《市评》恒指守两万五 北水净流入 372 亿创新高 中海油扬逾 3%

美以伊战事已进入第 10 天，霍尔木兹海峡的航道封锁引发多个中东产油国减产，纽约期油今早一度飙升三成至每桶逾 119 美元，其后外媒引述消息指 G7 与国际能源总署将开会讨论释放石油储备，消息令纽约期油升幅显着收窄至逾一成，恒指今日曾挫 851 点后跌幅收窄。撰文之时，美国 2 年期债券孳息升至 3.619%，美国 10 年期债券孳息升至 4.179%，美汇指数升至 99.45。道指期货最新跌 701 点或 1.5%，纳指期货最新跌 369 点或 1.5%。上证综指全日跌 27 点或 0.67% 或收 4,096 点，深证成指跌 0.7%，沪深两市成交额共 2.65 万亿人民币。

恒指低开 681 点，曾跌 851 点一度低见 24,906 点，全日跌 348 点或 1.4%，收 25,408 点；国指跌 46 点或 0.5%，收 8,581 点；恒生科指跌 5 点或 0.12%，收 4,941 点。大市全日成交总额 3,923.3 亿元。北水交易总成交额 1,698.1 亿元，而南向资金今日净流入 372.14 亿元 (上交易日净流出 277.35 亿元)，录历史新高，据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》有关规定，港股通标的证券名单今发生调整。

通胀忧虑打击减息预期，本地地产股新地 (00016.HK)、恒地 (00012.HK) 及太古地产 (01972.HK) 股价跌 3.6% 至 4.1%，恒隆地产 (00101.HK) 跌 4.9%。而盈富基金 (02800.HK) 收跌 1.2% 收 25.62 元，全日沽空比率飙升至 84.1%。

【北水见涌入 中海油受捧】

油股中石油 (00857.HK) 及中海油 (00883.HK) 升 2.3% 及 3.3%。昆能 (00135.HK) 及中石化 (00386.HK) 跌 3.9% 及 4.4%。石油设备股山东墨龙 (00568.HK) 炒高 25%，成交逾 91 亿元。煤炭股神华 (01088.HK) 及兖能 (01171.HK) 炒高 3.3% 及 3.9%。

摩根大通发表中国石油行业报告表示，就国际油价已突破每桶 100 美元水平，该行偏好上游公司而非炼油商，因料中国政府价格管制开始生效。该行依市场调整远期曲线，并将中石油 (00857.HK) H 股目标价由 10 元上调 13 元，此反映了该行对油价的模型假设：2026 年每桶 80 美元，2027 年及 2028 年每桶 70 美元及 65 美元。摩通表示，上调对中海油投资评级，由「中性」升至「增持」，目标价由 23 元升至 31 元，该行维持对中石化「中性」评级，调高其 H 股目标价由 4 元升至 5.5 元。

【跌股千六只 MiniMax 飙】

港股市宽转弱，主板股票的升跌比率 13 比 40(上日为 33 比 18)，下跌股份 1,652 只 (跌幅 3.1%)。恒指成份股今日 17 只股份上升，下跌股份 72 只，升跌比率为 18 比 80(上日 81 比 19)。大市今日录沽空 894.19 亿元，占可沽空股份成交额 2,748.49 亿元的 32.534%。

OpenClaw 热潮炒起 AI 股，智谱 (02513.HK) 及英矽智能 (03696.HK) 升 8.1% 及 7.1%。MiniMax(00100.HK) 全日股价逆市抽上 23.8% 收 997 元，盘中曾触及 1,000 元，云服务商金山云 (03896.HK) 及万国数据 (09698.HK) 升 13.7% 及 5.9%。

中银证券表示，OpenClaw 於内地热度高涨，表明 AI 时代用户更需要能执行复杂任务的智能体 (Agent)， OpenClaw 有望带领 AI 正式步入 Agent 时代。OpenClaw 是一款可以部署在个人电脑上的 AI 代理，它将模型、工具调用、记忆、插件、消息入口、权限等一系列能力串成了一个可用、可扩展的整体，其核心架构由 Gatway(网关)、Agent(智能体)、Skills(技能) 和 Memory(记忆) 四个部分构成。OpenClaw 创造了全新的「模型消费场景」，单个 OpenClaw 用户产生的 token 消耗量可能是传统聊天用户的几十倍甚至上百倍。这也决定了用户在选择底层大模型时，更需要一个持续、稳定、 高频、便宜的供货商，例如 Kimi K2.5 和 MiniMax M2.5。该行指，OpenClaw 热度的持续攀升证明了 AI 未来的一个发展趋势，即用户对 AI 的要求并非只是一个简单的「聊天机器人」，而是一个 24 小时在线，且能执行复杂任务的智能体 (Agent)。OpenClaw 相关企业包括优刻得 (688158.SH)、MINIMAX-WP、智谱、云赛智联 (600602.SH)、拓维信息 (002261.SZ) 及网宿科技 (300017.SZ)。