<p>土耳其移动通信服务公司 Turkcell Iletisim Hizmetleri AS（纽约证券交易所代码：TKC）高管表示，公司在 2025 年 “以强劲的表现结束”，报告全年收入增长 11%，EBITDA 利润率为 43.1%，同时强调继续投资于 5G 准备、光纤扩展以及数据中心、云和可再生能源等数字基础设施。</p>
<h2>2025 年业绩及第四季度表现</h2>
<p>首席执行官阿里·塔哈·科克（Ali Taha Koç）告诉投资者，Turkcell 2025 年的收入增长了 11%，来自持续经营的净收入同比增长 23%，达到 178 亿土耳其里拉。公司还强调全年 EBITDA 利润率为 43.1%。</p>
<p>在第四季度，Turkcell 报告收入同比增长 7%，达到 630 亿土耳其里拉。集团 EBITDA 增长 12%，达到 260 亿土耳其里拉，季度利润率为 41.2%。第四季度来自持续经营的净收入增长 11%，达到 36 亿土耳其里拉，管理层将其归因于运营执行、成本控制和财务管理。</p>
<h2>战略定位：5G、光纤和资本配置</h2>
<p>管理层将 2025 年描述为长期定位的关键一年。科克表示，Turkcell 在 5G 拍卖中获得了最大的频谱，并通过与 BOTAŞ的协议 “巩固了我们的光纤布局”，这些举措被公司视为增强网络领导力和未来 5G 需求的能力。</p>
<p>科克概述了一个由三个支柱组成的资本配置框架：</p>
<ul>
<li><strong>投资于业务</strong> 以维持领导地位并捕捉增长，包括移动网络推广、光纤扩展以及对数据中心和云的投资。公司预计在这一投资周期内资本支出强度约为 25%，并表示可能会评估选择性无机机会以实现规模扩张。</li>
<li><strong>股东回报</strong>，包括 2025 年分配相当于持续经营净收入 72% 的股息，标志着公司连续第九年分红。Turkcell 还推出了一项为期三年的股票回购计划，至今已回购 5800 万美元的股票。</li>
<li><strong>保持强劲的资产负债表</strong>，承诺将净杠杆保持在 1 倍以下，同时多样化融资来源，包括可持续债券和伊斯兰融资结构。</li>
</ul>
<h2>用户增长和固定宽带增长</h2>
<p>Turkcell 在一个竞争激烈、移动号码可携带性创纪录的环境中，报告了强劲的用户表现。科克表示，公司在第四季度实现了 90.5 万的净后付费用户增加，这是过去六年来最强的季度业绩，全年后付费净增加 240 万，科克将其描述为 26 年来的最高水平。</p>
<p>管理层表示，后付费用户在年末占基数的 81%，同比增长 4.7 个百分点，支持收入的可见性和韧性。公司还指出了 “微细分定价措施” 和 “AI 支持的优惠”，这些措施帮助客户迁移到更高档次的套餐，推动移动 ARPU 实际增长 5.4%。Turkcell 补充道，流失率同比改善至 2.7%，得益于家庭计划和名为 Tumbara 的忠诚度平台等产品。</p>
<p>在固定宽带方面，Turkcell 在 2025 年报告了 119,000 个光纤用户的净增加，使光纤用户总数达到 260 万。公司将提供的速度扩展至最高 1000 Mbps，并表示每五个客户中就有一个订阅超过 500 Mbps 的速度。住宅光纤 ARPU 同比增长 10.3%。Turkcell 将光纤家庭覆盖扩展至 630 万，管理层强调了 42% 的用户接受率。</p>
<h2>数据中心、与谷歌的云合作伙伴关系及其他增长引擎</h2>
<p>Turkcell 反复强调数字基础设施，特别是数据中心和云，作为其长期增长战略的核心。科克表示，公司已与谷歌云建立战略合作伙伴关系，在土耳其建立一个超大规模云区域，这将支持数据主权，并提供 AI、网络安全和数字平台能力的访问。</p>
<p>管理层表示，Turkcell 目前运营 50 兆瓦的活跃数据中心容量，预计到 2032 年将翻倍。在同一时期，公司预计数据中心和云的收入将以美元计增长至少六倍。科克还表示，从 2026 年开始，Turkcell 预计该部门将产生约 1 亿美元的 EBITDA。</p>
<p>在问答环节，管理层回答了投资者关于数据中心业务的问题。针对 EBITDA 利润率的问题，Turkcell 表示，随着业务规模的扩大，不会对公司的 EBITDA 利润率产生稀释影响，并重申预计到 2032 年活跃数据中心容量将翻倍，数据中心和云的收入将增长六倍。管理层还表示，数据中心/云收入在总收入中的比例预计将从目前的约 2% 上升至 8%-10% 左右。</p>
