MarketWise 报告 2025 年第四季度净收入为 8340 万美元，净利润为 1400 万美元；第四季度账单同比增长 42%；超出 2025 财年账单和 CFFO 指引；上调 2026 财年指引；常规股息增加 25%，2026 财年每股 A 类股股息目标为 1.80 美元；董事会恢复 5000 万美元的股票回购计划 | MarketWise 股票新闻

巴尔的摩，2026年3月6日（全球新闻通讯社）-- MarketWise, Inc.（纳斯达克：MKTW）（“MarketWise” 或 “公司”），一家领先的多品牌数字订阅服务平台，提供优质的金融研究、软件、教育和自助投资者工具，今天公布了 2025 年第四季度的财务业绩。(1) 2025 年第四季度亮点**(**1) 2025 年第四季度总净收入为 8340 万美元 (1) 2025 年第四季度总账单为 7890 万美元，同比增长 42% 2025 年第四季度净收入为 1400 万美元 2025 年第四季度经营活动产生的现金流比 2024 年第四季度改善了 1820 万美元。按年初至今计算，CFFO 比截至2024年12月31日的年度改善了 6810 万美元。 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为 7010 万美元，且没有未偿债务。 于2026年3月3日宣布每股 A 类股季度及特别股息总计 0.45 美元，预计 2026 财年的 A 类股股息为 1.80 美元。 (1) 净收入（GAAP 衡量标准）代表在订阅期内确认的账单，这可能是多年的。账单是指在该期间向客户开具的发票金额，因此反映了我们产品的当前运营环境和需求。 “2025 财年是我们自 2021 年上市以来账单增长最强劲的一年，第四季度的业绩非常出色，账单同比增长 42%，比上个季度增长 24%。” MarketWise 首席执行官 David Eifrig 博士表示。“账单的增长，加上持续的效率举措，为我们带来了稳健的现金流，2025 财年的 CFFO 超过 4000 万美元，比 2024 财年改善了 6000 万美元。凭借这些业绩，我们在账单和 CFFO 方面都大幅超出了 2025 财年的指导预期。我对我们 400 多名员工的奉献精神表示感谢，他们为我们的 200 多万订阅者提供高质量、值得信赖的投资研究和软件工具。” “这些强劲的业绩，加上我们对未来战略的信心，促使董事会决定将对 A 类股股东的常规股息提高 25%。随着股息的增加，基于当前股价，年化股息收益率超过 13%。我们仍然致力于通过股息、股票回购和对业务的审慎投资，成为我们股东资本的优秀管理者。” Eifrig 继续说道：“正如我之前提到的，稍微超过一年前，我们决定提高许多投资研究产品和软件工具的收费。这一转变导致每用户收入增加，整体利润率改善。因此，付费订阅者的总数已不再是我们关注的主要驱动因素，我们更注重高效增长、续订工作和最大化生命周期价值。我们继续看到客户组合的整体改善，大约 50% 的付费订阅者的累计终身消费超过 1000 美元。” “在更具战略性和宏观层面上，最近有人问我人工智能可能如何影响我们的业务。简而言之，我们对人工智能为我们带来的机会感到兴奋，主要有两个原因。首先，在数据、新闻和研究被商品化的世界中，我们的客户比以往任何时候都更依赖我们的分析师和编辑来理解快速变化的投资环境。在我们 25 年的历史中，我们为数百万自助投资者提供了值得信赖的独立金融研究。其中一些客户与我们合作了几十年。随着时间的推移建立的信任是一种竞争优势。其次，我们正在将人工智能功能融入我们的投资工具和软件中。我们相信这两个因素将在竞争环境中为我们带来优势。” Eifrig 总结道：“去年 11 月，我们提供了 2026 财年的初步目标，账单为 2.9 亿美元，CFFO 为 4500 万美元。2026 年开局良好，截至 2 月的账单同比增长约 10%。因此，我们将 2026 财年的指导提高至账单 3 亿美元和 CFFO5000 万美元。我提醒投资者，产品发布和营销活动的时机可能对结果和现金余额产生重大影响，因此，从几个季度或整年来看审视我们的业务是有益的。我对现有的战略和计划感到兴奋，以继续我们的势头并为股东创造价值。我期待着在事情进展时提供更新。” 