早餐 | 美通胀数据相对温和，三大指数涨跌不一

市场概述美国重磅通胀数据相对温和，IEA 宣布创纪录的原油储备释放，未能提振市场情绪。特朗普试图淡化霍尔木兹海峡布雷威胁，再暗示战争将很快结束，市场仍担忧中东局势。标普 500 微跌 0.08%，道指跌 0.6%，纳指尾盘拉升，勉强收涨 0.08%。大型科技股表现优于大盘，甲骨文绩后大涨超 9%，周期股拖累美股。美债收益率全线走高。交易员预期美联储今年只会降息一次。10 年期美债收益率涨 6.8 个基点、自伊朗冲突以来已累计涨超 30 个基点。美元涨 0.44%、逼近 99，收复本周以来的跌幅。澳元/美元上涨 0.5%，创 2022 年 6 月以来最高。现货黄金跌 0.3%，现货白银下挫超 3%。原油日内价格走 V。WTI 原油期货盘中涨幅扩大至 6.25%，在亚太盘初刷新日高至 91.45 美元/桶。亚洲时段，创业板涨超 1%，“龙虾” 板块下跌，光伏产业链爆发，“宁王” AH 股大涨，蔚来大涨 13%。要闻中国国防部：各方立即停止中东军事行动，AI 军事应用应坚持由人主导、防止失控。老铺黄金预告2025 年收入最高增逾两倍，净利润料超 48 亿元。福布斯年度富豪榜：马斯克 8390 亿美元蝉联全球首富，张一鸣中国首富。国泰君安国际：一名雇员被香港廉政公署拘留。海外美国通胀继续降温，2 月 CPI 同比上涨 2.4%，核心 CPI 同比 2.5%，为近五年来最小增幅。特朗普称对伊朗军事行动 “即将结束”，暗示或打击更多目标，伊方警告美或陷入长期耗损战。伊朗总统提出结束战争三大必要条件，要求美以赔偿。IEA批准释放创纪录原油储备，4 亿桶规模较 2022 水平高出超一倍。过去六天，伊朗石油的出口量，比战前还多。报道：特朗普政府将宣布启动贸易调查，为新关税铺路。美国司法部对鲍威尔调查或现转机，首席检察官已被更换。英伟达发力智能体，开源模型 Nemotron 3 Super 参数 1200 亿，吞吐量提升五倍。黄仁勋罕见发文：AI 是这个重塑世界的重要力量，是电力、互联网一样的基础设施。“巨硬” 挑战微软：马斯克宣布特斯拉与 xAI 联合项目，用 AI 模拟软件公司。OpenAI电商梦遭现实重击：购买转化率不足 1%，商家冷眼旁观，用户几乎不买单。Meta自研芯片产品线扩张：2027 年底前推四款新品，强化算力自主。市场收报欧美股市：标普 500 跌幅 0.08%，报 6775.80 点。道指跌幅 0.61%，报 47417.27 点。纳指涨幅 0.08%，报 22716.135 点。欧洲 STOXX 600 指数收跌 0.59%，报 602/54 点。A 股：上证指数收报 4133.43 点，涨 0.25%。深证成指收报 14465.41 点，涨 0.78%。创业板指收报 3349.53 点，涨 1.31%。债市：美国 10 年期国债收益率涨 5.25 个基点，报 4.2082%。两年期美债收益率涨 4.60 个基点，报 3.6360%。商品：现货黄金跌 0.28%，报 5176.92 美元/盎司。现货白银跌 2.87%，报 85.7923 美元/盎司。WTI 原油期货盘中涨幅扩大至 6.25%，在亚太盘初刷新日高至 91.45 美元/桶。要闻详情全球重磅中国国防部：各方立即停止中东军事行动，AI 军事应用应坚持由人主导、防止失控。3 月 11 日下午，国防部新闻局副局长、国防部新闻发言人蒋斌大校发言：美伊冲突严重违反国际法和国际关系基本准则，延续升级冲突没有赢家，应立即停止军事行动；人工智能军事应用应坚持由人主导、防止失控；“台独” 分裂活动和政治操弄注定徒劳无功。