<p>预测市场交易者正在用真实资金押注 <strong>Larry Ellison</strong> 和他的团队将在 <strong>Oracle Corp.</strong> (NYSE: ORCL) 今天东部时间下午 4:05 的财报电话会议上说些什么，而合同清单就像是华尔街今晚真正关心的内容的备忘单。</p>
<h2>金钱所说的</h2>
<p><strong>Polymarket</strong> 交易者预计 Oracle 超过 $1.71 的每股收益共识的概率为 77%。该合同可能会以 “是” 结束，但股票仍可能下跌。</p>
<p>Oracle 在过去的 10 个季度中有 8 个季度超过了每股收益预期，但由于收入未达标，股票在上个季度报告后的第二天下跌了 10.83%。</p>
<p><strong>Kalshi</strong> 有一个市场，交易者预测在电话会议结束后将使用哪些具体的 词汇。</p>
<p>最具指示性的信号可能是 “ <strong>OpenAI</strong>” 的 92% 和 “Stargate” 的 64% 之间的差距。</p>
<p>交易者表示，Oracle 几乎肯定会谈论与 OpenAI 的关系，但可能会避开最近负面新闻中的 Stargate 品牌名称。</p>
<p>价值 5000 亿美元的 Stargate 项目于 2025 年 1 月在白宫宣布，与 <strong>SoftBank</strong> 和 Oracle 一起，实际上已经停滞不前，缺乏专门团队、明确的运营角色，以及在领导和财务责任上的分歧使得合作关系陷入僵局。</p>
<p>与此同时，OpenAI 已与 Oracle 签订了一项价值 300 亿美元的年度协议，提供 4.5 吉瓦的容量，实际上在 Stargate 框架之外建立了其计算能力。</p>
<p>“积压订单” 达 90%，上升了 14 个百分点。</p>
<p>Oracle 上个季度的剩余业绩义务达到 5230 亿美元，同比增长 438%，但该公司在过去 10 个季度中有 8 个季度未能达到分析师的收入预期。</p>
<p>积压订单庞大，是否能够转化为实际收入是个问题。</p>
<p>“债务” 达 86%。总债务已超过 1240 亿美元，自由现金流为负，以资助 AI 的建设。多位分析师本周 下调 了目标价，<strong>巴克莱</strong> 从 310 美元下调至 230 美元，<strong>德意志银行</strong> 从 375 美元下调至 300 美元。</p>
<p>“超大规模” 达到 77% 值得关注。Oracle 将 OCI 定位为 AWS 和 Azure 的强有力替代品，但在非超大规模资产负债表上的 Stargate 规模资本支出是核心的看空理由。</p>
<p>Ellison 是否接受或避免这种框架可能会表明他如何看待 Oracle 未来的竞争身份。</p>
<h2>解读董事会</h2>
<p>预测市场明确表明：今晚的电话会议不只是关于数字，而完全是关于叙事。</p>
<p>虽然标准的每股收益超预期似乎已被充分定价，但真正的波动性在于潜台词。</p>
<p>投资者不仅会关注东部时间下午 4:05 的收入和支出；他们还会密切关注 Ellison 如何处理 “Stargate” 这个棘手的问题。</p>
<p>如果他回避关于资本支出和失去的数据中心交易的尖锐问题，即使是完美的财报超预期也可能无法阻止股票在盘后下滑。</p>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

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甲骨文

<p>甲骨文即将举行的财报电话会议备受期待，预测市场显示其超出每股收益预期的概率为 77%。然而，关于债务和积压订单的担忧依然存在，尽管可能会超出盈利预期，股票仍可能下跌。交易者关注可能提到的特定术语，特别是关于甲骨文与 OpenAI 的关系以及停滞不前的 Stargate 项目。分析师最近下调了价格目标，预计此次电话会议将揭示甲骨文在市场中的竞争定位</p>

