《大行》花旗维持苹果「买入」评级 目标价 315 美元

花旗发表报告指，尽管认为苹果 (AAPL.US) 能比同业更有效应对记忆体涨价，但仍预期毛利率将逐步面临压力。目前预估 2026/2027 历年将面临 140 个基点/48 个基点的毛利率逆风，此预测已纳入 2026 下半年 DRAM 价格全面上涨 100% 的影响，并假设 2027 历年将缓解 75% 冲击。

该行维持 iPhone 出货量预测不变，2026/2720 财年按年增长分别 1.3% 及 5.9%，出货量达 2.46 亿及 2.62 亿支。随着竞争对手面临零组件成本上涨的更大风险，苹果今年有望提升市占率，尤其在中阶产品领域。

该行略微下调苹果 2026 财年及 2027 财年每股盈利预测，目标价维持 315 美元，维持「买入」评级。