<p>在被问及计划投资的规模以及兆瓦目标是否对超大规模部署而言显得较小时，科克提供了土耳其当前云消费的背景，并表示许多企业市场仍依赖自建数据中心。他将 Turkcell 现有的容量描述为主要支持共置客户，而谷歌云区域将涉及 Turkcell 建设设施基础设施（包括电力和冷却），而谷歌则提供大量服务器。科克表示，50 兆瓦在这种背景下代表了重要的投资，并认为该模式使数百家公司能够共享并更充分地利用云容量。</p>
<p>除了云计算，土耳其电信公司表示其数字业务服务收入增长了 30%，达到 70 亿土耳其里拉，得益于硬件销售的强劲表现，其系统集成的订单积压达到了 60 亿土耳其里拉。数据中心和云计算的收入同比增长 32%，管理层将此归因于产能扩张，同时指出增长率预计将 “逐渐回归正常”，基于较高的基数。该公司表示预计将在 2026 年完成安卡拉数据中心的最后一个模块，并在 2026 年上半年开始与谷歌合作建设新的数据中心。</p>
<p>在科技金融方面，土耳其电信公司报告 2025 年收入增长 21%，Paycell 是主要驱动因素。Paycell 第四季度的收入同比增长 40%，得益于后付费解决方案和 “先消费后付款” 服务。管理层表示，Paycell 的非集团收入份额增加了 18 个百分点，达到了 77%。土耳其电信公司还表示，由于利率环境降低，金融方面的收入下降了 6%，而贷款组合继续扩张，净利差在融资成本降低和风险管理及催收改善的支持下提高至 6.3%。</p>
<h2>成本、资产负债表、外汇风险管理及 2026 年展望</h2>
<p>首席财务官卡米尔·卡利永表示，全年 EBITDA 增长 14%，达到 1040 亿土耳其里拉，利润率扩张得益于员工和能源费用的控制，而移动支付费用随着 Paycell 的 POS 扩展而上升。他补充说，广播相关费用反映了 5G 准备工作的加速和网络现代化。</p>
<p>土耳其电信公司在支付股息、偿还贷款和第四季度的欧元债券赎回后，以 920 亿土耳其里拉的现金结束 2025 年。净债务为 150 亿土耳其里拉，净杠杆率改善至 0.1 倍，得益于 EBITDA 的增长。该公司表示，其流动性状况覆盖未来两年半内即将到来的 5G 支付和债务服务义务。卡利永还提到与 15 年 BOTAŞ基础设施可再生协议相关的一次性会计影响。</p>
<p>在外汇风险管理方面，卡利永表示土耳其电信公司将部分美元资产兑换为土耳其里拉，导致年末现金中 56% 以土耳其里拉持有，管理层表示这通过更高的本币收益支持了净金融收入。土耳其电信公司披露年末外汇债务为 34 亿美元，外汇计价的金融资产为 19 亿美元，衍生品组合为 6 亿美元。针对投资者的问题，管理层讨论了约 9.57 亿美元的短期外汇头寸，归因于第四季度资本支出的季节性变化以及由于 2025 年被描述为昂贵的对冲成本而决定减少对冲，同时表示管理外汇头寸的政策目标约为 15 亿美元。</p>
<p>对于 2026 年，土耳其电信公司预计实际收入增长为 5%-7%，EBITDA 利润率为 40%-42%，运营资本支出强度约为 25%。该公司还预测数据中心和云计算收入增长为 18%-20%，管理层表示这反映了 2025 年产能扩张后的正常化。当被问及与 2025 年结果相比的利润率展望时，管理层提到预计 2026 年薪资增长将更高，计划在 4 月 1 日开始与 5G 相关的市场营销和销售活动，以及能源价格的不确定性，促使其采取更为保守的立场。</p>
<h2>关于土耳其电信服务公司 Iletisim Hizmetleri AS NYSE: TKC</h2>
<p>土耳其电信服务公司 Iletisim Hizmetleri AS，在纽约证券交易所以 TKC 的代码交易，是一家总部位于土耳其伊斯坦布尔的领先综合电信和科技公司。自 1994 年作为该国首个 GSM 运营商成立以来，土耳其电信公司已扩展其业务，向数百万用户提供全面的移动语音、消息和数据服务。该公司在全国范围内进行了大量投资，以建设 4.5G 和 5G 网络基础设施，以提供城市中心和农村地区的高速连接。</p>
<p>除了核心的移动服务外，土耳其电信公司还为消费者和企业客户提供固定宽带和光纤服务。</p>
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土耳其移动通信

DTCR

<p>土耳其移动通信公司（Turkcell Iletisim Hizmetleri AS）在 2025 年末表现强劲，收入增长 11%，EBITDA 利润率达到 43.1%。该公司强调了对 5G、光纤扩展和数字基础设施的投资。在第四季度，收入同比增长 7%，净收入增长 11%。土耳其移动通信实现了显著的用户增长，第四季度新增了 905,000 名后付费用户。该公司还与谷歌云（Google Cloud）建立了数据中心的合作伙伴关系，预计该领域将实现可观的收入增长。同时，公司还强调了股票回购计划和对股息的承诺</p>

土耳其移动通信公司第四季度财报电话会议亮点