油价站上三位数，全球股债抛售潮起，美联储陷入两难困境。
美伊冲突持续，油价飙升、就业数据走弱、通胀压力重燃，三重压力同步袭来，令投资者对美国&#34;滞胀&#34;的担忧从理论推演迅速演变为现实威胁。
周一，布伦特原油价格涨破每桶 100 美元，创俄乌战争爆发以来的最高水平。与此同时，美国汽油零售价格已大幅升至每加仑 3 美元以上，且仍有进一步上涨趋势。特朗普在社交媒体上发文称，油价上涨是赢得战争所付出的&#34;极小代价&#34;，但这一表态能否获得选民认同，仍是未知数。
全球市场剧烈震荡。亚洲股市延续跌势，日经指数单日重挫逾 5%，韩国 KOSPI 指数跌近 6%，此前一周已分别下跌 5.5% 和超 10%。债券市场同步承压，英国两年期国债收益率单日涨幅料创 2022 年以来最大纪录。
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<h2 style="text-align: left">油价三位数：能源危机全面升级</h2>
伊朗战争引发的能源危机加速升级。原油价格周一突破每桶 100 美元，为 2022 年俄乌战争爆发以来首次触及这一关键心理关口。
供应端结构性压力成为推手。海湾产油国持续减产，叠加伊朗对霍尔木兹海峡这一全球原油航运要道的持续威胁，市场对供应中断的担忧挥之不去。地缘政治层面，伊朗强硬派人物、最高领袖哈梅内伊之子穆杰塔巴·哈梅内伊被任命为新任最高领袖，局势缓和空间进一步收窄。
面对油价飙升，市场关注焦点转向各国潜在干预措施。据路透社报道，七国集团财长拟讨论联合释放紧急石油储备方案。美国参议院民主党领袖舒默呼吁特朗普动用战略石油储备，但特朗普尚未明确表态。分析人士指出，即便储备释放落地，在危机持续深化的背景下，其缓解效果和持续时间仍存较大不确定性。
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<h2 style="text-align: left">滞胀风险：央行面临最坏情景</h2>
此轮油价上涨的时点尤为棘手——恰好与令人失望的美国就业数据同步来袭。上周五公布的 2 月非农报告意外疲软，尽管部分分析人士归因于恶劣天气扰动，但报告整体缺乏积极信号，劳动力市场停滞迹象显现。
两组数据叠加，令&#34;滞胀&#34;风险骤然升温。经济增长趋缓乃至萎缩的同时，通胀压力持续攀升，这正是央行最不愿面对的政策困境：加息将进一步压制疲弱的经济，降息则可能助推通胀失控。
路透分析指出，美联储及其他主要央行最可能的应对是按兵不动、延长观望。然而这一选择难以令任何一方满意：寄望降息提振经济的市场参与者，将看到政策宽松窗口收窄；而担忧通胀的投资者，同样难以从央行沉默中获得信心支撑。
<h2 style="text-align: left">市场避险：美元走强，黄金失色</h2>
多重不确定性交织之下，投资者避险逻辑正悄然演变。美元延续上周强势，流动性优势巩固其首选避风港地位。
值得关注的是，黄金这一传统避险资产再度失色。强势美元叠加美债收益率攀升形成双重压制，令金价未能跟随地缘风险升温而上涨。
政治层面，油价压力已开始向共和党内部传导。据路透分析，汽油价格涨幅最为显著的地区集中在美国中西部与南部，其中不乏 2024 年大选中支持特朗普的摇摆州。随着 11 月中期选举临近，持续高企的能源价格或将成为共和党面临的重要政治变量。
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美国 WTI 原油 ETF

油气服务 ETF - Market Vectors

美国油气勘探与生产 ETF - iShares

标普全球能源股指数 ETF - iShares

能源业 ETF - SPDR

油气开采 ETF - SPDR

美伊冲突升级推动布伦特油价突破每桶 100 美元，创俄乌战争以来新高。海湾产油国减产叠加霍尔木兹海峡威胁，供应中断风险持续发酵。油价飙升恰逢美国就业数据意外走弱，滞胀担忧升温令美联储陷两难。汽油价格大涨已向共和党摇摆州传导，或成中期选举政治变量。全球股债双杀，美元走强黄金失色。

- 油价突破每桶 100 美元，全球股债市场剧烈震荡。  
- 美伊冲突加剧，三重压力令美国 “滞胀” 担忧加剧，央行困境加深。  
- 投资者避险倾向上升，美元强势，黄金表现疲软。

油价 “三位数危机” 悄然逼近，市场是否低估了能源冲击？