中国"养龙虾"如此轰动，全世界都惊了，高盛销售惊讶：中国人这速度和热情！开源 AI 智能体软件 OpenClaw 在中国引发全民"养龙虾"热潮。高盛亚洲销售 Philip Sun 称中国人拥抱 AI 的速度和热情令人叹为观止。深圳腾讯总部外近千人排队装机，从程序员到退休工程师、家庭主妇全员参与，相关帖子获得逾千点赞，评论区挤满了懵圈的外国网友：这规模，疯了吧？“养龙虾” 的第一批受害者出现了，有人专门花钱卸载。OpenClaw（“龙虾”）AI 智能体爆火后出现安全问题，如乱删邮件、隐私泄露、API 密钥被盗刷等，引发用户担忧卸载潮。官方已发布风险提示，指出其存在四类严重风险，专家建议用户审慎使用，并从版本更新、权限控制等方面加强安全防护。老铺黄金预告 2025 年收入最高增逾两倍，净利润料超 48 亿元。老铺黄金发布业绩预告，预计 2025 年度收入约为 270 亿元至 280 亿元，较 2024 年增长约 217% 至 229%；净利润预计约为 48 亿元至 49 亿元，较 2024 年增长约 226% 至 233%。除金价影响外，公告指出，品牌破圈、产品迭代与门店扩张三大因素推动业绩高增。福布斯年度富豪榜：马斯克 8390 亿美元蝉联全球首富，张一鸣中国首富。《福布斯》第 40 届全球亿万富豪榜出炉：3428 人登榜创历史新高，总财富突破 20.1 万亿美元。马斯克以 8390 亿美元蝉联榜首，成史上首位突破 8000 亿美元门槛的富豪，且有望问鼎全球首位万亿富翁。字节跳动创始人张一鸣以 693 亿美元的身家成为中国首富，全球排名为第 26 位。AI 浪潮推波助澜，全球平均每天诞生逾一位亿万富豪。国泰君安国际：一名雇员被香港廉政公署拘留。国泰君安国际控股港交所公告，3 月 10 日，香港证券及期货事务监察委员会和廉政公署（廉署）到访本公司香港主要营业地点执行搜查令，并带走部分文件。本公司亦获知悉本公司一名雇员（非董事会成员）被廉署拘留（调查）。本公司对此高度重视，将继续密切监察此事发展。海外美国通胀继续降温，2 月 CPI 同比上涨 2.4%，核心 CPI 同比 2.5%，为近五年来最小增幅。美国 2 月核心通胀如预期放缓，然而，中东冲突导致油价、汽油和化肥成本上升，花旗认为，短期内能源价格上行对通胀的推升已近乎确定将在 3 月数据中兑现。市场普遍预计美联储将在下周的议息会议上维持利率不变。特朗普称对伊朗军事行动 “即将结束”，暗示或打击更多目标，伊方警告美或陷入长期耗损战。特朗普称将 “略微” 削减战略油储缓解油价上涨。伊朗称由 “对等反击” 转为 “连环打击”，美海军已 “逃离” 伊周边海域；证实袭击两艘霍尔木兹海峡船只，重申美及其盟友无权通过。英方称三艘船周三在该海峡等伊朗附近海域遭袭；马克龙称协调该海峡护航需几周时间，未来几天 G7 将组织释放油储；特朗普不认为伊朗在该海峡布雷，称美方几乎摧毁伊方所有布雷船；美军威胁袭击该海峡被指作为军用的伊朗民用港口。美军调查初步认定 “误击” 伊朗学校，白宫称仍在调查。伊朗总统提出结束战争三大必要条件，要求美以赔偿。佩泽希齐扬表示，结束当前战争的 “唯一途径”，是承认伊朗的合法权利、支付战争赔偿，并由国际社会提供防止未来侵略行为的坚定保障。以色列外长：不寻求与伊朗 “无休止战争”，将与美国协商结束时间。以色列外交部长萨尔称，以方目标是 “从长远上消除伊朗对以色列构成的生存性威胁”，但在伊朗现政权存在的情况下很难实现。以方认为，伊朗政权更迭 “可能在军事行动结束后发生”，当前军事行动旨在为政权更迭创造条件。IEA 批准释放创纪录原油储备，4 亿桶规模较 2022 水平高出超一倍。