<div id="readability-page-1">中东冲突持续升级，迪拜这一全球重要黄金贸易枢纽正陷入物流困境。大量实物黄金因航班受阻而滞压当地，交易商被迫以折扣价出售存货。 据知情人士透露，由于运输和保险成本急剧攀升且无法保证及时交付，众多买家已暂停新订单。为避免持续承担仓储和资金占用成本，迪拜交易商目前正以较伦敦国际基准价最高折让每盎司 30 美元的价格出售黄金。 对于亚洲买家而言，此次物流受阻带来了直接冲击。印度贵金属精炼商 MMTC-PAMP 首席执行官 Samit Guha 表示，自战事爆发以来，物流成本已飙升 60% 至 70%。不过，由于 1 月份进口量较大、近期需求相对低迷，短期内实物供应尚属充足。 <h2>迪拜航空封闭，黄金货运陷入停滞</h2> 阿联酋是全球最重要的黄金精炼和转口贸易中心之一，同时也承担着将来自瑞士、英国及多个非洲国家的黄金输往亚洲买家的中转职能。2024 年，阿联酋黄金进口总量达 1392 吨，价值逾 1000 亿美元。 然而，伊朗导弹对该地区实施密集打击，导致阿联酋领空部分关闭。美以与伊朗之间的冲突已持续第七天，局势未见缓和迹象。由于黄金通常以货运形式搭乘客机运输，航班大规模受限直接切断了这一主要运输通道。 即便如此，交易商和物流公司也不愿转而采取陆路运输。将高价值货物经沙特阿拉伯或阿曼等国陆路转运至其他机场，涉及跨境通关等诸多风险与复杂手续，可操作性有限。 <h2>印度短期库存充裕，但隐患犹存</h2> 作为迪拜黄金最大买家之一，印度目前正感受到这一物流中断的压力。Augmont Enterprises Ltd.研究主管 Renisha Chainani 表示，&#34;多批货运遭到延误或滞留，导致印度实物黄金的短期供应趋于紧张。&#34; 不过，分析人士认为印度买家目前尚有余裕。咨询机构 Metals Focus 南亚区首席顾问 Chirag Sheth 表示，受 1 月大量进口支撑，当前市场库存充足，近期需求也相对平淡，买家可以等待。但他同时警示：&#34;目前库存充裕，但如果这种局面持续数月，届时将面临真正的问题。&#34; 从数据来看，印度黄金折溢价已因此次运输瓶颈出现明显变化，黄金折扣有所收窄，反映出实物供应趋紧的市场预期。 <h2>精炼商承压，原料供应与成本双重受困</h2> 此次冲突对产业链上游同样造成影响。印度最大贵金属精炼商 MMTC-PAMP 约有 10% 的矿石金（即矿场直接产出的半精炼金条）来自中东地区一处矿山，目前供应已受到干扰。 Samit Guha 表示，若转向其他来源签订新合同，物流成本自战事爆发以来已大幅跳升 60% 至 70%。 这意味着，即便精炼商设法从其他渠道获取原料，成本压力也已显著上升，并可能逐步向下游传导。 <h2>金价高位震荡，市场密切关注局势走向</h2> 今年以来，现货黄金已累计上涨近 20%，站稳每盎司 5000 美元上方。但本周受美元走强拖累，金价走势趋于波动，承压回落。 市场目前的核心关注点在于中东局势能否在短期内得到缓解。若航班限制持续，迪拜的物流瓶颈将逐步从折扣信号演变为真实的供应短缺，并对亚洲实物黄金市场价格形成更深远影响。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

山东黄金

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中东冲突升级导致迪拜黄金物流困境，实物黄金滞留，交易商以折扣价出售。运输和保险成本飙升，买家暂停新订单。迪拜黄金交易商以每盎司最高折让 30 美元出售黄金。阿联酋黄金进口量大，但因伊朗导弹袭击，航班受限，运输受阻。印度作为主要买家，短期库存充足，但面临供应紧张风险。

- 中东冲突导致迪拜黄金贸易物流严重受阻，黄金滞压当地。  
- 交易商以每盎司 30 美元折扣价出售黄金，买家暂停新订单。  
- 印度短期供应充足，但若局势持续可能面临供应短缺风险。

中东局势恶化，迪拜滞留黄金被打折出售