紧张导致原油价格长期维持高位，可能推升通胀预期，进而强化物价上行动能。</p>
<p>这一判断对日本央行具有双重含义：一方面，持续的成本推升型通胀可能为进一步加息提供依据；另一方面，若局势超预期恶化冲击经济增长，则又可能形成制约。官员们目前的立场是持续观察，而非提前收紧或放松预期引导。</p>
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<h2 id="b2e27071">伊朗冲突前，日本经济基本符合预期</h2>
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<p>据知情人士透露，<strong>在美国和以色列对伊朗发动袭击之前，日本经济与通胀走势总体上与日本央行此前的预测相符。</strong></p>
<p>这一背景表明，外部冲击是当前评估中最主要的扰动因素，而非日本国内基本面的内生性变化。</p>
<p><strong>日本央行目前面临的核心挑战，在于如何在既有加息路径与外部不确定性之间取得平衡</strong>——若过早因地缘政治因素暂停加息，可能令市场对其政策意图产生误读；若忽视冲击外溢风险贸然行动，则又可能面临政策失误的指责。官员们当前选择维持开放立场、以数据驱动决策，正是这一两难处境的直接体现。</p>

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<p>知情人士透露，日本央行官员目前仍将继续推进利率正常化，官员对 3 月会议加息的可能性评估普遍偏低，但这并不意味着加息路径出现转向。只要经济前景按预期演进，便将继续推进加息。官员们表示，政策决定将在每次会议上逐一作出，4 月加息并非不可能。</p>

- 日本央行仍推进加息计划，4 月加息可能性未排除。  
- 中东紧张局势增加经济不确定性，需观察油价及其对通胀的影响。  
- 日本经济目前依然符合央行预期，外部冲击为主要扰动因素。

华尔街见闻

BlackRock, Inc.

Asset Management One Co., Ltd.

Simplex Financial Holdings Co., Ltd.

报道：日本央行或维持 3 月利率不变，4 月加息选项仍在考虑