美国下周开始将释放 1.72 亿桶石油。德国将释放近 2000 万桶石油储备。英国将贡献 1350 万桶原油，法国总统马克龙表示，释放工作将在未来几天内安排。日本拟下周一率先行动。日本首相高市早苗宣布，最早于 3 月 16 日释放约 8000 万桶战略石油储备，以对冲供应风险并稳定油价。美国总统特朗普同日表示，美国政府正设法维持石油供应的流动。“IEA 释放战略石油储备将大幅压低油价。油价将（继续）下跌，但我们不会提前离开（伊朗）。”霍尔木兹流量追踪第十天：仅 3 艘油轮通过，LNG 船连续十天 0 通过。据摩根士丹利 3 月 10 日发布每日追踪报告，当日仅 3 艘原油及成品油油轮经由霍尔木兹海峡驶出波斯湾，LNG 及 LPG 船只过境数量为零，而正常水平约为 35 艘；局势尚未出现实质性缓和迹象。阿美石油公司表示东西向管道流量将在"数日内"达到最大值，有望部分弥补海峡通道受阻带来的出口缺口。霍尔木兹受阻，沙特、阿联酋紧急改道红海，至少 25 艘油轮已转向！沙特阿美东西管道即将触及每日 700 万桶满负荷上限，阿联酋富查伊拉出口量单月暴增 45%，25 艘油轮已绕道红海延布港口重新部署。然而伊朗强硬表态、关闭应答器船只持续穿行，加之全球供应缺口已达 6%，市场紧张情绪远未平息。过去六天，伊朗石油的出口量，比战前还多！尽管霍尔木兹海峡受阻，伊朗原油出口反呈逆势增长。据 Kpler 数据，过去六天伊朗日均原油装载量达 210 万桶，高于战前 2 月 200 万桶的水平。报道：特朗普政府将宣布启动贸易调查，为新关税铺路。报道称，贸易调查将依据《1974 年贸易法》第 301 条进行，涵盖数字服务税和涉嫌操纵货币等问题。美国司法部对鲍威尔调查或现转机，首席检察官已被更换。美国参议院银行委员会的最高级别共和党人表示，美国司法部负责对美联储主席鲍威尔展开刑事调查的 “首席检察官” 已经被更换，这一变化可能意味着这项影响重大的调查出现重要动向。同属该委员会成员的北卡罗来纳州共和党参议员 Thom Tillis 多次表示，只要美国司法部对鲍威尔的调查尚未结束，他就会阻止任何美联储人事提名。英伟达发力智能体！开源模型 Nemotron 3 Super 参数 1200 亿，吞吐量提升五倍。Nemotron 3 Super 推理时仅激活 120 亿活跃参数，原生支持 100 万 token 上下文窗口；性能跃升来自三项架构创新：混合 Mamba-Transformer 骨干网络、潜在专家混合模型（latent MoE）、多 token 预测（MTP）。该模型在 Blackwell 平台以 NVFP4 精度运行，推理速度最高提升至 Hopper 平台 FP8 的四倍，且精度无损失。Perplexity 成为首家接入该模型执行智能体任务的合作方。黄仁勋罕见发文：AI 是这个重塑世界的重要力量，是电力、互联网一样的基础设施。黄仁勋罕见亲自撰文，称 AI 不只是模型或应用，而是类似电力、互联网的基础设施。他提出 AI 产业是 “五层蛋糕” 基础设施——能源、芯片、基础设施、模型和应用，并判断全球 AI 基础设施建设仍处早期阶段，目前投入仅数千亿美元，未来仍需数万亿美元级投资。“巨硬” 挑战微软：马斯克宣布特斯拉与 xAI 联合项目，用 AI 模拟软件公司。Macrohard（巨硬）项目又名 Digital Optimus，旨在打造可让直接操作电脑及自动执行其他任务的 AI 智能体系统。该系统分两部分：xAI 的大模型 Grok 充当大脑，特斯拉开发的智能体执行任务。去年 xAI 已提交 Macrohard 的商标申请。本周报道称，特斯拉接过 xAI 一个陷入停滞的 AI 智能体项目。