2025 财年亮点**(1)** 截至2025年12月31日，付费订阅者为 37.4 万，而截至2024年12月31日为 50.6 万 2025 财年总净收入为 3.281 亿美元，而 2024 财年为 4.087 亿美元 (1) 2025 财年总账单为 2.712 亿美元，而 2024 财年为 2.391 亿美元 2025 财年净收入为 6400 万美元，而 2024 财年为 9310 万美元 2025 财年经营活动产生的现金流（“CFFO”）为 4600 万美元，而 2024 财年为（2220）万美元 我们的总结结果和选定的财务数据如下： (未经审计，单位为百万，除每股数据或另有说明外) 2024 年第四季度 2025 年第一季度 2025 年第二季度 2025 年第三季度 2025 年第四季度 2025 年 TTM 第四季度 已付费订阅用户（千人） 506 473 394 379 374 不适用 总净收入 $ 97.5 $ 83.5 $ 80.0 $ 81.3 $ 83.4 $ 328.1 新的 “市场营销” 账单 (1) $ 37.0 $ 51.3 $ 41.6 $ 48.7 $ 57.5 $ 199.1 净 “续订” 账单 (2) $ 16.0 $ 18.3 $ 15.4 $ 14.1 $ 17.5 $ 65.4 其他账单 (3) $ 2.4 $ 0.8 $ 1.2 $ 0.8 $ 3.9 $ 6.7 总账单 $ 55.4 $ 70.5 $ 58.2 $ 63.7 $ 78.9 $ 271.2 每用户平均收入（美元） $ 394 $ 419 $ 474 $ 566 $ 670 $ 670 净收入 $ 26.4 $ 16.8 $ 15.3 $ 17.9 $ 14.0 $ 64.0 CFFO (4) $ 6.0 $ 1.7 $ 17.8 $ 2.2 $ 24.2 $ 46.0 调整后的 CFFO $ 6.0 $ 1.7 $ 17.8 $ 2.2 $ 24.2 $ 46.0 自由现金流 $ 6.1 $ 1.5 $ 17.5 $ 1.7 $ 23.7 $ 44.4 每股收益 - 基本 $ 1.09 $ 0.43 $ 0.55 $ 0.60 $ 0.79 $ 2.41 每股收益 - 稀释 $ 1.08 $ 0.41 $ 0.53 $ 0.58 $ 0.76 $ 2.31 每股常规股息（A 类股）(5) $ 0.20 $ 0.20 $ 0.20 $ 0.20 $ 0.20 $ 0.80 每股特别股息（A 类股）(5) $ — $ 0.60 $ 0.10 $ 0.20 $ 0.20 $ 1.10 每股总股息（A 类股）(5) $ 0.20 $ 0.80 $ 0.30 $ 0.40 $ 0.40 $ 1.90 A 类股 (6) 2.0 2.3 2.4 2.5 2.4 2.4 B 类股 (6) 14.0 13.7 13.6 13.6 13.6 13.6 总股份 (6) 16.0 16.1 16.0 16.1 16.1 16.0 (1) 包括对新订阅用户和现有订阅用户的所有新订阅销售的账单。 (2) 包括与续订和维护费用支付相关的账单。不包括会员销售。 (3) 主要包括来自收入分享、广告和会议的账单。 (4) CFFO 会因我们业务的固有波动而在季度之间波动（第二季度和第四季度通常较高；第一季度和第三季度较低）。CFFO 还可能受到产品发布、市场营销活动和特定营运资金项目的时间影响。 (5)2025年4月2日之前的股息已追溯调整，以反映 1 比 20 的反向股票拆分。不包括2025年10月30日宣布的总计$0.40 的常规或特别股息。请参见下面 “2026 年全年目标” 部分中的股息指引。 (6) 不包括管理层和赞助商的收益股份。2025 年 TTM 第四季度列中的金额为过去四个季度的平均值 不适用 - 无意义 净收入与账单 净收入代表公司因销售订阅而收到的现金，这些收入在订阅期限内被确认作为 GAAP 收入，最长可达 5 年。公司收到的现金在资产负债表上记录为递延收入，直到这些金额被确认作为净收入。由于收入确认的递延性质，现金收到与收入在损益表中确认之间可能存在显著的滞后。例如，2025 财年确认的净收入包括 2021 年和 2022 年的大量现金销售。因此，净收入可能无法反映公司当前的轨迹或运营环境。相比之下，账单代表公司当前期间的现金销售，反映了公司的当前实时运营活动。净收入与公司当前轨迹之间的脱节可以在我们 2025 年的结果中观察到。具体而言，净收入从 2024 财年到 2025 财年下降了 19.7%，而账单，即业务的实际现金销售，增长了 13.4%。我们预计在 2026 财年会出现类似的动态，即净收入将下降，而客户销售活动和账单将增加。从 2027 财年开始，当 2021 年和 2022 年的重大销售年份完全确认作为净收入时，我们预计净收入与账单之间将形成更直观的关系。 选定的运营和财务补充信息 我们提供以下额外信息，以进一步阐明结果和趋势。 