<p>TD Cowen 的分析师 John Blackledge 对 Sea 维持了持有评级，目标价为 100.00 美元。</p>
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<p>John Blackledge 给予持有评级是由于与 Sea 最近一个季度及未来展望相关的多种因素。Sea 的总收入和核心电商销售超出预期，表现出强劲的同比增长，调整后的 EBITDA 超过了他自己的模型，尽管略低于市场预期。</p>
<p>然而，管理层对 2026 年的指引减弱了看涨的论点，因为 Shopee 预计的 GMV 扩张是稳健的，但 EBITDA 的展望明显低于市场共识，表明由于在履约和忠诚度计划上的更大投资，利润率面临压力。此外，Garena 的预订低于他的预期，显示出游戏板块的某些疲软，这与日益增长的投资需求结合，使他对风险与回报的看法更加平衡，支持持有评级而非更激进的评级。</p>
<p>在今天发布的另一份报告中，巴克莱也对该股票维持了持有评级，目标价为 120.00 美元。</p>

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<p>TD Cowen 的分析师 John Blackledge 对 Sea Limited 维持了持有评级，目标价为 100.00 美元，理由是强劲的收入增长但 2026 年的利润前景较弱。尽管收入超出预期，但管理层的指引显示由于投资增加，利润率面临压力。此外，Garena 的预订未达预期，导致谨慎的态度。巴克莱也支持持有评级，目标价为 120.00 美元</p>

<p>Analyst John Blackledge of TD Cowen maintained a Hold rating on Sea, with a price target of $100.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 的分析师 John Blackledge 对 Sea 维持了持有评级，目标价为 100.00 美元。</p>
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</div><p>John Blackledge has given his Hold rating due to a combination of factors tied to Sea’s latest quarter and forward outlook. Sea delivered strong top-line performance, with total revenue and core commerce sales surpassing expectations and showing robust year-over-year growth, and adjusted EBITDA exceeded his own model even though it slightly lagged Street forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>John Blackledge 给予持有评级是由于与 Sea 最近一个季度及未来展望相关的多种因素。Sea 的总收入和核心电商销售超出预期，表现出强劲的同比增长，调整后的 EBITDA 超过了他自己的模型，尽管略低于市场预期。</p>
</div><p>However, management’s 2026 guidance tempers the bullish case, as Shopee’s projected GMV expansion is solid but the EBITDA outlook is notably weaker than consensus, pointing to margin pressure from heavier investments in fulfillment and loyalty programs. In addition, Garena’s bookings came in below his estimates, signaling some softness in the gaming segment, which, combined with rising investment needs, leads him to a more balanced risk‑reward view that supports a Hold rather than a more aggressive rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，管理层对 2026 年的指引减弱了看涨的论点，因为 Shopee 预计的 GMV 扩张是稳健的，但 EBITDA 的展望明显低于市场共识，表明由于在履约和忠诚度计划上的更大投资，利润率面临压力。此外，Garena 的预订低于他的预期，显示出游戏板块的某些疲软，这与日益增长的投资需求结合，使他对风险与回报的看法更加平衡，支持持有评级而非更激进的评级。</p>
</div><p>In another report released today, Barclays also maintained a Hold rating on the stock with a $120.00 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天发布的另一份报告中，巴克莱也对该股票维持了持有评级，目标价为 120.00 美元。</p>
</div>

Sea Limited: Strong Revenue Momentum Offset by Weaker 2026 Profit Outlook, Supporting Hold Rating

- 分析师 John Blackledge 维持 Sea 的 Hold 评级，目标价为 $100.00。  
- Sea 在最新季度的收入表现强劲，但管理层对 2026 年的指引显示出 EBITDA 压力。  
- Garena 预订低于预期，导致风险回报观点更为平衡。

Sea Limited：尽管收入增长强劲，但较弱的 2026 年利润预期抵消了这一优势，支持维持持有评级