国际油价迎来剧烈反转。美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，引发史上最大规模石油供应中断，全球约 20% 石油运输受阻。周一国际油价剧烈震荡，WTI 原油日内振幅达 38 美元，盘中一度冲高至 120 美元/桶附近。
而后，伴随着主要经济体商议释放战略石油储备，叠加特朗普释放停战信号，油价快速回落至 90 美元/桶附近。
据 CNBC 周一报道，国际能源署前石油部门负责人 Neil Atkinson 表示，霍尔木兹海峡遭实际封锁，是能源市场前所未有的状况。他警告：
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“除非局势迅速扭转，否则我们将面临一场改变格局的史无前例的能源危机。”
</blockquote>
对于油价，他更是直言：
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“当前已无先例可循，走势只能靠合理推测，天空才是极限（上不封顶）。”
</blockquote>
当前，油价仍存变数，美伊局势仍是悬在油市之上的关键变量。
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<h2 style="text-align: left">史上最大供应冲击：规模超过此前所有历史先例</h2>
据能源咨询公司 Rapidan Energy 分析，此次供应中断规模超过历史上任何一次石油危机，是此前最高纪录的逾两倍。
Rapidan 分析师指出，此前最大的供应冲击发生在 1956 年苏伊士运河危机期间，当时英国、法国和以色列入侵埃及西奈半岛，约 10% 的全球石油供应受到波及。此次霍尔木兹海峡封锁造成的冲击规模，则接近 1973 年阿拉伯石油禁运（约影响全球供应的 7%）的三倍。
霍尔木兹海峡通常承载全球约 20% 的石油和天然气运输，但自战争爆发以来，过境船运几乎陷入完全停滞，这一状况已持续九天。
<h2 style="text-align: left">无备用产能可用：市场缺乏有效缓冲</h2>
Rapidan 分析师强调，此次供应冲击与历史上历次危机的根本区别在于，全球目前几乎没有闲置产能可供调配。沙特阿拉伯和阿联酋掌握着绝大部分的弹性产能，但由于霍尔木兹海峡封锁，这两个国家已被切断于全球石油市场之外。他称：
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&#34;此次冲突不仅使历史上占比最高的全球供应份额离线，同时还扰乱了主要弹性产能持有国，结果是市场毫无实质性缓冲，没有任何摇摆生产国能够介入填补缺口。&#34;
</blockquote>
分析师指出，在此背景下，全球石油市场将不得不依靠油价大幅上涨来抑制需求，以实现供需再平衡。美国战略石油储备目前库存约 4.15 亿桶，约为 7.14 亿桶法定最大容量的 58%，Rapidan 认为该储备&#34;有限，不足以完全抵消&#34;因霍尔木兹封锁而被困于波斯湾的供应缺口。
<h2 style="text-align: left">产量关停蔓延：多国已开始削减产出</h2>
随着局势持续，中东产油国已开始陆续削减产量。据 CNBC 报道，伊拉克、科威特等国已着手关停部分产能。法国兴业银行分析师周一在研报中警告，中东国家长期关停产量将&#34;大幅增加&#34;重启困难的风险。他表示：
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&#34;阿联酋可能是下一个面临关停风险的生产国，时间窗口可能在未来五至七天内。卡塔尔同样存在风险，尽管其石油产量相对有限，但液化天然气敞口较大。&#34;
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瑞斯塔德能源石油市场副总裁 Janiv Shah 预测，若当前局势持续四个月，布伦特原油期货价格可能攀升至每桶 135 美元。他在周一的研报中表示：
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&#34;基于当前条件，我们对未来两个月的前瞻性分析显示，油价将维持在每桶 110 美元以上。&#34;
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美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡遭实际封锁，全球约 20% 的石油运输中断，其规模超过历次石油危机。由于沙特等主要产油国同样被隔离，全球几乎没有闲置产能填补缺口。国际油价剧烈震荡，分析师警告，若局势无法实质扭转，将引发史无前例的能源危机，油价上不封顶。

- 国际油价因美伊冲突剧烈波动，WTI 原油一度达 120 美元/桶。  
- 霍尔木兹海峡封锁造成全球约 20% 石油运输受阻，是史上最大供应中断。  
- 多国开始削减产量，市场面临无有效缓冲的局面，油价预计将大幅上涨。

美伊战争引发史上最大规模 “石油供应中断”，分析师警告油价 “天空才是极限”