订阅用户组成趋势 截至2025年12月31日，公司拥有 240 万活跃的免费和付费订阅用户。公司的收购策略的一部分是将活跃的免费订阅用户转化为付费订阅用户。截至2025年12月31日，公司拥有 374 千名付费订阅用户，与2025年9月30日相比基本持平。 如之前披露的，公司自 2024 年中期以来战略已转向关注高价产品。因此，尽管过去两年付费订阅用户数量在绝对值上有所下降，但用户的质量和生命周期价值却有所提升。 如下面的图表所示，截至2025年12月31日，客户结构稳步改善，65% 的客户的生命周期消费超过 500 美元。相比之下，客户流失主要来自低价值层级，这些群体在总数中的比例持续下降。 这种积极的结构变化和客户质量的提升为过去几个季度的销售增长和利润率扩张做出了贡献。 账单 在经历了几个季度的账单下降后，公司在 2024 年第四季度迎来了转折点，账单实现了连续增长。除了 2025 年第一季度账单的有利激增外，账单持续稳步增长，2025 年第四季度的账单同比增长超过 40%。 2025 财年的账单为 2.712 亿美元，而 2024 财年为 2.391 亿美元。 此外，如下面的图表所示，我们的账单与股价之间存在历史相关性。然而，最近几个季度这种相关性已脱钩。 我们仍然专注于推动更高的账单，同时实现利润率扩张，我们相信这将随着时间的推移增加内在价值。 经营活动现金流 2025 年第四季度的经营活动现金流为 2420 万美元，比 2024 年第四季度改善了 1820 万美元。2025 财年的经营活动现金流为 4600 万美元，而 2024 财年为（2220）万美元，改善幅度超过 6810 万美元。 根据我们业务的性质，如下面的图表所示，经营活动现金流在各季度之间波动。具体而言，第二季度和第四季度的经营活动现金流通常较高，而第一季度和第三季度则较低。任何给定季度的经营活动现金流受产品发布、营销活动和特定营运资金项目的时机影响。 鉴于这种波动性，我们认为评估多个季度或整年的经营活动现金流趋势是有用的。 资产负债表和资本结构 截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物 7010 万美元，而截至2025年9月30日为 5050 万美元。现金余额增加 2000 万美元是由于 2025 年第四季度经营活动现金流强劲，部分被当季度支付的股息抵消。 根据我们的公司结构，MarketWise, LLC 的合作伙伴税收分配总额为 4980 万美元，适用于 2025 财年。 由于来自前几年账单的应税收入的时机，2025 财年的税收分配支付显著。 预计 2026 财年的税收分配将显著下降至约 3500 万美元，比 2025 财年低近 1500 万美元。与 2025 财年税收分配支付的时机类似，我们预计 2026 财年的税收分配在上半年较高，下半年较低。因此，由于税收分配支付的时机以及每年第一季度对营运资金的更高需求，我们预计 2026 年上半年整体现金余额将下降，随后在下半年增加。 MarketWise Inc.的 A 类普通股在纳斯达克全球市场以 “MKTW” 为交易代码。截至2025年12月31日，公司已发行并流通 2445010 股 A 类普通股和 13612641 股 B 类普通股，总计 16057651 股 A 类和 B 类普通股。在确定公司的市值或股权价值时，我们认为包括 A 类和 B 类普通股的总数是合适的。归属于非控股权益的净收入在损益表中主要与这些 B 股相关，且是我们公司结构的结果。 如之前宣布的，董事会授权了一项股票回购计划，针对我们的 A 类普通股。自 2025 年 4 月以来，公司已回购 209726 股，耗资 340 万美元。公司在2025年10月30日收到以下提案后暂停了回购。该计划仍然有效，公司计划在提交 2025 财年年报后恢复回购。 2025年10月29日，公司宣布已收到 Monument & Cathedral Holdings, LLC（及其附属公司统称 “M&C”）的提案，拟以每股 17.25 美元的现金对公司及 MarketWise, LLC 未被 M&C 持有的所有流通股权进行收购（“提案”），该提案以终止公司的税收应收协议为条件。2026年2月17日，M&C 在收到公司董事会特别委员会的反馈后撤回了提案，特别委员会认为其每股报价低估了公司的股票。公司董事会特别委员会在咨询独立法律和财务顾问的情况下，认真评估了该提案，专注于为股东最大化价值，符合其信托责任。 公司仍致力于其独立战略，推动高利润率订阅销售的可持续增长，提高运营效率，并通过股息和股票回购向股东返还资本。 