OpenAI 电商梦遭现实重击：购买转化率不足 1%，商家冷眼旁观，用户几乎不买单。流量难以转化为销量！因商品点击率不足 1% 且商家冷淡，OpenAI 正缩减 ChatGPT 直接结账业务，将重心转向 “ChatGPT apps” 模式与广告业务。但在支付未闭环、Shopify 等巨头退守下，其商业化之路依然漫长。Meta 自研芯片产品线扩张：2027 年底前推四款新品，强化算力自主。Meta 正加速自研芯片布局，计划在 2027 年底前推出四款 AI 芯片，覆盖内容推荐与生成式 AI 推理等场景。最新款 MTIA 300 已量产，MTIA 400 即将部署，另两款定于 2027 年上线。与此同时，Meta 仍与英伟达、AMD 签署数百亿美元采购协议，形成 “自研 + 外采” 双轨并行的算力供给体系，在控制成本的同时保持供应链弹性。研报精选“大空头” 预言美国明年面临 “重大衰退”。华尔街 “大空头” David Rosenberg 警告，支撑美国经济的财政刺激和 AI 资本支出两大引擎即将同步熄火，美国或面临重大衰退。当前美国 GDP 放缓、就业承压，经济基本面已现裂痕。若股市大幅回调削弱财富效应，压制消费支出，将成为触发严重衰退的直接导火索。释放战略油储在内，美国还有 “6 个大招”，但霍尔木兹海峡不通则 “影响都有限”。美伊战事引爆油价，IEA 拟释放史上最大规模战略储备，G7 紧急磋商。但摩根大通直言：释放储备、限制出口、豁免燃油税等六大政策工具全属"杯水车薪"。霍尔木兹海峡每日潜在断供高达 1200 万桶，远超任何政策的覆盖能力。油价真正的拐点只有一个：美国海军正式宣布霍尔木兹海峡安全通行。霍尔木兹替代路线：中东战火纷飞，全球油市全靠这两条管道 “续命 “！沙特东西管道和阿联酋哈布尚至富查伊拉管道合计输油上限约 880 万桶/天（霍尔木兹海峡之前运油规模为约 2000 万桶/天），是仅有的两条能让大量原油绕开霍尔木兹海峡的路径。分析师警告，需警惕输油管道和相关港口可能遭受的潜在打击，或对油价产生二次冲击。国内宏观工信部 NVDB：关于防范 OpenClaw（“龙虾”）开源智能体安全风险的 “六要六不要” 建议。工信部网络安全威胁和漏洞信息共享平台针对 “龙虾” 应用场景发布安全建议，提出 “六要六不要” 原则：需使用官方最新版本、严控互联网暴露面、落实最小权限、谨慎使用技能市场、防范网络攻击、建立长效防护；严禁使用第三方镜像、暴露实例、超权限部署、使用高危技能包、浏览不明网站、禁用日志审计。国内公司/行业中汽协：2 月新能源汽车产销同比分别下降 21.8% 和 14.2%。受春节假期错位、消费意愿不足因素影响，2 月乘用车市场和新能源汽车同比下降，新能源汽车产销分别完成 69.4 万辆和 79.6 万辆，同比下滑 21.8% 和 14.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 42.4%。海外宏观美国国会预算办公室：2026 财年联邦政府预算赤字 1.9 万亿美元。国会预算办公室预测，到 2036 年，美国联邦政府的预算赤字将增至 3.1 万亿美元，占 GDP 之比将升至 6.7%，高于过去 50 年平均占比 3.8%。赤字增长主要源于净利息成本上升。无惧中东局势，美国大型企业 CEO 对经济的信心仍然增强，创一年多新高。美国大型企业首席执行官们的信心在第一季度依然增强。根据周三发布的一项调查，商业圆桌会议的首席执行官经济展望指数上升 9 点至 89，创一年多来的新高。该指数高于 50 表明，未来六个月资本支出、销售和招聘均有增长预期。