<p>（第一财经）3 月 11 日——在过去两天大幅上涨后，MiniMax 集团的股价暴跌，这主要得益于人工智能代理 OpenClaw 的日益普及，这家中国人工智能初创公司的市值超过了科技巨头百度。</p>
<p>截至今天下午 2:15，MiniMax [HKG: 0100] 股价下跌 8.1%，报 HKD1,121（USD143.21），此前在 3 月 9 日上涨 24%，昨天上涨 22%。其市值达 HKD3522 亿（USD450 亿）。百度的股票 [HKG: 9888] 上涨 1.7%，报 HKD122.90（USD15.70），市值达到 HKD3383 亿。</p>
<p>根据行业专家的说法，MiniMax 最近股价上涨的直接驱动力是 OpenClaw 的热潮。这家总部位于上海的公司于 2 月 26 日推出了基于该 AI 代理的云端 AI 助手 MaxClaw，并表示在 1 月 27 日提供了与 OpenClaw 模型能力相关的支持。</p>
<p>分析师指出，MiniMax 的市值超过百度本质上是 “未来预期” 超越 “当前利润”，但高估值也意味着高风险。根据其年度收入，其市销率为 618 倍，约是 OpenAI 的 18 倍。</p>
<p>MiniMax 在截至 12 月 31 日的 12 个月内收入增长 159%，达到 7900 万美元，调整后的净亏损为 2.51 亿美元，该公司在 3 月 2 日发布的财报中表示。相比之下，百度的收入超过 1291 亿元（187 亿美元），是 MiniMax 的 239 倍，而其净利润从 2024 年下降 76%，降至 56 亿元（8143 万美元）。</p>
<p>以 50 倍收入定价可能是相对合理的方法，但 MiniMax 的市值显然受到极高增长预期的推动，一位投资者告诉第一财经。在一个充满巨头的 AI 战场上，该公司能否推出可靠的技术并取得进展将是维持其高市值的关键，这位人士补充道。</p>
<p>MiniMax 是中国六大 “AI 虎” 之一，于 1 月 9 日以每股 HKD165 的发行价上市。其市值自此超过了领先的在线旅游公司 Trip.Com Group 和短视频平台快手。</p>
<p>MiniMax 的创始人闫俊杰于 2014 年在百度深度学习研究院实习。他成为中国仅有的八位获得第二届百度奖学金的人之一，该公司为他提供了 20 万元（28930 美元）的研究资金。</p>
<p>编辑：马丁·卡迪耶夫</p>

00100

<p>MiniMax 集团的股价下跌 8.1%，至 1,121 港元，此前因 AI 代理 OpenClaw 的受欢迎程度激增，市值超过百度，达 3,522 亿港元。MiniMax 的市销率为 618 倍，尽管调整后的净亏损为 2.51 亿美元，但仍显示出高增长预期。百度的收入显著更高，但净利润下降了 76%。分析师警告称，MiniMax 的高估值存在风险，其未来成功依赖于技术进步。MiniMax 于 1 月 9 日上市，是中国六大 “AI 虎” 之一</p>

