<p>作者：Max Motz</p>
<p>iShares 航空航天与国防交易所交易基金从美国和全球的军事扩张中获利</p>
<p>在伊朗冲突和加剧的地缘政治紧张局势下，国防行业股票表现优于大盘。</p>
<p>美国政府不仅依赖这些公司快速生产更多武器，还从其中一些公司中获得利润。</p>
<p>地缘政治冲突没有平息的迹象。这对国防行业来说是个好消息。</p>
<p>截至 3 月 10 日，iShares 航空航天与国防交易所交易基金 ITA 今年已上涨 12%，超过标普 500 指数 SPX 的 0.9% 损失。在这 10 周内，全球不稳定局势层出不穷：美国抓捕了委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗，谈论接管格林兰，并攻击伊朗——所有这些都使国防股票的前景变得乐观。</p>
<p>如果 ITA 能在全年保持这种程度的超额表现，它将创下相对于标普 500 的最佳五年日历表现。</p>
<p>这种超额表现伴随着昂贵的估值。ITA 目前的交易倍数为 39 倍预期的 12 个月收益，超过其 10 年平均的 25 倍。而标普 500 的交易倍数为 21 倍，超过其 10 年平均的 20 倍。</p>
<p>在典型情况下，对国防股票的热情会领先于基本面——但现在可能并非如此。</p>
<p>随着中东冲突的持续，越来越明显的是加剧的地缘政治紧张局势已成为新常态。美国的军事承包商将从加剧的敌对行动中受益，全球十大上市航空航天与国防公司中有七家总部位于美国。</p>
<p>这七家公司都在 ITA 的投资组合中，并且在今年迄今为止表现优异。洛克希德·马丁（LMT）的股价上涨了 35%；诺斯罗普·格鲁曼（NOC）上涨了 29%；霍梅特航空航天（HWM）上涨了 24%；RTX（RTX）上涨了 13%；通用电气航空（GE）上涨了 6.0%；通用动力（GD）上涨了 5.6%；波音（BA）上涨了 0.3%。</p>
<p>国防股票通常在更广泛的冲突之前上涨，但在战争开始后收益会减少，正如冷战和越南战争期间的情况一样。最主要的原因是政府——国防公司的最大客户——对其命运有着过大的影响。即使合同已经谈妥，也可以重新谈判，这在过去曾伤害到军事承包商的股票。</p>
<p>现在可能有帮助的是，美国政府不仅依赖这些公司快速生产更多武器，还从其中一些公司中获得利润。</p>
<p>例如，在 1 月底，洛克希德·马丁宣布与美国政府达成利润分享协议，以将空中防御导弹的生产量提高到当前生产率的三倍以上。这类协议尽管限制了利润率，但通常会刺激生产量和增长，因为超额利润会重新投资回公司。</p>
<p>特朗普总统上周与一些军事承包商会面，包括洛克希德·马丁、L3 哈里斯科技（LHX）和 RTX，并要求他们将生产量提高四倍。在 L3 哈里斯的案例中，政府已投资 10 亿美元以增加用于制造导弹的火箭发动机的生产量，以换取小额股权。</p>
<p>与此同时，RTX（前雷神科技）也获得了美国政府的支持，获得了一份 10 亿美元的合同修改，以继续开发和生产其低层空中和导弹防御传感器，预计将在 2030 年初推出。</p>
<p>国防公司不会在尚未完成的工作上获得利润，但它们通过 “补偿” 条款免受重大损失。</p>
<p>军事承包商需要比其他行业更稳定的政府支持，因为它们的研发周期极其漫长且昂贵。飞机、潜艇、武器、导弹和无人机的开发成本可能高达数百亿美元，并且需要数十年的时间才能开发出单个单位。</p>
<p>在美国政府的坚定支持下，国防股票现在为投资组合提供了强有力的防御。</p>
<p>Max Motz 是 Fundstrat Global Advisors 的宏观数据科学家，这是一家投资研究公司。您可以在此处阅读他的披露。</p>
<p>更多内容：为什么 “钻探，宝贝，钻探” 并没有降低油价——以及 6 只与伊朗冲突相关的 ETF</p>
<p>此外：国际能源署公布有史以来最大规模的储备释放：为什么油价持续上涨</p>
<p>-Max Motz</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
<p>03-11-26 1322ET</p>

MISL

标普航天与国防 ETF - SPDR

ARKX

<p>iShares 航空航天与国防 ETF (ITA) 今年上涨了 12%，在地缘政治紧张局势和军事冲突加剧的背景下，表现优于标普 500 指数。美国主要防务承包商如洛克希德马丁和诺斯罗普·格鲁曼的股票大幅上涨。美国政府正在提高这些公司的生产和利润，预计它们将从持续的军事行动中受益。尽管估值较高，防务行业仍被视为安全投资，因为全球不稳定局势依然存在</p>