在2026年3月3日，我们宣布董事会决定向 A 类普通股股东派发常规现金股息和特别现金股息，分别为每股 0.25 美元和 0.20 美元。每股 0.25 美元的季度现金股息代表 25% 的增长。常规和特别股息总计每股 0.45 美元，代表当前股价下预计的 13% 的现金股息收益率。还批准向 MarketWise, LLC 单位持有者分配每单位 0.25 美元的相应分配。股息和分配将于2026年3月31日支付。记录日期为2026年3月18日。 请注意，上述特别股息源于之前提到的对非控股权益的税收分配支付，代表对 Marketwise, Inc.的按比例支付。若对 Marketwise, Inc.的按比例支付超过公司所得税所需的金额，任何超出部分可以股息形式分配给 A 类股东。鉴于税收分配支付的机械性，我们预计季度特别股息将继续发放。然而，金额可能会有所变化。 2026 财年目标 我们的战略计划和举措围绕在市场动态和波动的时刻为客户提供高质量的投资理念和工具。我们将继续专注于以高效的方式向客户提供高质量的产品，我们相信这将推动明年的收入增长和利润率扩张。此外，我们打算继续以股息、股票回购和对业务的审慎投资相结合的方式，保持对资本配置的严格管理。 对于 2026 财年，我们的目标如下： 2026 财年的账单约为 3 亿美元，较 2025 财年增长约 10%。 2026 财年的现金流量来自运营（CFFO）约为 5000 万美元，较 2025 财年同比增长近 10%。 向公开交易的 A 类股票支付每股 1.80 美元的股息，包括最近宣布的季度常规股息 25% 的增长，以及每季度每股 0.20 美元的特别股息。 再次强调，这些前瞻性目标基于当前的趋势和市场条件，实际结果可能会有重大差异。在股息方面，金额需经董事会的持续批准。 关于 MarketWise MarketWise 成立的使命是为自我导向的投资者创造公平的竞争环境，今天 MarketWise 是一个领先的多品牌订阅服务平台，提供优质的金融研究、软件、教育和投资工具。 MarketWise 拥有超过 25 年的运营历史，服务于数百万的免费和付费订阅者。MarketWise 的产品是高价值金融研究、教育、可操作的投资理念和投资软件的可信来源。MarketWise 是一家 100% 数字化、直接面向客户的公司，通过包括移动设备、桌面和平板电脑在内的多种平台提供其研究。MarketWise 拥有一个经过验证的、灵活的、可扩展的平台，我们的愿景是成为自我导向投资者的领先金融解决方案平台。 关键业务指标和非 GAAP 财务指标 在本发布中，我们讨论了一些关键业务指标，我们认为这些指标提供了有关公司业务及其财务表现背后运营因素的有用信息。我们不知道计算这些关键指标的统一标准，这可能会妨碍与其他公司进行比较，因为其他公司可能以不同的方式计算类似标题的指标。 _账单_定义为向客户开具的发票金额。 _付费订阅者_定义为在期末至少拥有一个付费订阅的独特订阅者总数。 _每用户平均收入_或 ARPU 定义为过去四个季度的净账单_除以_该期间每季度付费订阅者的平均数量。 除了根据 GAAP 确定的结果外，我们认为以下非 GAAP 财务指标在评估运营表现时是有用的。我们集体使用以下非 GAAP 财务指标来评估我们的持续运营以及进行内部规划和预测。我们认为，非 GAAP 财务信息在整体上可能对投资者有帮助，因为它提供了一致性和与过去财务表现的可比性。此非 GAAP 财务信息仅用于补充信息目的，不应被视为替代根据 GAAP 呈现的财务信息，且可能与其他公司使用的类似标题的非 GAAP 指标不同。每个非 GAAP 财务指标与根据 GAAP 声明的最直接可比财务指标的调节在下面提供。鼓励投资者查看相关的 GAAP 财务指标及这些非 GAAP 财务指标与其最直接可比的 GAAP 财务指标的调节。 管理层在内部使用这些非 GAAP 指标来评估表现和做出运营决策，我们认为在与我们的 GAAP 结果结合使用时，它们为投资者提供了有意义的视角。 这些非 GAAP 指标作为分析工具存在局限性，不应单独考虑或作为分析其他 GAAP 财务指标（如运营现金流、运营现金流利润率和净收入）的替代品。使用这些非 GAAP 指标的一些局限性在于，这些指标可能会被我们行业内的其他公司以不同的方式计算。 _调整后的 CFFO_定义为运营现金流（“CFFO”）加上或减去任何非经常性项目。 _调整后的 CFFO 利润率_定义为调整后的 CFFO 占账单的百分比。 我们认为，调整后的现金流量来自经营活动（Adjusted CFFO）和调整后的现金流量来自经营活动的利润率（Adjusted CFFO Margin）是有用的指标，能够向管理层和投资者提供有关我们产生现金能力的信息，并用于内部规划和预测。 