<p>(Yicai) March 11 -- Shares of MiniMax Group plunged after soaring over the past two days, mainly thanks to the growing popularity of artificial intelligence agent OpenClaw, with the Chinese AI startup seeing its market capitalization exceed that of tech titan Baidu.</p>
<div class="lb-trans"><p>（第一财经）3 月 11 日——在过去两天大幅上涨后，MiniMax 集团的股价暴跌，这主要得益于人工智能代理 OpenClaw 的日益普及，这家中国人工智能初创公司的市值超过了科技巨头百度。</p>
</div><p>MiniMax [HKG: 0100] tumbled 8.1 percent to HKD1,121 (USD143.21) as of 2.15 p.m. in Hong Kong today, after jumping 24 percent on March 9 and 22 percent yesterday. Its market cap reached HKD352.2 billion (USD45 billion). Baidu's stock [HKG: 9888] rose 1.7 percent to HKD122.90 (USD15.70), bringing its market cap to HKD338.3 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至今天下午 2:15，MiniMax [HKG: 0100] 股价下跌 8.1%，报 HKD1,121（USD143.21），此前在 3 月 9 日上涨 24%，昨天上涨 22%。其市值达 HKD3522 亿（USD450 亿）。百度的股票 [HKG: 9888] 上涨 1.7%，报 HKD122.90（USD15.70），市值达到 HKD3383 亿。</p>
</div><p>The direct driving force for MiniMax's recent stock rise is the OpenClaw craze, according to industry experts. The Shanghai-based firm launched MaxClaw, a cloud-based AI assistant built based on the AI agent, on Feb. 26, while it said it had provided support related to model capabilities for OpenClaw on Jan. 27.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据行业专家的说法，MiniMax 最近股价上涨的直接驱动力是 OpenClaw 的热潮。这家总部位于上海的公司于 2 月 26 日推出了基于该 AI 代理的云端 AI 助手 MaxClaw，并表示在 1 月 27 日提供了与 OpenClaw 模型能力相关的支持。</p>
</div><p>MiniMax's market cap surpassing that of Baidu is essentially &#34;future expectations&#34; beating &#34;current profits&#34;, but the high value also implies high risks, analysts pointed out. Based on its annual revenue, its price-to-sales ratio is 618 times, around 18 times more than that of OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师指出，MiniMax 的市值超过百度本质上是 “未来预期” 超越 “当前利润”，但高估值也意味着高风险。根据其年度收入，其市销率为 618 倍，约是 OpenAI 的 18 倍。</p>
</div><p>MiniMax's income climbed 159 percent to USD79 million in the 12 months ended Dec. 31, with an adjusted net loss of USD251 million, it said in a financial report released on March 2. In comparison, Baidu saw its revenue top CNY129.1 billion (USD18.7 billion), or over 239 times that of MiniMax, while its net profit plunged 76 percent to CNY5.6 billion (USD814.3 million) from 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>MiniMax 在截至 12 月 31 日的 12 个月内收入增长 159%，达到 7900 万美元，调整后的净亏损为 2.51 亿美元，该公司在 3 月 2 日发布的财报中表示。相比之下，百度的收入超过 1291 亿元（187 亿美元），是 MiniMax 的 239 倍，而其净利润从 2024 年下降 76%，降至 56 亿元（8143 万美元）。</p>
</div><p>Pricing at 50 times revenue might be a relatively reasonable approach, but MiniMax's market cap is clearly boosted by extremely high growth expectations, an investor told Yicai. In an AI battlefield full of giants, whether the firm can launch solid technologies and make progress will be the key to maintaining its high market cap, the person added.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 50 倍收入定价可能是相对合理的方法，但 MiniMax 的市值显然受到极高增长预期的推动，一位投资者告诉第一财经。在一个充满巨头的 AI 战场上，该公司能否推出可靠的技术并取得进展将是维持其高市值的关键，这位人士补充道。</p>
</div><p>MiniMax, one of China's six &#34;AI tigers,&#34; listed on Jan. 9 at an initial public offering price of HKD165. Its market cap has since exceeded that of leading online travel agency Trip.Com Group and short-video platform Kuaishou.</p>
<div class="lb-trans"><p>MiniMax 是中国六大 “AI 虎” 之一，于 1 月 9 日以每股 HKD165 的发行价上市。其市值自此超过了领先的在线旅游公司 Trip.Com Group 和短视频平台快手。</p>
</div><p>Yan Junjie, founder of MiniMax, interned at Baidu's Institute of Deep Learning in 2014. He became one of only eight people in China to win the second Baidu Scholarship, with the company providing him with CNY200,000 (USD28,930) in research funding.</p>
<div class="lb-trans"><p>MiniMax 的创始人闫俊杰于 2014 年在百度深度学习研究院实习。他成为中国仅有的八位获得第二届百度奖学金的人之一，该公司为他提供了 20 万元（28930 美元）的研究资金。</p>
</div><p>Editor: Martin Kadiev</p>
<div class="lb-trans"><p>编辑：马丁·卡迪耶夫</p>
</div>

Chinese AI Firm MiniMax Overtakes Baidu by Market Cap; Shares Tumble After Days of Surging

中国 AI 公司 MiniMax 市值超越百度；在连续几天的上涨后股价下跌