<p>Prediction market traders are putting real money on what <strong>Larry Ellison</strong> and his team will say on <strong>Oracle Corp.’s</strong> (NYSE: ORCL) fiscal third-quarter earnings call at 4:05 p.m. ET today, and the contract list reads like a cheat sheet for what Wall Street actually cares about tonight.</p>
<div class="lb-trans"><p>预测市场交易者正在用真实资金押注 <strong>Larry Ellison</strong> 和他的团队将在 <strong>Oracle Corp.</strong> (NYSE: ORCL) 今天东部时间下午 4:05 的财报电话会议上说些什么，而合同清单就像是华尔街今晚真正关心的内容的备忘单。</p>
</div><h2>What The Money Says</h2>
<div class="lb-trans"><h2>金钱所说的</h2>
</div><p><strong>Polymarket</strong> traders are pricing a 77% chance Oracle beats the $1.71 EPS consensus. That contract may well resolve “Yes” and the stock could still drop.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Polymarket</strong> 交易者预计 Oracle 超过 $1.71 的每股收益共识的概率为 77%。该合同可能会以 “是” 结束，但股票仍可能下跌。</p>
</div><p>Oracle has beaten EPS in eight of 10 quarters, but the stock fell 10.83% the day after last quarter’s report because it missed on revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 在过去的 10 个季度中有 8 个季度超过了每股收益预期，但由于收入未达标，股票在上个季度报告后的第二天下跌了 10.83%。</p>
</div><p><strong>Kalshi</strong> has a market where traders are predicting what specific words will be used in the earnings call after the bell.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Kalshi</strong> 有一个市场，交易者预测在电话会议结束后将使用哪些具体的 词汇。</p>
</div><p>The most telling signal may be the gap between “ <strong>OpenAI</strong>” at 92% and “Stargate” at 64%.</p>
<div class="lb-trans"><p>最具指示性的信号可能是 “ <strong>OpenAI</strong>” 的 92% 和 “Stargate” 的 64% 之间的差距。</p>
</div><p>Traders are saying Oracle will almost certainly talk about the OpenAI relationship but may dodge the Stargate brand name that’s been in negative headlines recently.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易者表示，Oracle 几乎肯定会谈论与 OpenAI 的关系，但可能会避开最近负面新闻中的 Stargate 品牌名称。</p>
</div><p>The $500 billion Stargate venture, announced at the White House in January 2025 alongside <strong>SoftBank</strong> and Oracle, has effectively stalled, with no dedicated team, no clear operational role, and disagreements over leadership and financial responsibility leaving the partnership gridlocked.</p>
<div class="lb-trans"><p>价值 5000 亿美元的 Stargate 项目于 2025 年 1 月在白宫宣布，与 <strong>SoftBank</strong> 和 Oracle 一起，实际上已经停滞不前，缺乏专门团队、明确的运营角色，以及在领导和财务责任上的分歧使得合作关系陷入僵局。</p>
</div><p>Meanwhile, OpenAI has locked in a separate $30 billion-per-year deal with Oracle for 4.5 gigawatts of capacity, effectively building its compute footprint outside the Stargate framework.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，OpenAI 已与 Oracle 签订了一项价值 300 亿美元的年度协议，提供 4.5 吉瓦的容量，实际上在 Stargate 框架之外建立了其计算能力。</p>
</div><p>“Backlog” is at 90%, up 14 points.</p>
<div class="lb-trans"><p>“积压订单” 达 90%，上升了 14 个百分点。</p>
</div><p>Oracle’s remaining performance obligations hit $523 billion last quarter, up 438% year-over-year, but the company has missed analyst revenue estimates in eight of the last 10 quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 上个季度的剩余业绩义务达到 5230 亿美元，同比增长 438%，但该公司在过去 10 个季度中有 8 个季度未能达到分析师的收入预期。</p>
</div><p>The backlog is enormous. Whether it’s converting is the question.</p>
<div class="lb-trans"><p>积压订单庞大，是否能够转化为实际收入是个问题。</p>
</div><p>“Debt” is at 86%. Total debt has climbed past $124 billion and free cash flow has gone negative to fund the AI buildout. Multiple analysts slashed price targets this week, with <strong>Barclays</strong> cutting from $310 to $230 and <strong>Deutsche Bank</strong> from $375 to $300.</p>
<div class="lb-trans"><p>“债务” 达 86%。总债务已超过 1240 亿美元，自由现金流为负，以资助 AI 的建设。多位分析师本周 下调 了目标价，<strong>巴克莱</strong> 从 310 美元下调至 230 美元，<strong>德意志银行</strong> 从 375 美元下调至 300 美元。</p>
</div><p>“Hyperscaler” at 77% is worth watching. Oracle has positioned OCI as the scrappy alternative to AWS and Azure, but Stargate-scale capex on a non-hyperscaler balance sheet is the core bear case.</p>
<div class="lb-trans"><p>“超大规模” 达到 77% 值得关注。Oracle 将 OCI 定位为 AWS 和 Azure 的强有力替代品，但在非超大规模资产负债表上的 Stargate 规模资本支出是核心的看空理由。</p>
</div><p>Whether Ellison embraces or avoids that framing may signal how he sees Oracle’s competitive identity going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ellison 是否接受或避免这种框架可能会表明他如何看待 Oracle 未来的竞争身份。</p>
</div><h2>Reading The Board</h2>
<div class="lb-trans"><h2>解读董事会</h2>
</div><p>Prediction markets are making one thing clear: tonight's call is less about the numbers and entirely about the narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>预测市场明确表明：今晚的电话会议不只是关于数字，而完全是关于叙事。</p>
</div><p>While a standard EPS beat appears largely priced in, the real volatility lies in the subtext.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然标准的每股收益超预期似乎已被充分定价，但真正的波动性在于潜台词。</p>
</div><p>Investors won’t just be looking at the top and bottom lines at 4:05 p.m. ET; they'll be listening closely to how Ellison handles the “Stargate” elephant in the room.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者不仅会关注东部时间下午 4:05 的收入和支出；他们还会密切关注 Ellison 如何处理 “Stargate” 这个棘手的问题。</p>
</div><p>If he ducks the hard questions on capex and lost data center deals, even a perfect earnings beat might not save the stock from a post-market slide.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果他回避关于资本支出和失去的数据中心交易的尖锐问题，即使是完美的财报超预期也可能无法阻止股票在盘后下滑。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
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