我们预计，随着我们对业务的投资以执行增长战略，调整后的现金流量来自经营活动和调整后的现金流量来自经营活动的利润率将在未来期间波动。这些活动，以及上述提到的任何非经常性项目，可能会导致未来期间调整后的现金流量来自经营活动和调整后的现金流量来自经营活动的利润率的波动。 _自由现金流_定义为经营活动提供的（使用的）净现金减去资本支出。我们将资本支出定义为物业和设备的购买加上资本化的软件开发成本。收购不包括在资本支出中。 我们认为，自由现金流是一个有用的指标，能够向管理层和投资者提供有关企业产生的可用于自由支配的现金的信息，例如分红和战略投资。 非公认会计原则指标 下表提供了经营活动提供的（使用的）净现金与调整后的现金流量来自经营活动的对账，以及经营活动提供的净现金的利润率占总净收入的百分比与调整后的现金流量来自经营活动的利润率、经营活动提供的（使用的）净现金与自由现金流的对账，在每种情况下，都是根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的最直接可比财务指标： (单位：千美元) 第四季度 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 % 变化 2025 2024 % 变化 经营活动提供的（使用的）净现金 $ 24,214 $ 5,985 304.6 % $ 45,958 $ (22,150 ) (307.5 )% 总净收入 83,394 97,478 (14.4 )% 328,122 408,701 (19.7 )% 经营活动提供的（使用的）净现金利润率 29.0 % 6.1 % 14.0 % (5.4)% 调整后的现金流量来自经营活动 $ 24,214 $ 5,985 304.6 % $ 45,958 $ (22,150 ) (307.5 )% 开票 78,854 55,355 42.5 % 271,195 239,083 13.4 % 调整后的现金流量来自经营活动的利润率 30.7 % 10.8 % 16.9 % (9.3 %) 经营活动提供的（使用的）净现金 $ 24,214 $ 5,985 304.6 % $ 45,958 $ (22,150 ) (307.5 )% 资本支出 (529 ) 107 (594.4 )% (1,567 ) (681 ) 130.1 % 自由现金流 $ 23,685 $ 6,092 288.8 % $ 44,391 $ (22,831 ) (294.4 )% NM：无意义 关于前瞻性声明的警示性声明 本新闻稿包含 1995 年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性声明，包括关于 MarketWise 的财务状况、商业战略以及管理层对未来运营的计划和目标的声明。这些前瞻性声明通常通过 “相信”、“预测”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“会”、“将会”、“将继续”、“可能导致”、“目标” 等类似表达来识别，但缺乏这些词并不意味着该声明不是前瞻性的。前瞻性声明是关于未来事件的预测、展望和其他声明，这些声明基于当前的期望和假设，因此受到风险和不确定性的影响。许多因素可能导致实际未来事件与本新闻稿中的前瞻性声明存在重大差异，包括但不限于：我们吸引新订阅者的能力，以及说服现有订阅者续订与我们的订阅协议并购买我们额外产品和服务的能力；我们有效营销产品和服务的能力，以及开发额外产品和产品供应的能力；我们有效管理增长的能力，包括通过收购；未能维持和保护我们在可信度和独立性方面的声誉；我们吸引、发展和留住有能力的管理层、编辑和其他关键人员的能力；我们在现有市场或可能进入的新市场中增长市场份额的能力；金融行业、全球金融市场和全球经济的不利或疲软状况；当前的宏观经济事件，包括加剧的通货膨胀、利率上升和经济衰退的潜在可能性；未能遵守法律法规或其他监管行动或调查，包括 1940 年《投资顾问法》（经修订）；我们应对和适应技术和消费者行为变化的能力；未能成功识别和整合收购，或处置资产和业务；我们公开证券的潜在流动性和交易；监管环境的影响及与该环境相关的合规复杂性；我们未来的资本需求；我们维持有效的财务报告内部控制系统的能力，以及解决和补救我们财务报告内部控制中现有重大缺陷的能力；以及其他超出我们控制范围的因素。 上述因素的清单并不详尽。