《大行》里昂：润啤去年白酒减值损失超预期 调整后纯利稍胜预期

里昂发表研究报告指，华润啤酒 (00291.HK) 发盈警，料去年列账盈利按年跌 29.6% 至 38.6%，主要是白酒减值损失超出预期，料其减损损失占其现有商誉余额的 16.6% 至 17.7%，反映收购金沙后白酒市场需求疲软。

若计及减损损失后，其调整后盈利按年升 20% 至 33%，以中间数计稍胜该行及市场预期分别 1% 及 3%；该行认为白酒减损高於预期有利於公司长远发展，因为降低未来进一步减损的机会，同时该行料今年首两个月销售业绩稳定。

该行维持其目标价 33.2 元，其评级为「跑赢大市」。