招聘计划有所改善，但仍有大约三分之一的首席执行官表示，他们打算在未来几个月内裁员。欧央行高官：若中东冲突推高通胀，央行可能提前加息！由于担忧能源涨价传导至广泛通胀，以斯洛伐克和德国央行行长为首的官员释放鹰派信号，市场加息押注显著升温，降息讨论已重返架上。尽管内部仍存在观望分歧，但吸取 2022 年通胀教训，欧央行警惕薪资与成本螺旋上升，强调将果断行动以确保物价稳定。美媒爆料：美国称给予印度购买俄油临时豁免后，印度炼油商已购入约 3000 万桶俄油。据彭博援引知情人士，自美国上周批准印度采购俄石油以来，包括印度国有石油公司和信实工业公司在内的印度炼油商 “已抢购了现货市场上所有未售出的俄罗斯原油”。这批石油已装船，但尚未交付，其中大部分已位于亚洲水域。海外公司甲骨文电话会：签下 290 亿美元大单，AI 基建 “不消耗自身现金流”，“我们才是 SaaS 的颠覆者”。甲骨文超预期的 Q3 财季业绩缓解了市场两大焦虑：债务重压与 SaaS 末日。公司 AI 基建收入暴增 243%，并通过引入客户预付款与 “自带硬件” 模式新签 290 亿美元合同，将 AI 基建扩张的资本开支与自身现金流消耗脱钩，化解了市场对其的债务担忧。同时，高管强硬驳斥 AI 将抹杀传统软件的论调，称甲骨文才是 “颠覆者”。甲骨文推行 “自带芯片” 上云，转嫁 AI 高昂基建成本。面对庞大资本开支带来的资金压力，甲骨文要求部分云服务客户自行承担昂贵 AI 芯片的采购成本，或直接携带自有芯片接入其数据中心。此举使其可以完成新订单的交付，同时避免现金流进一步恶化。甲骨文股价盘前大涨 10%，一定程度上反应了市场对其管理层应对能力的重估。英伟达 20 亿美元投资 AI 云公司 Nebius，共建人工智能数据中心。英伟达加码 AI 基建，向荷兰云服务商 Nebius 注资 20 亿美元，共建 AI 数据中心，计划在 2030 年底前部署超 5 吉瓦算力系统。此举是英伟达 “循环投资” 策略的最新案例，通过持续输血 CoreWeave、OpenAI 等芯片采购方，巩固自身在 AI 供应链的核心地位，应对谷歌、亚马逊等云巨头自研芯片的竞争压力。受此提振，Nebius 股价盘初大涨近 15%。Meta 收购 “龙虾社区” Moltbook，扎克伯格要 “砸出” 一条 Agent 之路。Meta 将” Moltbook 并入 Meta 超级智能实验室，联合创始人随之加入团队。Meta 看重其"常驻目录"模式，即为 AI Agent 提供持续在线的注册调用体系，以强化 Agent 互联互通能力。Moltbook 是一个类 Reddit 结构的社交网络，其核心功能依托开源项目 OpenClaw 运行。报道：苹果折叠屏 iPhone 将于今年晚些时候发布，展开后采用类似 iPad 界面。据媒体援引知情人士透露，这款苹果长期筹备的折叠屏手机，将配备一块内部折叠显示屏，尺寸大致相当于一台 iPad mini。同时，它还将配备一块外部屏幕，尺寸与一款小尺寸 iPhone 的显示屏相近。内部屏幕将采用更宽的长宽比，这与目前市场上折叠手机普遍较窄的屏幕比例不同。知情人士表示，这一点可能成为关键卖点。华尔街巨头率先出手：摩根大通下调私募信贷抵押品估值，收紧放贷杠杆。摩根大通主动下调软件企业贷款抵押估值，成为华尔街首个收紧私募信贷杠杆的大行。AI 颠覆软件行业的隐忧正从公开市场蔓延至私募领域，而其他大行暂未跟进，一场估值重置风暴或已悄然逼近。今日要闻前瞻美国上周首次申请失业救济人数。美国 1 月新屋开工和营建许可。日本首相高市早苗将与中东特使会谈。美联储发布季度金融帐报告。Adobe、富途、理想汽车公布财报。