<p>By Max Motz</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Max Motz</p>
</div><p>The iShares Aerospace &amp; Defense exchange-traded fund profits from the U.S and global military buildup</p>
<div class="lb-trans"><p>iShares 航空航天与国防交易所交易基金从美国和全球的军事扩张中获利</p>
</div><p>Defense-sector stocks are outperforming amid the Iran conflict and heightened geopolitical tensions.</p>
<div class="lb-trans"><p>在伊朗冲突和加剧的地缘政治紧张局势下，国防行业股票表现优于大盘。</p>
</div><p>The U.S. government is not just leaning on these companies to produce more weaponry quickly - it's also earning profits from some of them.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国政府不仅依赖这些公司快速生产更多武器，还从其中一些公司中获得利润。</p>
</div><p>Geopolitical conflict shows no signs of calming down. That's good news for the defense sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>地缘政治冲突没有平息的迹象。这对国防行业来说是个好消息。</p>
</div><p>The iShares Aerospace &amp; Defense exchange-traded fund ITA has added 12% this year through March 10, beating the S&amp;P 500's SPX 0.9% loss. In those 10 weeks, there's been no shortage of global instability: The U.S. captured Venezuelan leader Nicolás Maduro, talked about taking over Greenland and attacked Iran - all of which has turned the outlook for defense stocks bullish.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 3 月 10 日，iShares 航空航天与国防交易所交易基金 ITA 今年已上涨 12%，超过标普 500 指数 SPX 的 0.9% 损失。在这 10 周内，全球不稳定局势层出不穷：美国抓捕了委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗，谈论接管格林兰，并攻击伊朗——所有这些都使国防股票的前景变得乐观。</p>
</div><p>Were ITA to hold this magnitude of outperformance for the full year, it would post its best five-year calendar performance relative to the S&amp;P 500 on record.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 ITA 能在全年保持这种程度的超额表现，它将创下相对于标普 500 的最佳五年日历表现。</p>
</div><p>That level of outperformance does come with an expensive valuation. ITA currently trades at 39 times projected 12-month earnings, above its 10-year average of 25. The S&amp;P 500, meanwhile, is trading at multiples of 21, above its 10-year average of 20.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种超额表现伴随着昂贵的估值。ITA 目前的交易倍数为 39 倍预期的 12 个月收益，超过其 10 年平均的 25 倍。而标普 500 的交易倍数为 21 倍，超过其 10 年平均的 20 倍。</p>
</div><p>In typical circumstances, enthusiasm for defense stocks would be ahead of fundamentals - but that might not be the case now.</p>
<div class="lb-trans"><p>在典型情况下，对国防股票的热情会领先于基本面——但现在可能并非如此。</p>
</div><p>As the conflict drags on in the Middle East, it's becoming clearer that heightened geopolitical tensions are the new norm. U.S. military contractors stand to gain from ramped up hostilities, with seven of the world's 10-largest publicly traded companies in the aerospace and defense industry based in the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着中东冲突的持续，越来越明显的是加剧的地缘政治紧张局势已成为新常态。美国的军事承包商将从加剧的敌对行动中受益，全球十大上市航空航天与国防公司中有七家总部位于美国。</p>
</div><p>Those seven are all held in ITA's portfolio, and among the top performers so far this year. Shares of Lockheed Martin (LMT) have added 35%; Northrop Grumman (NOC) gained 29%; Howmet Aerospace (HWM), up 24%; RTX (RTX), up 13%; GE Aerospace (GE) gained 6.0%; General Dynamics (GD) gained 5.6%, and Boeing (BA), up 0.3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>这七家公司都在 ITA 的投资组合中，并且在今年迄今为止表现优异。洛克希德·马丁（LMT）的股价上涨了 35%；诺斯罗普·格鲁曼（NOC）上涨了 29%；霍梅特航空航天（HWM）上涨了 24%；RTX（RTX）上涨了 13%；通用电气航空（GE）上涨了 6.0%；通用动力（GD）上涨了 5.6%；波音（BA）上涨了 0.3%。</p>
</div><p>Defense stocks usually rally ahead of the broader conflict but gains dwindle after the start of the war, as was the case during both the Cold War and the Vietnam War. The most prominent reason is that governments - the biggest customers of defense companies - wield an outsize influence over their fortunes. Even if contracts have been negotiated, they can be renegotiated, which has hurt shares of military contractors in the past.</p>
<div class="lb-trans"><p>国防股票通常在更广泛的冲突之前上涨，但在战争开始后收益会减少，正如冷战和越南战争期间的情况一样。最主要的原因是政府——国防公司的最大客户——对其命运有着过大的影响。即使合同已经谈妥，也可以重新谈判，这在过去曾伤害到军事承包商的股票。</p>
