《大行》花旗：Keeta 延迟扩张里约热内卢计划 美团中国业务仍面临激烈竞争

花旗发表研究报告指出，Keeta 延迟进军里约热内卢的计划并不令人意外，Keeta 将此归因於竞争对手的独家协议较多。该行认为此次挫折，连同裁减 200 名当地员工，或可对滴滴及 iFood 等竞争对手带来正面启示，并可能缓解滴滴 2026 年国际业务 EBITDA 亏损假设的压力。

虽然中东紧张局势持续，但该行认为 Keeta 在海湾阿拉伯国家合作委员会国家的外卖业务仍具韧性，日活跃用户略有增加。该行相信这可能意味着订单量及商品交易总额的需求增加，因为消费者倾向留在家中。然而，预期由於安全忧虑增加，外卖员薪酬及营运成本将会上升，导致潜在亏损扩大。策略上，延迟进军巴西第二大城市或可部分缓解海湾阿拉伯国家合作委员会市场潜在的较高亏损。

尽管如此，美团 (03690.HK) 在中国业务仍面临激烈竞争。花旗维持对其「中性/高风险」评级，目标价 94 元。