《大行》中银国际：京东末季表现符预期 评级「买入」

中银国际发表研究报告指，京东-SW(09618.HK) 去年第四季表现符预期，总收入按年增长 2%，其中商品收入按年下降 3%；服务收入按年上升 20%。该行指，经调整净利润 11 亿元人民币高於市场预期，但主要由 34 亿元人民币的其他收入贡献。

该行认为，公司将会在 2026 年坚定增强其核心能力，更聚焦高效地投入 3 项新业务的拓展以及加速 AI 赋能。其中由递进的商业化及精细化营运带来的 UE 优化及与核心京东零售的交叉销售将会是外卖业务 2026 年的重点。

该行维持京东 (JD.US) 美股目标价为 34 美元不变，评级「买入」。