</div><p>What could help now is that the U.S. government is not just leaning on these companies to produce more weaponry quickly - it's also earning profits from some of them.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在可能有帮助的是，美国政府不仅依赖这些公司快速生产更多武器，还从其中一些公司中获得利润。</p>
</div><p>For example, in late January, Lockheed Martin announced a profit-sharing agreement with the U.S. government to boost production of air-defense missiles by more than three times the current rate of production. Agreements of that nature, despite limiting margins, generally spur production volume and growth as the excess profits are reinvested back into the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，在 1 月底，洛克希德·马丁宣布与美国政府达成利润分享协议，以将空中防御导弹的生产量提高到当前生产率的三倍以上。这类协议尽管限制了利润率，但通常会刺激生产量和增长，因为超额利润会重新投资回公司。</p>
</div><p>President Donald Trump met with some military contractors last week, including Lockheed Martin, L3Harris Technologies (LHX) and RTX, and asked them to quadruple production. In L3Harris' case, the administration has invested $1 billion to increase production of rocket motors used in manufacturing missiles, in return for a small equity stake.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普总统上周与一些军事承包商会面，包括洛克希德·马丁、L3 哈里斯科技（LHX）和 RTX，并要求他们将生产量提高四倍。在 L3 哈里斯的案例中，政府已投资 10 亿美元以增加用于制造导弹的火箭发动机的生产量，以换取小额股权。</p>
</div><p>Meanwhile, RTX, formerly Raytheon Technologies, has also received U.S. government support in the form of a $1 billion contract modification to continue to develop and produce its Lower Tier Air and Missile Defense Sensors, expected in early 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，RTX（前雷神科技）也获得了美国政府的支持，获得了一份 10 亿美元的合同修改，以继续开发和生产其低层空中和导弹防御传感器，预计将在 2030 年初推出。</p>
</div><p>Defense companies don't receive profits on work that hasn't been done yet, but they are shielded from major losses via &#34;make-whole&#34; provisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>国防公司不会在尚未完成的工作上获得利润，但它们通过 “补偿” 条款免受重大损失。</p>
</div><p>Military contractors need more stable government support than other industries because of their extremely long and expensive R&amp;D cycles. Aircrafts, submarines, weapons, missiles and drones can cost tens of billions of dollars and need multiple decades to develop before moving even a single unit.</p>
<div class="lb-trans"><p>军事承包商需要比其他行业更稳定的政府支持，因为它们的研发周期极其漫长且昂贵。飞机、潜艇、武器、导弹和无人机的开发成本可能高达数百亿美元，并且需要数十年的时间才能开发出单个单位。</p>
</div><p>With the U.S. government firmly in their corner, defense stocks now help give portfolios a solid offense.</p>
<div class="lb-trans"><p>在美国政府的坚定支持下，国防股票现在为投资组合提供了强有力的防御。</p>
</div><p>Max Motz is a macro data scientist at Fundstrat Global Advisors, an investment research firm. You can read his disclosures here.</p>
<div class="lb-trans"><p>Max Motz 是 Fundstrat Global Advisors 的宏观数据科学家，这是一家投资研究公司。您可以在此处阅读他的披露。</p>
</div><p>More: Why 'drill, baby, drill' isn't lowering gas prices - and 6 ETFs to trade the Iran conflict</p>
<div class="lb-trans"><p>更多内容：为什么 “钻探，宝贝，钻探” 并没有降低油价——以及 6 只与伊朗冲突相关的 ETF</p>
</div><p>Plus: IEA unveils largest-ever release of reserves: Why oil prices have continued to move higher</p>
<div class="lb-trans"><p>此外：国际能源署公布有史以来最大规模的储备释放：为什么油价持续上涨</p>
</div><p>-Max Motz</p>
<div class="lb-trans"><p>-Max Motz</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
</div><p>03-11-26 1322ET</p>
<div class="lb-trans"><p>03-11-26 1322ET</p>
</div>

Why defense stocks are the market's newest safe havens - and this ETF is a pure play

Dow Jones

First Trust Indxx Aerospace & Defense ETF

ARK Space Exploration & Innovation ETF

航空国防投资组合 ETF - PowerShares

美国航天国防股指数 ETF - iShares

Global X Defense Tech ETF

3 倍做多航空航天与国防 ETF - Direxion

Pacer Solactive Whitney Fut of Wrfr ETF

洛克希德马丁

诺斯罗普·格鲁曼

Direxion Daily LMT Bear 1X ETF

Direxion Daily LMT Bull 2X ETF

WisdomTree Global Defense Fund

为什么国防股成为市场最新的避风港——而这个 ETF 是一个纯粹的投资选择