《大行》交银国际：新世界有望改善负债并获重估 升目标价至 11.96 元

交银国际研报指，新世界 (00017.HK) 上半年业绩符合该行预期，完成 138 亿港元应占合约销售，超过全年 270 亿目标一半。香港地区物业销售表现理想，期内应占合约销售 103 亿港元，展望下半年可推售单位超过 1,300 单位，而粉岭马适路及元朗龙田邨项目已动工，提供总计约 4,100 个单位，预计最早於 2027 财年推售。中国内地期内应占合约销售为 32 亿元人民币。

投资物业方面，香港 K11 MUSEA 及 K11 Art Mall 出租率维持於 98% 及 100% 的高位。另外，集团拥有约 1,450 万平方尺待转换的农地储备，将成为未来补充低成本土储及释放价值的关键。

交银国际相信新世界股东应占亏损显着收窄，香港销售表现强劲及 K11 品牌商业项目营运稳定，展现了公司基本面正在筑底改善。公司现时约 0.14 倍的市净率已充分反映市场情绪，而在取得潜在外部融资及近期销售势头明显改善下，公司有望改善负债情况并获得重估。基於资产净值估算 75% 折让，将目标价从 9.7 港元一举升至 11.96 港元，维持「买入」评级。