<p>人民币借贷在全球市场上正逐渐升温，政府、银行和企业越来越多地利用这种货币进行融资，这一趋势可能表明北京推动人民币国际化的努力开始获得更多的 traction。彭博社汇编的数据表明，海外发行者今年已经通过在中国或海外发行的债券筹集了创纪录的 2180 亿元人民币。这一波融资包括印尼政府和摩根士丹利最近的发行，增加了 2025 年通过人民币计价的票据和贷款借入的相当于 1670 亿美元的金额，这一数字与五年前的水平相比大幅上升。</p>
<p>多个因素似乎支持了人民币融资的激增。在持续的通缩压力下，中国的借贷成本仍然相对较低，而人民币在触及 17 年低点后有所反弹。印尼最近的双币债券展示了成本优势，该国以大约低于其支付的八年期欧元债券收益率一个百分点的水平发行了一只 10 年期的离岸人民币债券。到 2026 年，离岸点心债券的发行量已达到约 1030 亿元人民币，几乎是去年同期筹集金额的两倍，而外国借款者也在扩大他们在中国在岸熊猫债市场的存在。</p>
<p>人民币融资的增长与全球贸易中人民币的更广泛使用同时展开。根据彭博社汇编的官方数据，人民币在中国跨境商品贸易结算中占比创纪录的 34.5%，高于 2017 年的约 10%。与此同时，分析师表示，结构性限制仍可能限制人民币全球扩张的速度。中国维持严格的资本管制，并允许人民币在在岸市场内以 2% 的日波动幅度交易，而截至去年第三季度，人民币在全球外汇储备中所占比例不足 2%。尽管如此，一些经济学家和投资者认为，中国人民银行的政策信号以及对多元化美元的日益兴趣可能会继续支持离岸人民币融资市场的发展。</p>

深证成指

上证指数

<p>全球人民币借贷激增，今年达到创纪录的 2180 亿元，政府和企业越来越多地寻求以人民币融资。这一趋势表明北京可能在推动人民币国际化。中国低廉的借贷成本和人民币价值的反弹等因素支持了这一增长。尽管存在资本管制等结构性限制，人民币在中国跨境贸易结算中的份额显著上升，表明在逐渐远离美元的背景下，市场对人民币融资的兴趣日益增长</p>

<p>Yuan borrowing is gaining momentum across global markets as governments, banks and companies increasingly tap the Chinese currency for funding, a trend that could signal Beijing's push to internationalize the renminbi is beginning to gain more traction. Data compiled by Bloomberg show overseas issuers have already raised a record 218 billion yuan this year through bonds sold either in China or abroad. The wave includes recent issuance from the Indonesian government and Morgan Stanley , adding to the equivalent of $167 billion borrowed via yuan-denominated notes and loans in 2025, a figure that represents a sharp increase compared with levels seen five years earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>人民币借贷在全球市场上正逐渐升温，政府、银行和企业越来越多地利用这种货币进行融资，这一趋势可能表明北京推动人民币国际化的努力开始获得更多的 traction。彭博社汇编的数据表明，海外发行者今年已经通过在中国或海外发行的债券筹集了创纪录的 2180 亿元人民币。这一波融资包括印尼政府和摩根士丹利最近的发行，增加了 2025 年通过人民币计价的票据和贷款借入的相当于 1670 亿美元的金额，这一数字与五年前的水平相比大幅上升。</p>
</div><p>Several factors appear to be supporting the surge in yuan financing. Borrowing costs in China remain relatively low amid persistent deflationary pressures, while the currency has rebounded after touching a 17-year low. Indonesia's recent dual-currency bond illustrated the cost advantage, with the country issuing a 10-year offshore yuan note at roughly one percentage point below the yield it paid on an eight-year euro tranche. Offshore dim sum issuance has reached about 103 billion yuan so far in 2026, nearly double the amount raised during the same period last year, while foreign borrowers have also been expanding their presence in China's onshore panda bond market.</p>
<div class="lb-trans"><p>多个因素似乎支持了人民币融资的激增。在持续的通缩压力下，中国的借贷成本仍然相对较低，而人民币在触及 17 年低点后有所反弹。印尼最近的双币债券展示了成本优势，该国以大约低于其支付的八年期欧元债券收益率一个百分点的水平发行了一只 10 年期的离岸人民币债券。到 2026 年，离岸点心债券的发行量已达到约 1030 亿元人民币，几乎是去年同期筹集金额的两倍，而外国借款者也在扩大他们在中国在岸熊猫债市场的存在。</p>
</div><p>The rise in yuan financing is unfolding alongside broader use of the currency in global trade tied to China. The yuan accounted for a record 34.5% of China's cross-border goods trade settlement last year, up from around 10% in 2017, according to official data compiled by Bloomberg. At the same time, analysts say structural constraints could still limit the pace of the currency's global expansion. China maintains strict capital controls and allows the yuan to trade within a 2% daily band onshore, while the currency represented less than 2% of global foreign-exchange reserves as of the third quarter last year. Even so, some economists and investors suggest policy signals from the People's Bank of China and growing interest in diversifying away from the dollar could continue to support the development of offshore yuan financing markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>人民币融资的增长与全球贸易中人民币的更广泛使用同时展开。根据彭博社汇编的官方数据，人民币在中国跨境商品贸易结算中占比创纪录的 34.5%，高于 2017 年的约 10%。与此同时，分析师表示，结构性限制仍可能限制人民币全球扩张的速度。中国维持严格的资本管制，并允许人民币在在岸市场内以 2% 的日波动幅度交易，而截至去年第三季度，人民币在全球外汇储备中所占比例不足 2%。尽管如此，一些经济学家和投资者认为，中国人民银行的政策信号以及对多元化美元的日益兴趣可能会继续支持离岸人民币融资市场的发展。</p>
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全球人民币借贷达到创纪录的 2180 亿元，点心债券的发行量激增