您应仔细考虑上述因素以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中描述的其他风险和不确定性。这些文件识别并解决了可能导致实际事件和结果与前瞻性声明中所包含的内容存在重大差异的其他重要风险和不确定性。新的风险会不时出现。我们的管理层无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性声明中所包含的内容存在重大差异的程度。鉴于这些风险、不确定性和假设，本新闻稿中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与预期存在重大和不利的差异。 前瞻性声明仅在作出之日有效。读者应谨慎对待前瞻性声明，不应过度依赖这些声明，我们不承担任何义务，也不打算更新或修订这些前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。我们不保证会实现我们的预期。 表 1. 收入报表 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2023 净收入 $ 325,708 $ 405,357 $ 443,245 关联方收入 2,414 3,344 4,937 总净收入 328,122 408,701 448,182 营业费用： 收入成本 (1) 44,335 50,663 56,802 销售和营销 (1) 130,954 160,707 198,592 一般和行政 (1) 78,293 90,712 125,176 研发费用 8,814 9,908 8,831 折旧和摊销 2,186 2,753 3,821 减值损失 380 4,445 2,583 关联方费用 564 525 572 总营业费用 265,526 319,713 396,377 营业收入 62,596 88,988 51,805 其他收入（费用），净额 1,040 2,085 (611 ) 利息收入，净额 2,963 5,288 4,904 税前收入 66,599 96,361 56,098 所得税费用 2,558 3,253 1,803 净收入 64,041 93,108 54,295 归属于非控股权益的净收入 58,421 86,049 52,513 归属于 MarketWise, Inc.的净收入 $ 5,620 $ 7,059 $ 1,782 (1) 收入成本、销售和营销、一般和行政及研发费用不包括作为单独项目列示的折旧和摊销 表 2. 资产负债表 (以千为单位，除每股数据外) 2025年12月31日 2024年12月31日 资产 流动资产： 现金及现金等价物 $ 70,140 $ 97,876 应收账款 5,722 1,876 预付费用 10,799 10,051 关联方应收款 838 547 递延合同获取成本 43,388 57,214 其他流动资产 814 1,269 总流动资产 131,701 168,833 净物业和设备 453 592 租赁使用权资产 6,684 3,182 无形资产，净额 3,813 4,673 商誉 30,043 30,043 递延合同获取成本，非流动 34,678 42,121 递延所得税资产 11,007 10,071 总资产 $ 218,379 $ 259,515 负债和股东权益赤字 流动负债： 应付账款及其他 $ 3,868 $ 4,011 关联方应付款 509 338 应计费用 33,221 23,272 递延收入及其他合同负债 183,798 217,973 租赁负债 908 1,629 其他流动负债 11,900 12,985 总流动负债 234,204 260,208 递延收入及其他合同负债，非流动 185,754 209,013 关联方 TRA 负债，非流动（注 12） 4,260 2,669 其他负债，非流动 2,611 2,811 租赁负债，非流动 5,175 2,738 总负债 432,004 477,439 承诺和或有事项 — — 股东权益赤字： 普通股 - A 类，每股面值$0.0001，授权 47,500,000 股； 2025年12月31日和2024年12月31日分别发行和流通 2,445,010 和 1,978,013 股 — — 普通股 - B 类，每股面值$0.0001，授权 15,000,000 股； 2025年12月31日和2024年12月31日分别发行和流通 13,612,641 和 13,994,498 股 1 1 优先股 - 每股面值$0.0001，授权 100,000,000 股；2025年12月31日和2024年12月31日均未发行和流通 — — 额外实收资本 101,945 106,691 累计其他综合收益 36 56 累计亏损 (113,664 ) (119,284 ) 归属于 MarketWise, Inc.的总股东权益赤字 (11,682 ) (12,536 ) 非控股权益 (201,943 ) (205,388 ) 总股东权益赤字 (213,625 ) (217,924 ) 总负债和股东权益赤字 $ 218,379 $ 259,515 表 3. 现金流量 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 经营活动产生的现金流量： 净收入 $ 64,041 $ 93,108 $ 54,295 调整净收入以对账经营活动提供的（使用的）净现金： 折旧和摊销 2,186 2,753 3,821 减值及其他费用 380 4,445 2,583 基于股票的补偿 11,106 12,202 23,384 有条件对价公允价值变动 (1,194 ) 507 — 衍生负债的公允价值变动 – 其他 — — 1,779 递延税项 954 2,872 1,803 外币未实现（收益）损失 (20 ) (18 ) 23 其他收益 (2,250 ) — — 非现金租赁费用 3,172 2,053 2,135 业务出售的（收益）损失 — (2,030 ) 1,583 经营资产和负债的变动： 应收账款 (3,805 ) 2,652 (488 ) 关联方应收款和应付款，净额 1,074 2,622 (2,284 ) 预付费用 (748 ) (746 ) 2,420 其他流动资产和其他资产 455 1,190 1,533 递延合同获取成本 20,490 63,468 31,329 应付账款及其他应付款 (123 ) 3,470 (200 ) 应计费用 9,949 (31,769 ) 9,065 递延收入 (56,092 ) (162,093 ) (67,092 ) 衍生负债 — — (3,060 ) 经营租赁负债 (3,312 ) (1,446 ) (1,501 ) 其他流动和长期负债 (305 ) (15,390 ) 1,300 经营活动提供的（使用的）净现金 45,958 (22,150 ) 62,428 投资活动产生的现金流量： 收购支付的现金，扣除获得的现金 — — (170 ) 购买物业和设备 (391 ) (133 ) (65 ) 资本化软件开发成本 (1,176 ) (548 ) (1,662 ) 投资活动使用的净现金 (1,567 ) (681 ) (1,897 ) 融资活动产生的现金流量： 普通股发行所得 418 301 678 为支付税款而扣留的股份和限制性股票单位 (2,360 ) (1,368 ) (6,032 ) 股票回购 (3,379 ) (10,803 ) — 支付的股息 (4,776 ) (1,506 ) (5,744 ) 向成员的分配 — — — 向非控股权益的税收分配 (49,838 ) (9,564 ) (3,353 ) 向非控股权益的其他分配 (12,172 ) (11,518 ) (49,502 ) 融资活动使用的净现金 (72,107 ) (34,458 ) (63,953 ) 汇率变动对现金的影响 (20 ) (9 ) 21 现金、现金等价物和受限现金的净减少 (27,736 ) (57,298 ) (3,401 ) 现金、现金等价物和受限现金 — 期初余额 97,876 155,174 158,575 现金、现金等价物和受限现金 — 期末余额 $ 70,140 $ 97,876 $ 155,174 MarketWise 投资者关系联系人 Erik Mickels – 首席运营官兼首席财务官 电子邮件: ir@marketwise.com MarketWise 媒体联系人 电子邮件: media@marketwise.com 本公告附带的图表可在以下网址获取： https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/d6d9d457-d14e-46be-8e4c-b35ac5b159c5 https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/9ba9493c-04ec-42ad-b5a9-4922b899aebe https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/28c9d533-c586-463b-97fd-5d7decdc9a7a